2024年3月商票逾期观察

商票逾期观察 2024年3月 上海票交所公布的截至2024年3月31日票据承兑人逾期名单显示，涉及逾期主体数 量由2024年2月的1,932家减少至1,779家，减少153家，统计口径为自2023年10月1日 至2024年3月31日，发生3次以上票据逾期，且3月末有逾期余额或3月有票据逾期行 为的企业数量。截至2024年3月31日，6个月内发生3次以上承兑人逾期的承兑人数量为 3,823家，较上月增加119家，统计口径为2023年10月1日至2024年3月31日根据上海 票交所2022年12月29日发布《关于商业汇票信息披露系统控制相关事项的通知》，对于持续逾期的主体，票交所暂停提供相关票据业务服务或功能等。 自年初票据新规实施以来，由于统计周期延长（新规实施后，逾期名单仅统计2023年 1月1日以后的数据），2023年前6个月承兑人逾期名单与持续逾期名单承兑人数量呈逐步增加态势；7月，因1月承兑的银票集中到期，银票逾期问题集中显现，导致承兑人逾期的银行数量显著增加；8月以后，承兑人逾期名单承兑人数量基本稳定下来，持续逾期名单承兑人数量因为存在累积效应仍在增加；2024年3月，逾期名单承兑人数量进一步减 少，持续逾期名单承兑人数量却仍在增加。 逾期承兑人数量持续逾期承兑人数量 4500 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 图2023年以来逾期承兑人数量与持续逾期承兑人数量（单位：家） 数据来源：企业预警通、胜遇研究团队整理 从信用债市场来看，3月逾期主体共涉及785家债券发行人，较上月环比减少50家。 目前无存续债的主体167家；有存续债的618家主体，包括直接发债主体54家，发债主体 子公司564家;其中城投主体78家，环比增加9家；产业主体523家，环比减少47家；金 融主体17家，数量上未发生变化。（1）城投方面，78家主体分布在8个省份，涉及地级 市包括昆明市、潍坊市、青岛市、贵阳市、西安市、洛阳市、玉溪市等。（2）产业方面，523家主体涉及的行业包括产业控股、房地产开发、建筑施工、零售、贸易、商业地产和通信等，前三大行业为房地产开发、建筑施工和机械，逾期公司个数占比达94%，房地产行业450家，较上月环比减少65家，仍为重灾区。（3）金融方面，17家主体涉及的行业包括资产管理、多元金融、金融控股及银行。 机械 化工2.12% 0.19% 轨道交通 钢铁0.19% 0.19% 建筑施工 6.36% 其他 半导体 金属 0.19% 商业地产 0.39% 房地产开发 86.71% 0.19% 1.93% 石油天然气 0.39% 食品饮料 0.19% 0.19% 电力 电气设备0.96% 产业控股0.19% 软件信息 煤炭 0.39% 0.58% 电子设备 0.19% 汽车零部件 0.19% 农林牧渔 0.19% 图商票逾期产业主体行业分布情况（单位：%） 数据来源：企业预警通、胜遇研究团队整理 35 30 25 20 15 10 5 0 山东省 云南省 陕西省 贵州省 河南省 江苏省 湖北省 浙江省 图商票逾期城投主体省份分布情况（单位：家） 数据来源：企业预警通、胜遇研究团队整理 3月商票逾期名单中首次出现的相关发债主体共34家，较上月环比减少3家，包括直接发债主体16家以及发债主体子公司18家。16家首次出现的直接发债主体中包括11家城投主体、2家银行主体、1家房地产开发行业主体、1家钢铁行业主体和1家机械行业主体（详见下表），其中11家城投主体涉及区域包括山东省潍坊市、临沂市、滨州市和青岛市，贵州省铜仁市、贵阳市，陕西省。 