【工业硅周报】2024年5月第2周：库存高企硅价难有改观

中融汇信期货交易咨询研究部 商品走势评级 品种 评级 工业硅 震荡 戴佳玲 从业资格号：F03106572投资咨询号：Z0018272 Email:daijialing@zrhxqh.com 地址：上海市东育路255弄5号B座29层网址：www.zrhxqh.com 电话：021-51557588 投资咨询业务资格：吉证监许【2013】1号 【工业硅周报】 2024年5月第2周 库存高企硅价难有改观 工业硅 供给：据百川统计，截至5月9日国内工业硅开工炉数较上一周增加 20台至324台，整体开工率为43.4%。新疆地区开炉数量增加显著， 西南地区部分硅厂开始复工。随着丰水期的到来，西南地区将有更多企业计划月底或下月初开炉。工业硅供应充足，且仍有增加预期。 需求:下游需求偏弱，以刚需采购为主。多家多晶硅大厂计划检修，对 工业硅需求有下降预期。有机硅市场依旧偏弱，按需采购为主。广西地区在政府的介入协商下，或有棒厂恢复生产，但整体终端需求不佳铝合金企业采买原料意愿不强。 基差库存：现货市场价格有所企稳，基差仍处在高位。仓单压力仍存 期货价格质量标准修改后，目前的注册仓单大概率无法满足新的交割 标准，预计后续将逐步流入现货市场。工业硅库存上涨，下游多晶硅库存持续上涨，有机硅库存则出现了一定的下降。 成本：整体成本持稳，在丰水期到来以后成本有望出现下降。 总结：西北地区硅厂复产明显，随着丰水期的到来，西南地区的企业 也将陆续开工，工业硅供应维持宽松状态。下游需求依旧偏弱，刚需 采购为主。工业硅供需面将继续维持偏弱格局。 策略观点 工业硅价格仍将保持低位震荡局面。 风险提示 国内开工异动；需求恢复异动。 工业硅数据监测图库 工业硅产业周度数据观测 截至日期：20240510 类别 名称 来源 单位 上周 本周 变化 价格 期货 基差 广期所主力合约 元/吨 1245 1275 30 交易所仓单 期货主力 广期所广期所主力09合约 手 元/吨 4998911955 5060511925 616-30 现货 通氧553 通氧553 不通氧553 标准块上海通氧昆明港 不通氧昆明港 元/吨元/吨元/吨 132001315012800 132001315012800 000 其他牌号 4214413303 四川货黄埔港 标准块上海标准块上海 元/吨元/吨元/吨 140001350013900 140001350013950 00 50 出口价格 5534414213303 标准块FOB广州标准块FOB广州标准块FOB广州标准块FOB广州 美元/吨美元/吨美元/吨美元/吨 1770185519351915 1770185519351930 000 15 产业链数据 工业硅 利润工厂库存社会库存 行业利润-百川盈孚总库存-百川盈孚百川盈孚 元/吨吨 吨 -290.28 87620 190620 -222.3 88270 191270 67.98650650 港口库存 总库存-百川盈孚 吨 103000 103000 0 周度产量百川盈孚万吨8478088450 3670 有机硅 利润 工厂库存周度产量 行业利润-百川盈孚DMC总库存-百川盈孚 百川盈孚 元/吨吨 吨 -2003.135210040000 -2084.384900040600 -81.25-3100600 多晶硅 利润工厂库存周度产量 行业利润-百川盈孚 总库存-百川盈孚百川盈孚 元/吨 吨吨 -3572 221200 47800 -5072 232300 45700 -150011100-2100 铝合金 A356价格 长江有色 元/吨 21530 21560 30 成本利润情况硅用电价 工业硅生产成本、毛利润 60000 50000 40000 30000 20000 10000 0 2020/1/3 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% -10% 2021/1/3 2022/1/32023/1/3 2024/1/3 工业硅成本 毛利 毛利润率 数据来源：百川盈孚数据来源：百川盈孚 工业硅月度产量 45 40 35 30 25 20 15 10 123456789101112 20202021202220232024 工业硅月度出口量 9 8 7 6 5 4 3 2 1 0 123456789101112 20202021202220232024 工业硅月度产量工业硅出口量 数据来源：百川盈孚数据来源：百川盈孚 工业硅周度产量工业硅工厂库存 数据来源：百川盈孚数据来源：百川盈孚 工业硅社会库存 300000 250000 200000 150000 100000 50000 0 2020 2021 2022 2023 2024 工业硅港口库存 140000 120000 100000 80000 60000 40000 20000 0 2020 2021 2022 2023 2024 工业硅社会库存工业硅港口库存 工业硅基差 20000 15000 10000 5000 0 2500 2000 1500 1000 500 0 -500 -1000 -1500 -2000 基差 主力合约收盘 标块上海 金属硅553#价格 24000 22000 20000 18000 16000 14000 12000 金属硅553通氧昆明港(元/吨) 金属硅553#标准块上海(元/吨) 金属硅553昆明港(元/吨) 1 3 5 7 9 11 13 15 17 19 21 23 25 27 29 31 33 35 37 39 41 43 45 47 49 51 53 1 3 5 7 9 11 13 15 17 19 21 23 25 27 29 31 33 35 37 39 41 43 45 47 49 51 53 数据来源：百川盈孚数据来源：百川盈孚工业硅基差工业硅553现货价格 22/12/22 23/1/22 