焦煤焦炭周报：房地产政策进一步优化，双焦期价大幅反弹

财达期货｜焦煤焦炭周报2024-05-20 房地产政策进一步优化，双焦期价大幅反弹 研究员 姓名：申伟光从业资格号：F03088716 投资咨询号：Z0019628 【期现行情】 上周焦煤2409合约周五收于1724.5，周跌幅1.65%，现货市场主流地区报价偏弱运行。 上周焦炭2409合约周五收于2264，周跌幅0.22%，现货市场主流地区报价暂稳运行。 【基本面分析】焦煤： 供应端：上周全国523家炼焦煤矿山核定产能利用率87.5%，环比上升0.4%。全国110家洗煤厂开工率67.92%，环比下降3.82%；日均产量57.73万吨，环比增加3.24万吨。上周，前期受安全事故影响的停、限产煤矿开始缓慢生产，安全检查力度放缓，煤矿产量缓慢提升，洗煤厂开工率上升特别是山西地区洗煤厂开工率提升较多。但受焦煤价格偏弱影响，部分洗煤厂对原煤采购放缓，生产积极向下滑。库存方面，上周受煤矿产量回升，焦煤价格走弱下游采购放缓影响，洗煤厂原煤库存和精煤库存开始累库。 需求端：焦炭第五轮提涨搁浅，但随着焦煤价格松动，焦企利润回升，焦企多维持正产生产，对焦煤刚需较好，同时焦钢企业厂内焦煤库存持续回升，对焦煤补库有需求较前期减弱，加之焦炭提涨落空，市场有提降呼声，焦钢企业采购意愿下降，特别是对高价煤的抵触较强烈，多数焦钢企业以按需补库为主。另外，近期市场情绪转弱，中间贸易商拿货较谨慎已出货为主，观望情绪增多。从线上竞拍成交情况看，上周炼焦煤线上竞拍成交情况明显转弱，流拍情况增多，多数煤种成交价格回落。 综合看：上周焦煤供应增加，需求减弱。从盘面看，上周受房地产政策进一步优化的信息影响，焦煤2409合约周中开始反弹，关注1780压力位。 财达期货｜焦煤焦炭周报 请务必阅读正文之后的免责条款部分第1页共5页 研究员 姓名：申伟光从业资格号：F03088716 投资咨询号：Z0019628 焦炭： 供应端：上周Mysteel统计的全国230家独立焦化企业产能利用率72.7%，环比上升0.74%。全国230家独立焦化企业日均产量53.19万吨，环比增加0.55万吨。上周Mysteel统计的30家样本焦化企业吨焦利润为102元/吨，吨焦利润较上期增加18元/吨，焦炭第五轮提涨落空，但原料煤价格偏弱，使得焦企盈利水平上升，同时焦企出货较为顺畅，厂内焦炭库存保持低位运行，焦企依然保持较高的生产积极性，但开工率上升力度放缓，焦炭供应小幅增加。港口方面，焦炭现货暂稳运行，库存小幅上涨，受焦炭第五轮提涨落空及焦炭降价呼声影响，港口活跃度较低，贸易商集港积极性下降。 需求端：上周Mysteel调研247家钢厂高炉开工率81.5%，环比持平；日均铁水产量236.89万吨，环比增加2.39万吨，钢厂盈利率51.95%，环比上升持平，高炉开工率持稳，日均铁水产量延续上升，钢厂盈利率持稳。目前，钢厂仍维持高位开工，对焦炭刚性需求较好，上周五大材库存环比减少，钢材去库仍较快，支撑铁水需求增加，预计钢厂高炉开工率持续增加，对焦炭的需求不断回升。但下游成材需求随着雨季来临增量有限，影响钢厂铁水增量也有限，加上焦煤价格转弱对焦炭价格支撑相应减弱，且近期钢厂焦炭到货情况良好，增库速度较快，钢厂对焦炭采购积极性减弱。 综合看：上周焦炭供应小幅增加而需求持稳。从盘面走势上看，上周受房地产政策进一步优化的信息影响，焦炭2409合约周中开始反弹，关注2300压力位。 套利方面：上周焦煤比均值1.31，从过去5年的季节性走势图看，目前处于历史同期相对低位，预计短期震荡向上运行。关注煤焦现货价格，下游成材需求变化，钢厂生产情况，焦钢企业利润，国际宏观政策及突发性风险冲击。 焦煤港口库存焦炭港口库存 230家独立焦化厂焦煤库存230家独立焦化厂焦炭库存 247家样本钢厂焦煤库存247家样本钢厂焦炭库存 焦煤总库存焦炭总库存 焦化企业开工率全国247家钢厂高炉开工率 全国247家钢厂盈利率粗钢累计产量 生铁累计产量期货收盘价(活跃合约):焦炭/焦煤 免责声明 本报告版权归财达期货有限公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用发布，需注明出处为财达期货有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 本报告基于财达期货有限公司及其研究员认为可信的公开资料，但并不保证这些信息的准确性和完整性。本报告不能作为投资研究决策的依据，不能作为道义的、责任的和法律的依据或者凭证，无论是否已经明示或者暗示。本公司将随时补充和更正有关信息，但是不保证及时发布。本公司不承担任何投资者因使用本报告产生的任何责任。 财达期货有限公司对于本免责申明条款具有修改权和最终解释权。联系方式： 地址：天津市和平区君隆广场C座9楼 电话：022-83213100传真：022-83213044邮编：300020