近期的房地产政策力度有助于改善房地产基本面预期,后续关注财政手段的使用和地方“以旧换新”的推进情况。预计将在7月召开的三中全会对房地产新发展模式或将有更明确的部署。收储新房使房企库存在6个月内降至合意水平可能需要2.6万亿-4.4万亿的资金规模,而原价收购可能需要财政贴息0.8个百分点。同时,中央再贷款收储现房的模式可以有效促进地产投资增长,也会带来住房有效供给的增加。但需要注意的是,决定房价和租金变化更关键的因素在于通胀。若中央的货币投放持续增加,并形成逐步增强的通胀预期,那么,即便实物供给增长,若其速度慢于货币和信用投放速度,租金和房价也能呈现上涨趋势。