23/2/22 23/3/22 23/4/22 23/5/22 23/6/22 23/7/22 23/8/22 23/9/22 23/10/22 23/11/22 23/12/22 24/1/22 24/2/22 24/3/22 24/4/22 2022/1/1 2022/2/1 2022/3/1 2022/4/1 2022/5/1 2022/6/1 2022/7/1 2022/8/1 2022/9/1 2022/10/1 2022/11/1 2022/12/1 2023/1/1 2023/2/1 2023/3/1 2023/4/1 2023/5/1 2023/6/1 2023/7/1 2023/8/1 2023/9/1 2023/10/1 2023/11/1 2023/12/1 2024/1/1 2024/2/1 2024/3/1 2024/4/1 2024/5/1 数据来源：百川盈孚数据来源：百川盈孚 35000 30000 25000 20000 15000 10000 5000 0 工业硅4210与553#价差 60000 50000 40000 30000 20000 10000 0 交易所仓单（手/5吨） 交易所仓单（手/5吨）工业硅421与553价差 22/12/22 23/1/22 23/2/22 23/3/22 23/4/22 23/5/22 23/6/22 23/7/22 23/8/22 23/9/22 23/10/22 23/11/22 23/12/22 24/1/22 24/2/22 24/3/22 24/4/22 数据来源：广期所数据来源：百川盈孚 多晶硅周度产量 55000 45000 35000 25000 15000 5000 2020 2021 2022 2023 2024 FOB价格 11000 9000 7000 5000 3000 1000 2020/3/3 2021/3/3 2022/3/3 2023/3/3 2024/3/3 金属硅553#标准块FOB广州(美元/吨)金属硅441#标准块FOB广州(美元/吨) 金属硅3303#标准块FOB广州(美元/吨)金属硅421#标准块FOB广州(美元/吨) 工业硅出口价格多晶硅周度产量 1 3 5 7 9 11 13 15 17 19 21 23 25 27 29 31 33 35 37 39 41 43 45 47 49 51 53 数据来源：百川盈孚数据来源：百川盈孚 多晶硅成本、毛利情况 350000 100% 300000 80% 250000 60% 200000 40% 150000 100000 20% 50000 0% 0 2020/1/3 -20% 2021/1/3 2022/1/32023/1/3 2024/1/3 多晶硅成本 毛利润 毛利润率 多晶硅成本利润情况多晶硅行业库存 多晶硅行业库存 105000 85000 65000 45000 25000 5000 1471013161922252831343740434649525558 2020 2021 2022 2023 2024 有机硅周度产量 45000 40000 35000 30000 25000 20000 2020 2021 2022 2023 2024 DMC成本、毛利情况 70000 60000 50000 40000 30000 20000 10000 0 2020/1/3 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% -10% -20% 2021/1/3 2022/1/3 2023/1/3 2024/1/3 DMC成本 毛利 毛利润率 数据来源：百川盈孚数据来源：百川盈孚有机硅周度产量有机硅成本利润情况 1 3 5 7 9 11 13 15 17 19 21 23 25 27 29 31 33 35 37 39 41 43 45 47 49 51 53 数据来源：百川盈孚数据来源：百川盈孚 30,000 28,000 26,000 24,000 22,000 20,000 18,000 16,000 14,000 12,000 10,000 长江有色市场:A356.2平均价 2024 2023 2022 2021 2020 80000 70000 60000 50000 40000 30000 20000 10000 0 有机硅工厂库存 有机硅工厂库存铝合金A356价格 1 3 5 7 9 11 13 15 17 19 21 23 25 27 29 31 33 35 37 39 41 43 45 47 49 51 53 数据来源：百川盈孚数据来源：长江有色，Wind资讯 免责声明 本报告所载的内容仅作参考之用，不作为或被视为出售或购买期货品种的要约或发出的要约邀请。此报告的内容不构成对任何人的投资建议，而中融汇信期货不会因接收人收到此报告而视他们为其客户。本报告中的信息均来源于公开可获得资料，中融汇信期货力求准确可靠，但对信息的准确性及完整性不做任何保证。客户应谨慎考虑本报告中的任何意见和建议，不能依赖此报告以取代自己的独立判断，而中融汇信期货不对因使用此报告而引起的损失负任何责任。本报告仅反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点不代表中融汇信期货有限公司的立场。中融汇信期货可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告不可发居间人或让居间人进行代发。未经中融汇信期货授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。 商品走势评级体系 走势评级 中期（3-6个月） 强烈看涨 上涨15%以上 看涨 上涨5-15% 震荡 振幅-5%，+5% 看跌 下跌5-15% 强烈看跌 下跌15%以上 备注：本体系涨跌幅度仅为参考，不作为投资依据，具体请仔细阅读免责声明。