北交所信息更新：两部制热价改革政策落地进入成长期，高股息公用事业标的

天罡股份年度与季度业绩概览及未来发展展望

业绩概述 天罡股份在2023年实现了显著的增长，全年营收达到了2.68亿元人民币，同比增长12.23%，归母净利润为6205万元人民币，同比增长8.55%。优化的产品结构使得净利率提升至23.1%。然而，2024年第一季度，营收和归母净利润分别下滑至3793万元和829万元，同比分别减少14.44%和16.25%。值得注意的是，虽然营收和利润出现下滑，但毛利率提升至56.1%。

股息率与估值分析 公司提出每股派发7元的分红计划，若按此分配预案与当前股价计算，2024年的隐含股息率为5%。分析师预计未来三年的归母净利润分别为0.72亿、0.80亿和0.94亿人民币，对应当前股价的市盈率分别为11.8倍、10.7倍和9.1倍。基于对供热计量改革的乐观预期以及多重政策的推动，分析师上调了公司评级至“买入”。

政策背景与市场机遇 国家发展改革委与住房城乡建设部于2024年3月发布的《加快推动建筑领域节能降碳工作方案》，强调加强对热量表等计量器具的监管，并提出实施两部制热价的改革，这不仅促进了产业链的发展，也为公司提供了市场机遇。在政策推动下，山西省等地区加速了供热设施的升级与改造，为公司智能温控系统和供热节能管理工程的销售提供了增长动力。

业务亮点与市场潜力 公司智能温控系统和供热节能管理工程在2023年分别实现了营收2983万元和1150万元的增长，毛利率分别达到51.98%和47.76%，展现出强劲的增长势头。此外，随着水价上涨和节水政策的推进，超声波水表及流量计等节水产品的市场需求有望增加，进一步提升公司水厂业务的盈利能力。

风险因素 投资者需要注意应收款项较大的风险、国家产业政策风险以及市场竞争加剧的风险，这些因素可能对公司财务状况和业务发展产生影响。