工业硅：终端低迷库存高企，硅价延续弱势

市场概述

本周工业硅市场部分报价松动，期现双跌走势占据主导。华东通氧553#硅价格在9500-9900元/吨，华东421#硅价格在10200-10600元/吨。

期货端

工业硅期货主力合约si2506周五收盘价为8780元，下跌0.85%，增仓10449手，持仓量19.31万手，成交额83.56亿元。

供给端

北方小厂减产力度升级，炉型以12500KVA居多；南方陆续开工，部分中小规模厂家因行情不佳仍观望，短期供应集中于北方。北方某大厂计划检修，减停情况不明朗。丰水期全国产量仍有回升预期。

需求端

下游多晶硅厂粉单招标价格环比下跌500-700元/吨。复投料报价37-39元/千克，致密料35-38元/千克，菜花料32-34元/千克，N型料40-42元/千克。硅料企业供给小幅度缩量，但终端装机需求退坡，组件、电池片价格快速下跌，市场预期走弱。有机硅DMC价格波动下行，主流开盘价11500-13000元/吨（净水送到）。有机硅单体新增产能增速放缓，单体厂轮流减产，市场供需格局调整，氛围低迷。铝合金锭价格偏弱，供需双弱，下游需求难好转，买卖双方谨慎观望。

库存

4月25日工业硅仓单库存69,502手，单周减少859手，仍处高位。

观点

目前工业硅绝对价格创历史地位，但终端低迷、库存高企，短期市场延续弱势。后期关注宏观政策、头部企业生产情况、光伏行业政策。

风险因素

宏观政策、头部企业生产情况、光伏行业政策。