本报告对国内特种功能材料领军企业进行了深入研究,发现公司凭借产学研一体化的发展模式,攻克了隐身及防护技术的产业化难题,实现了核心型号批产应用。同时,公司布局延伸产业互补,加快产能建设,围绕航发产业链、先进新材料领域持续进行业务布局。隐身材料是隐身装备突防能力的基础,功能兼容化驱动产业链迭代发展,耗材属性强拥有广阔的前装和维保需求空间。公司凭借先发优势在耐温领域取得了显著的成果,规模效应有望显现。此外,公司布局陶瓷基和机加工业务,拓展军民转化及声学材料,打造新的业绩增长点。预计公司未来业绩有望稳步增长。