表首次商票逾期直接发债主体（单位：亿元） 逾期发债主体 行业 存续债券 逾期余额 累计逾期发生额 陕西省西咸新区空港新城开发建设集团有限公司 城投 56.60 2.13 2.27 莒南县城市建设投资集团有限公司 城投 1.54 0.35 0.35 临沂市兰山区财金投资集团有限公司 城投 6.00 0.25 0.77 铜仁市九龙地矿投资开发集团有限责任公司 城投 1.00 0.20 0.20 上海华瑞银行股份有限公司 银行 51.60 0.00 0.01 郑州银行股份有限公司 银行 1,170.50 0.00 0.05 寿光市惠农新农村建设投资开发有限公司 城投 64.76 0.00 0.30 贵阳云岩贵中土地开发基本建设投资管理集团有限公司 城投 6.80 0.00 0.52 滨州市惠众置业有限公司 城投 8.40 0.00 0.31 郯城县城市国有资产运营有限公司 城投 2.00 0.00 0.40 正兴隆房地产(深圳)有限公司 房地产开发 9.76 0.00 0.03 山东高创建设投资集团有限公司 城投 80.97 0.00 1.10 江苏沙钢集团有限公司 钢铁 94.00 0.00 0.12 青岛海诺投资发展有限公司 城投 55.00 0.00 1.00 沂南县城市发展集团有限公司 城投 9.00 0.00 0.32 通裕重工股份有限公司 机械 14.84 0.00 0.02 数据来源：企业预警通、胜遇研究团队整理 18家发债主体子公司中，涉及发债城投主体5家，金融主体2家；产业主体11家，其中地方国有企业和中央国有企业7家，具体情况如下。 表首次逾期主体涉及发债城投情况（单位：亿元） 逾期主体 发债主体（母公司） 关联关系 逾期余额 累计逾期发生额 西咸新区秦汉新城天马城文化旅游发展有限公司 陕西省西咸新区秦汉新城开发建设集团有限责任公司 为发债主体全资子公司 0.03 0.05 南京立昌光电科技有限公司 南京扬子国资投资集团有限责任公司 为发债主体一级子公司，持股比例 69.40% 0.01 0.01 山东顺河路桥工程有限公司 济南轨道交通集团有限公司 为发债主体一级子公司，持股比例 80% 0.00 0.03 红旗渠供应链管理有限公司 林州市城市投资集团有限公司 为发债主体一级子公司，持股比例 80% 0.00 0.07 杭州富春湾新型建材有限公司 杭州富春湾新城建设投资集团有限公司 发债主体全资子公司 0.00 1.00 数据来源：企业预警通、胜遇研究团队整理 本月，和上月相比，城投商票逾期新增的区域行政层级均为区县级，包括江苏省的南京市浦口区，河南省的安阳市林州市和浙江省的杭州市富阳区。区域经济实力较强，但浦口区和富阳区的广义债务负担较重。另外，红旗渠供应链管理有限公司及杭州富春湾新型建材有限公司目前均已结清。 表城投商票逾期新增区域基本情况（单位：亿元、%） 省份 地级市 区县 GDP 一般公共预算收入 地方政府债务 债务率(宽口径) 江苏省 南京市 浦口区 529.95 65.10 141.22 797.42 河南省 安阳市 林州市 650.95 50.00 89.98 371.90 浙江省 杭州市 富阳区 960.90 100.54 292.40 667.46 数据来源：上海票交所、企业预警通、胜遇研究团队整理 逾期主体涉及发债主体行业 莒南县城市建设投资集团有限公司 莒南县城市建设投资集团有限公司 城投 临沂市兰山区财金投资集团有限公司 临沂市兰山区财金投资集团有限公司 城投 玉溪市开发投资有限公司 玉溪市开发投资有限公司 城投 浙江爱康新能源科技股份有限公司 浙江爱康新能源科技股份有限公司 电气设备 广西建工集团土木工程有限公司 广西建工集团有限责任公司 建筑施工 郑州路桥建设投资集团有限公司 郑州路桥建设投资集团有限公司 建筑施工 深圳南天东华科技有限公司 云南南天电子信息产业股份有限公司 软件信息 上海华瑞银行股份有限公司 上海华瑞银行股份有限公司 银行 香河中安房地产开发有限公司 石榴置业集团有限公司 房地产开发 河南北方红阳机电有限公司 中国兵器工业集团有限公司 机械 浙江平湖工银村镇银行股份有限公司 中国工商银行股份有限公司 银行 浙江临安中信村镇银行股份有限公司 