工业硅周报：基本面未有改观，硅价下行探底
研究咨询部 基本面未有改观，硅价下行探底 ——国信期货工业硅周报2023年4月2日 1工业硅供给情况分析 研究咨询部 目录 CONTENTS 2多晶硅产业链需求变化 3有机硅产业链需求变化 4铝合金及出口需求变化 5期现市场总结及观点建议 研究咨询部 Part1 第一部分 供给情况分析 1.1工业硅期货价格走势 研究咨询部 本周工业硅期货价格继续下行，周度跌幅2.39%，走势为横盘之后再下行，周三直接跳空低开，将本周工业硅期货价格下拉一个台阶，持仓量较前期略有增加。 1.2工业硅现货价格与基差 研究咨询部 本周553#现货报价较前一周持平，421#较前一周大幅下跌100元/吨，现货价格下跌幅度整体不及期货，导致基差大幅走强。 1.3工业硅成本要素分析 本周工业硅成本继续下行，电价暂时无太大波动，对工业硅生产成本影响不大。 研究咨询部 1.4工业硅成本要素分析 研究咨询部 石油焦价格大幅下行，炼厂高开工率，石油焦供给充足，短期或还有下行空间。精煤价格也有下行趋势，还原剂整体价格走低，带动工业硅成本下移。 1.5工业硅生产利润与周度产量 研究咨询部 受价格下跌影响，工业硅本周生产利润继续下行，目前接近盈亏平衡线。本周金属硅开炉数量与上周相比减少5台，产量较上周减少350吨。目前北方地区金属硅生产厂家开工稳定；南方地区硅厂开工率较低。如果工业硅价格进一步下行，小型硅企亏损范围将扩大，或能带动产量下行。 1.6工业硅开工率与月度产量 工业硅开工率仍然是北高南低，北方供应相对充足。全国工业硅月度产量仍然保持高增长趋势。 研究咨询部 1.7工业硅新增产能的投放进度 研究咨询部 2022年11月底新疆协鑫硅业20万吨工业硅一期项目工业硅4#炉正式点火烘炉。 甘肃河西硅业已投产3台33000KVA矿热炉，月产3600吨。 嘉峪关大友企业集团有限责任公司硅业分公司2台33000KVA矿热炉将在3月份投产。 研究咨询部 1.8工业硅库存 本周工业硅库存较上周持平，库存高企对工业硅短期价格压力较大。 研究咨询部 Part2 第二部分 多晶硅产业链需求变化 2.1多晶硅价格走势 研究咨询部 本周多晶硅价格呈现下跌走势，近期市场行情仍旧不见转机，市场成交依旧相对清淡。终端市场发力不足导致企业原料备货热情受到影响，市场信心受到打压，面临库存增压的风险，大部分企业都以长期订单为主。 2.2多晶硅下游各环节价格走势 本周硅片价格持稳，电池片、光伏组件市场价格略有下行。 研究咨询部 2.3多晶硅生产利润与周度产量 研究咨询部 当前多晶硅生产依然处于暴利状态，本周利润环比上周略有增加。而多晶硅产量处于高增长趋势中，本周产量较上周下跌700吨。 2.4多晶硅月度产量变化 研究咨询部 2月多晶硅产量环比下行，主要原因有二：首先，某一线企业2月进行了停产检修，导致其产量约有1-2千吨的降幅；其次，2月生产天数仅为28天，也导致硅料生产量的下滑。 2.5多晶硅新增产能投放情况跟踪 研究咨询部 吉利硅谷一期2000吨多晶硅中试线项目已顺利投产，二期10000吨多晶硅项目于2022年12月18日投入试生产，目前已进入生产爬坡阶段，整个项目预计在2023年3月底全部投产达效。满产后，将具备每年10000吨多晶硅生产制造的能力。 润阳宁夏5万吨硅料项目在2022年12月还原B车间开始投料生产，目前产能达到设计产能的65%。 2.6多晶硅库存 研究咨询部 本周多晶硅库存较上周持平，头部企业大部分库存较少，有长期稳定订单。但部分小企业市场销售压力持续增加，新增产能由于资金水平较之前企业较弱，库存压力较大。 研究咨询部 Part3 第三部分 有机硅产业链需求变化 3.1有机硅价格走势 研究咨询部 本周有机硅市场成交走弱，价格继续回调。市场部分买家抄底心态渐起，不过出于对终端消化能力还存疑，交投改善并不明显，市场还在等待后面更多的减产操作。 3.2有机硅生产利润及周度产量 本周有机硅生产亏损幅度扩继续大，周度产量下滑，后期或还会继续下行。 研究咨询部 3.3新增产能投放情况 研究咨询部 3.4有机硅月度产量变化 2月份有机硅开工率环比有所增加，月度产量也保持上行趋势，预计3月产量因检修和利润问题持稳或下滑。 研究咨询部 3.4有机硅工厂库存 本周有机硅库存略有增加，有机硅价格持续下行，下游普遍观望，延缓采购需求。 研究咨询部 研究咨询部 3.5有机硅终端需求-房地产 本周30大中城市房地产成交面积较上周大幅增加，远高于去年同期。而建筑端根据混凝土的发运情况来看，周度调研全国混凝土发运量为232.27万方，环比减少2.42%，较2022年同期提升1.45%，北方部分地区房建项目施工需求有所提升。 研究咨询部 Part4 第四部分 铝合金及出口需求变化 4.1铝合金价格及产量 研究咨询部 铝合金价格环比上周上行，但再生铝合金市场需求仍然比较乏力。 研究咨询部 4.2出口 1-2月份工业硅累计出口量相比去年同期下滑7%，海外宏观环境较差，贸易商接单情况不佳，出口需求短期难有改善。 数据来源：WIND百川盈孚国信期货 研究咨询部 Part5 第五部分 期现市场总结及观点建议 研究咨询部 期现市场总结及观点建议 研究咨询部 重要免责声明 本研究报告由国信期货撰写编译，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发研究报告的全部或部分给任何其它人士。如引用发布，需注明出处为国信期货，且不得对 本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。国信期货保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。 报告所引用信息和数据均来源于公开资料，国信期货力求报告内容和引用资料和数据的客观与公正，但不对所引用资料和数据本身的准确性和完整性作出保证。报告中的任何观点仅代表报告撰写时的判断，仅供阅读者参考，不能作为投资研究决策的依据，不得被视为任何业务的邀约邀请或推介，也不得视为诱发从事或不从事某项交易、买入或卖出任何金融产品的具体投资建议，也不保证对作出的任何判断不会发生变更。阅读者在阅读本研究报告后发生的投资所引致的任何后果，均不可归因于本研究报告，均与国信期货及分析师无关。 国信期货对于本免责声明条款具有修改权和最终解释权。 研究咨询部 感谢观赏 分析师：李祥英 从业资格号：F03093377投资咨询号：Z0017370 电话：0755-23510000-301707 邮箱：15623@guosen.com.cn
