工业硅周报：库存高企，施压硅价
研究咨询部 库存高企，施压硅价 ——国信期货工业硅周报2023年3月5日 1工业硅供给情况分析 研究咨询部 2 目录3 多晶硅产业链需求变化 有机硅产业链需求变化 CONTENTS 4铝合金及出口需求变化 5期现市场总结及观点建议 研究咨询部 Part1 第一部分 供给情况分析 1.1工业硅期货价格走势 研究咨询部 本周工业硅期货震荡下行，5个交易日涨跌幅皆未超过1%，盘面处于超低波动率的状态，持仓量较上周略有下滑。工业硅短期供过于求，但下行空间相对有限，资金比较纠结，盘面窄幅震荡。 1.2工业硅现货价格与基差 本周现货报价较前一周下跌150元/吨，现货下跌幅度超过期货，现货贴水期货幅度略有扩大。 研究咨询部 1.3工业硅成本要素分析 研究咨询部 本周工业硅成本略有增加。云南、四川电力成本处在高位。云南怒江地区硅厂上周一开始限产，影响5台炉子，按照半个月计算影响约2300吨左右产量，对工业硅价格短期没有太大影响。内蒙古煤矿坍塌事故无最新消息，内蒙古、山西开展煤矿安全大检查，煤价短线上行后回调。 1.4工业硅成本要素分析 石油焦部分区域报价下行，洗精煤价格本周无变化。 研究咨询部 1.5工业硅生产利润与周度产量 研究咨询部 本周工业硅生产利润仍然维持在低位且略有下行。本周金属硅开炉数量与上周相比增加10台，产量持平上周。北方开工率维持在高位，南方枯水季开工率较低。 数据来源：百川盈孚国信期货 1.6工业硅开工率与月度产量 工业硅开工率仍然是北高南低，北方供应相对充足。全国工业硅月度产量仍然保持高增长趋势。 研究咨询部 数据来源：百川盈孚同花顺国信期货 1.7工业硅新增产能的投放进度 数据来源：SMM企业官网各地政府官网国信期货 研究咨询部 2022年11月底新疆协鑫硅业20万吨工业硅一期项目工业硅4#炉正式点火烘炉。 甘肃河西硅业已投产3台33000KVA矿热炉，月产3600吨。 嘉峪关大友企业集团有限责任公司硅业分公司2台33000KVA矿热炉将在3月份投产。 研究咨询部 1.8工业硅库存 本周工业硅库存略有增加，库存高企对工业硅短期价格压力较大。 数据来源：百川盈孚国信期货 研究咨询部 Part2 第二部分 多晶硅产业链需求变化 2.1多晶硅价格走势 本周多晶硅价格持稳运行，多晶硅市场需求寡淡，整体市场成交依旧弱势。 研究咨询部 2.2多晶硅下游各环节价格走势 本周，硅片市场价格保持不变，电池片市场价格延续弱势；光伏组件市场价格稳中下调。 研究咨询部 2.3多晶硅生产利润与周度产量 研究咨询部 当前多晶硅生产依然处于暴利状态，本周利润环比上周略有下调。而多晶硅产量处于高增长趋势中，本周产量较上周略增。 2.4多晶硅月度产量变化 研究咨询部 2月多晶硅产量环比下行，主要原因有二：首先，某一线企业2月进行了停产检修，导致其产量约有1-2千吨的降幅；其次，2月生产天数仅为28天，也导致硅料生产量的下滑。 2.5多晶硅新增产能投放情况跟踪 研究咨询部 吉利硅谷一期2000吨多晶硅中试线项目已顺利投产，二期10000吨多晶硅项目于2022年12月18日投入试生产，目前已进入生产爬坡阶段，整个项目预计在2023年3月底全部投产达效。满产后，将具备每年10000吨多晶硅生产制造的能力。 润阳宁夏5万吨硅料项目在2022年12月还原B车间开始投料生产。 2.6多晶硅库存 研究咨询部 本周多晶硅库存大幅增加，头部企业继续挺价，整体产品库存保持高位，行业总库存已经达到历史高点，市场销售压力持续增加，而新增产能由于资金水平较之前企业较弱，所以多有低价抛货情况出现，库存压力相对较小。 研究咨询部 Part3 第三部分 有机硅产业链需求变化 3.1有机硅价格走势 研究咨询部 本周有机硅市场成交走弱，价格回调，终端需求落地效果不及预期，有机硅生产商为避免库存累积，让利接单。 3.2有机硅生产利润及周度产量 本周有机硅生产利润由正转负，但有机硅周度产量持续上行。 研究咨询部 3.3新增产能投放情况 研究咨询部 3.3有机硅月度产量变化 2月份有机硅开工率环比有所增加，月度产量也保持上行趋势，预计3月产量因检修和利润问题可能持稳。 研究咨询部 3.4有机硅工厂库存 研究咨询部 本周有机硅库存略有增加，实际需求增速不及产量增幅，市场心态较前期低迷。3月份有企业检修且生产利润重回亏损，后期库存或持稳。 研究咨询部 3.5有机硅终端需求-房地产 本周30大中城市房地产成交面积持续上行，且已高于2022年同期。而建筑端工地开工时间基本集中在2月底3月初，目前劳务返工率在8成左右，但房建项目启动较为缓慢，主要还是资金到位不理想。 研究咨询部 Part4 第四部分 铝合金及出口需求变化 4.1铝合金产量及开工率 研究咨询部 1月份再生铝合金开工率大幅下行，产量也同比下滑33%，铝合金终端汽车行业需求疲弱，短期难有太大起色。 研究咨询部 4.2出口 12月出口数据环比下滑，1月份数据因春节尚未公布。从海外宏观走势来看，今年出口需求走弱是大概率事件。 数据来源：WIND百川盈孚国信期货 研究咨询部 Part5 第五部分 期现市场总结及观点建议 研究咨询部 期现市场总结及观点建议 研究咨询部 重要免责声明 本研究报告由国信期货撰写编译，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发研究报告的全部或部分给任何其它人士。如引用发布，需注明出处为国信期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。国信期货保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。 报告所引用信息和数据均来源于公开资料，国信期货力求报告内容和引用资料和数据的客观与公正，但不对所引用资料和数据本身的准确性和完整性作出保证。报告中的任何观点仅代表报告撰写时的判断，仅供阅读者参考，不能作为投资研究决策的依据，不得被视为任何业务的邀约邀请或推介，也不得视为诱发从事或不从事某项交易、买入或卖出任何金融产品的具体投资建议，也不保证对作出的任何判断不会发生变更。阅读者在阅读本研究报告后发生的投资所引致的任何后果，均不可归因于本研究报告，均与国信期货及分析师无关。 国信期货对于本免责声明条款具有修改权和最终解释权。 研究咨询部 感谢观赏 分析师：李祥英 从业资格号：F03093377投资咨询号：Z0017370 电话：0755-23510000-301707 邮箱：15623@guosen.com.cn