中信银行股份有限公司 银行 郑州银行股份有限公司 郑州银行股份有限公司 银行 青岛海科产业园管理有限公司 青岛海洋科技投资发展集团有限公司 城投 衡阳华菱钢管有限公司 湖南华菱钢铁股份有限公司 金属 浙江瑞安湖商村镇银行股份有限公司 浙江南浔农村商业银行股份有限公司 银行 贵阳云岩贵中土地开发基本建设投资管理集团有限公司 贵阳云岩贵中土地开发基本建设投资管理集团有 限公司 城投 滨州市惠众置业有限公司 滨州市惠众置业有限公司 城投 郯城县城市国有资产运营有限公司 郯城县城市国有资产运营有限公司 城投 正兴隆房地产(深圳)有限公司 正兴隆房地产(深圳)有限公司 房地产开发 山东高创建设投资集团有限公司 山东高创建设投资集团有限公司 城投 江苏沙钢集团有限公司 江苏沙钢集团有限公司 钢铁 青岛海诺投资发展有限公司 青岛海诺投资发展有限公司 城投 沂南县城市发展集团有限公司 沂南县城市发展集团有限公司 城投 黄山徽州农村商业银行股份有限公司 黄山徽州农村商业银行股份有限公司 银行 通裕重工股份有限公司 通裕重工股份有限公司 机械 陕西建工第十一建设集团有限公司 陕西建工集团股份有限公司 建筑施工 沂源博商村镇银行股份有限公司 山东张店农村商业银行股份有限公司 银行 山东银轮热交换系统有限公司 浙江银轮机械股份有限公司 汽车零部件 陕西化建工程有限责任公司 陕西建工集团股份有限公司 建筑施工 四川航天烽火伺服控制技术有限公司 中国航天科技集团有限公司 机械 中国石油管道局工程有限公司 中国石油天然气集团有限公司 石油天然气 重庆航天火箭电子技术有限公司 航天时代电子技术股份有限公司 半导体 截至2024年4月12日，785家涉及票据逾期的债券发行人中已有58家主体（包含发债主体子公司及无存续债主体）作出相关公告澄清不存在信用风险，均已还清，具体如下。表已发布澄清公告的发债主体（单位：亿元） 广东省电力线路器材厂有限公司 中国能源建设股份有限公司 建筑施工 哈尔滨第一机械集团有限公司 中国兵器工业集团有限公司 机械 德阳广大东汽新材料有限公司 张家港广大特材股份有限公司 金属 上海自动化仪表有限公司 上海电气控股集团有限公司 电气设备 西安航天发动机有限公司 中国航天科技集团有限公司 机械 上海申光高强度螺栓有限公司 光明食品(集团)有限公司 食品饮料 红旗渠供应链管理有限公司 林州市城市投资集团有限公司 城投 宝石丰泰能源技术服务(盐城)有限责任公司 中国石油天然气集团有限公司 石油天然气 首都航天机械有限公司 中国航天科技集团有限公司 机械 文安县望津房地产开发有限公司 石榴置业集团有限公司 房地产开发 湖南省第二工程有限公司 湖南建工集团有限公司 建筑施工 东方电气集团东方汽轮机有限公司 中国东方电气集团有限公司 电气设备 北京中电普华信息技术有限公司 国家电网有限公司 电力 成都爱科特科技发展有限公司 北京雷科防务科技股份有限公司 通信 四川新筑智能工程装备制造有限公司 新筑投资集团有限公司 建材 上海化学工业区企业发展有限公司 上海化学工业区发展有限公司 资产管理 衡阳华菱连轧管有限公司 湖南华菱钢铁股份有限公司 金属 增城香江房地产有限公司 深圳香江控股股份有限公司 房地产开发 山东电力设备有限公司 山东电工电气集团有限公司 电气设备 新疆明基能源有限公司 山东鲁泰控股集团有限公司 建筑施工 河南安阳商都农村商业银行股份有限公司 河南安阳商都农村商业银行股份有限公司 银行 浙江萧山湖商村镇银行股份有限公司 浙江萧山湖商村镇银行股份有限公司 银行 昆明市盘龙区农村信用合作联社 昆明市盘龙区农村信用合作联社 多元金融 山西泽州农村商业银行股份有限公司 山西泽州农村商业银行股份有限公司 银行 安徽广德农村商业银行股份有限公司 安徽广德农村商业银行股份有限公司 银行 数据来源：企业预警通、胜遇研究团队整理 截至2024年3月31日，共102家城投主体（包含母公司为发债