铝周报：铝价或延续高位震荡趋势

铝周报 铝价或延续高位震荡趋势 华龙期货投资咨询部投资咨询业务资格：证监许可【2012】1087号有色研究员：刘江期货从业资格证号：F0305841投资咨询资格证号：Z0016251电话：0931-8582647邮箱：451591573@qq.com报告日期：2024年5月20日星期一 本报告中所有观点仅供参考，请投资者务必阅读正文之后的免责声明。 内容提要 【行情复盘】： 国家统计局网站公布数据显示，中国9月 2024年1—4月份，全国固定资产投资（不含农户）143401亿元，同比增长4.2%。4月份，规模以上工业增加值同比实际增长6.7%。主要经济指标处于平稳恢复态势。全国房地产开发投资继续下降，新建商品房销售面积下降幅度扩大，房地产市场在迎来一系列利好后，可能逐步趋稳。电解铝现货价格处于高位，并保持小幅贴水状态。氧化铝库存下降明显，库存水平处于低位。沪铝库存小幅上升，库存水平处于近年来低位。LME铝累库明显，库存水平短时间内急剧增加。铝价或延续高位震荡趋势。 风险提示：美联储政策变化超预期，电解铝产量变化超预期，铝需求变化超预期。 1、宏观经济 国家统计局数据显示，2024年1—4月份，全国固定资产投资（不含农户）143401亿元，同比增长4.2%，其中，民间固定资产投资73913亿元，同比增长 0.3%。从环比看，4月份固定资产投资（不含农户）下降0.03%。 分产业看，第一产业投资2636亿元，同比增长1.9%；第二产业投资47634亿元，增长13.0%；第三产业投资93131亿元，增长0.3%。第二产业中，工业投资同比增长13.1%。其中，采矿业投资增长21.3%，制造业投资增长9.7%，电力、热力、燃气及水生产和供应业投资增长26.2%。第三产业中，基础设施投资（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）同比增长6.0%。其中，航空运输业投资增长24.6%，铁路运输业投资增长19.5%，水利管理业投资增长16.1%。 （国家统计局） 国家统计局数据显示，4月份，规模以上工业增加值同比实际增长6.7%（增加值增速均为扣除价格因素的实际增长率）。从环比看，4月份，规模以上工 业增加值比上月增长0.97%。1—4月份，规模以上工业增加值同比增长6.3%。分三大门类看，4月份，采矿业增加值同比增长2.0%，制造业增长7.5%，电力、热力、燃气及水生产和供应业增长5.8%。 （国家统计局） 2、电解铝小幅贴水 截止至2024年5月17日，长江有色市场1#电解铝平均价为20,760元/吨，较上一交易日增加60元/吨；上海、佛山、济南、无锡四地现货价格分别为20,695元/吨、21,000元/吨、20,745元/吨、20,730元/吨。截止至2024年5月17日，电解铝升贴水维持在贴水90元/吨附近，较上一交易日下跌20元/吨。截止至2024年5月16日，LME3个月铝期货价格为2,588美元/吨，LME铝现货结算价为 2,538.5美元/吨，现货结算价较上一交易日增加9美元/吨。 电解铝现货价格 （Wind华龙期货）电解铝升贴水 （Wind华龙期货） 3、氧化铝库存下降明显 2024年4月份，氧化铝供需平衡，较上个月供需过剩10万吨。5月16 日，国内总计库存为9.98万吨，较前期下降1.6万吨，连云港库存为0.18 万吨，鲅鱼圈库存为3.4万吨，青岛港库存为6.4万吨。 氧化铝供需平衡 （Wind华龙期货）氧化铝库存 截止至2024年4月，月度电解铝产量为358万吨，较上个月减少0.5万吨，同比增长7.2%。全国电解铝产能利用率为95.39%，分地区来看，山东地区产能利用率为102.51%，新疆地区产能利用率为93.99%，河南地区产能利用 率为94.91%。 电解铝月度产量 （Wind华龙期货）电解铝月度产量 4、全国房地产开发投资继续下降 国家统计局数据显示，1—4月份，全国房地产开发投资30928亿元，同比下降9.8%；其中，住宅投资23392亿元，下降10.5%。1—4月份，房地产开发企业房屋施工面积687544万平方米，同比下降10.8%。其中，住宅施工面积480647万平方米，下降11.4%。房屋新开工面积23510万平方米，下降24.6%。其中，住宅新开工面积17006万平方米，下降25.6%。房屋竣工面积 18860万平方米，下降20.4%。其中，住宅竣工面积13746万平方米，下降21.0%。 （国家统计局） 1—4月份，新建商品房销售面积29252万平方米，同比下降20.2%，其中住宅销售面积下降23.8%。新建商品房销售额28067亿元，下降28.3%，其中住宅销售额下降31.1%。 （国家统计局） 5、LME铝库存累库明显 截止至2024年5月17日，上海期货交易所电解铝库存为215,634吨，较 上一周增加3,936吨。截止至2024年5月16日，LME铝库存为1,093,275吨， 较上一交易日增加59,825吨，注销仓单占比为35.87%。截止至2024年5月 16日，电解铝社会库存总计72.3万吨，较上一日减少4万吨；上海地区3万 吨，无锡地区26.1万吨，杭州地区1.4万吨，佛山地区24.2万吨，天津地区 3万吨，沈阳地区0万吨，巩义地区12万吨，重庆地区1.5万吨。 沪铝库存 （Wind华龙期货） LME铝库存 （Wind华龙期货） 电解铝社会库存 （Wind华龙期货） 免责声明 此报告著作权归华龙期货股份有限公司所有，未经华龙期货股份有限公司的书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、复印、传播本报告的内容。此报告中所使用的商标、标记均为华龙期货股份有限公司的商标、标记。 此报告所载内容仅作参考之用，并不构成对任何人的投资建议，且华龙期货股份有限公司不因接收人收到此报告而视其为客户。 此报告所载资料的来源及观点的出处皆被华龙期货股份有限公司认为可靠，但华龙期货股份有限公司及研究人员对这些信息资料的准确性和完整性不作任何保证，也不保证本报告包含的信息或建议在本报告发出后不会发生任何变更，且本报告中的资料、意见和预测均反映本报告发布时的资料、意见和预测，可能在随后会做出调整。此报告中的操作建议为研究人员利用相关公开信息分析得出，仅供参考，据此入市风险自负。 此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下，我们建议阁下如果有任何疑问应咨询独立投资顾问。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议，且不对任何投资及策略做担保，此报告不构成给予阁下的私人咨询建议。 联系我们 机构名称 地址 联系电话 邮编 兰州总部 甘肃省兰州市城关区静宁路308号4楼 4000-345-200 730000 深圳分公司 深圳市南山区粤海街道大冲社区大冲商务中心（三期）4栋17B、17C1702 0755-88608696 518000 宁夏分公司 银川市金凤区正源北街馨和苑10号商业楼18号营业房 0951-4011389 750004 上海营业部 中国（上海）自由贸易试验区桃林路18号A楼1309、1310室 021-50890133 200122 酒泉营业部 甘肃省酒泉市肃州区西文化街6号3号楼2-2室 0937-6972699 735211