“WE ROBOT”发布会后,如何看人形机器人的投资机会丨国君热点研究

核心观点：
特斯拉“WE ROBOT”发布会重点展示商业模式和应用场景，而非产品或技术细节。发布会核心是推出无人驾驶出租车Cybercab、货运车Robovan及人形机器人Optimus，强调特斯拉将从卖产品转向卖服务，并展示Optimus融入人类生活的潜力。

关键数据与技术优势：

1. Optimus技术领先性：
   • 自主行走： 基于FSD技术，在夜间开放场景中实现稳定行走，体现行业领先路径规划能力。
   • 灵巧手： 自由度从16个提升至22个，采用电缆驱动设计，操作更接近人类，软件算法能力提升显著。
   • 拟人化与灵活性： 融合远程控制与AI技术，演示流畅，但当前仍依赖数据训练，未来重点在于手部操作数据采集。

未来展望：

• 商业模式转变： 特斯拉将转向服务型公司，Optimus成本目标为2-3万美元，面向家庭用户，可完成人类所有工作。
• 技术迭代方向： 重点提升手部操作能力，数据积累将推动机器人自主完成任务。

研究结论：
持续看好人形机器人产业链，尤其是灵巧手、丝杠、减速器、传感器等环节，建议关注特斯拉供应链公司。

风险提示：
技术进步可能低于预期。