方正中期期货石油化工日度策略

能源化工研究中心 摘要 作者： 隋晓影 原油： 从业资格证号：投资咨询证号： F0284756Z0010956 【行情复盘】今日国内SC原油高开震荡，主力合约收于618.00元/桶，0.21%， 联系方式： 010-68578690 持仓量-1390手。 作者：封晓芬 从业资格证号：F03098955投资咨询证号：Z0017725联系方式：-- 作者：俞杨烽从业资格证号：F3081543投资咨询证号：Z0015361联系方式：-- 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2024年05月14日星期二 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 【重要资讯】 1、业内消息人士周一表示，5月俄罗斯西部港口的石油装载量料从 4月的约950万吨降至850万吨，基本符合市场预期。俄罗斯国内的石油工厂已从季节性和意外停产中恢复过来，而石油产量应符合俄罗斯对欧佩克的承诺。上周俄罗斯石油公司的出口导向型Tuapse炼油厂已恢复石油加工，该炼油厂是俄罗斯南部最大的炼油厂之一 ，该工厂在1月份被大火烧毁。而周日无人机袭击卢克石油公司伏尔加格勒炼油厂对俄罗斯5月份的石油装载计划没有直接影响。 2、美国能源信息署（EIA）：美国主要页岩油产区的石油产量将在 6月份增至2023年12月以来的最高水平。 3、俄罗斯副总理诺瓦克：俄罗斯将在新政府组建后考虑取消汽油出口禁令。 4、行业观察机构Euroilstock公布的数据显示，4月份欧洲炼油企业持有的原油和燃料库存为10.14亿桶，较3月下降0.3%，较去年同期下降1.3%。欧洲原油和成品油库存环比下降的主要原因是中质馏份油库存下降。数据显示，4月份欧洲中质馏份油库存为3.94亿桶，同比增长约0.8%，环比下降1.3%。4月份欧洲原油库存4.21亿桶，同比下降约4.8%，但环比上升了约0.5%。4月份，欧洲炼油厂原油加工量为每日平均915.9万桶，环比下降2.1%，同比下降2.3%。 【市场逻辑】 短线市场多空因素交织，缺乏进一步驱动，但技术破位后整体趋势向下。 【交易策略】 短线震荡，中线偏空思路。 沥青： 【行情复盘】 期货市场：今日国内沥青期货低开震荡，主力合约收于3667元/吨 ，-0.24%，持仓量+6657手。 现货市场：周一中石化山东地区炼厂沥青价格下调50-80元/吨，周二华北、西南地区价格小幅走跌。当前国内重交沥青各地区主流成交价：华东3820元/吨，山东3665元/吨，华南3715元/吨，西北4250元/吨，东北4050元/吨，华北3700元/吨，西南3890元/吨。 【重要资讯】 1、供给方面：华东、山东等炼厂将提产沥青，将带动开工进一步回升。根据隆众资讯的统计，截止2024-5-8日当周，国内81家样 本企业炼厂开工率为27%，环比增加3%。而4.根据隆众对96家企业跟踪，5月份国内沥青总计划排产量为224万吨，环比增加4.2万吨，同比5月份实际产量下降28万吨。 2、需求方面：近期南方多地仍有降雨天气，对项目施工形成阻碍 ，沥青刚需表现偏弱，而北方地区沥青需求有序释放，整体刚需稳步回升。 3、库存方面：近期沥青炼厂出货一般，炼厂端小幅累库，而社会库居于高位。根据隆众资讯的统计，截止2024-5-13当周，新样本国内54家主要沥青企业厂库库存为119.8万吨，环比减少0.3万吨，新样本国内104家贸易商库存为291.7万吨，环比增加0.7万吨。 【市场逻辑】 成本端维持震荡，沥青供需面宽松，短线驱动有限，中线方向仍需关注成本带动。 【交易策略】 短线震荡修复，关注原油的驱动，偏空为主。 高低硫燃料油： 【行情复盘】 本日高低硫燃料油走势震荡。高硫燃料油2409合约价格上涨10元/吨，涨幅0.30%，收于3380元/吨；低硫燃料油2407合约价格下跌2元/吨，跌幅0..05%，收于4308元/吨。 【重要资讯】 1.根据金联创发布的5月13日新加坡燃料油价格显示，新加坡高硫180（FOB）价格为506.59美元/吨；新加坡高硫380（FOB）报价494.44元/吨；新加坡中硫180（FOB）价格为517.96美元/吨；纸货180近1月/2月价格分别为495.71美元/吨、487.48元/吨；纸货380近1月/2月价格分别为482.48美元/吨、474.22美元/吨；各类价格均出现超11美元/吨的跌幅。 2.据阿拉伯电视台等媒体报道，当地时间今天（5月14日）清晨，以军地面部队坦克开始从此前攻占的拉法口岸加沙一侧向拉法市中心的东部社区推进，并与武装人员发生交火。 3.据金联创监测数据显示，渤海湾地区船用混调180CST库提估价在5350-5400元/吨；华东船用混调180CST库提估价在5400-5600元/吨；华南船用混调180CST库提估价在5550-5700元/吨。 【市场逻辑】 OPEC+组织在下半年将延续减产计划，原油需求旺季近在咫尺，从供需端看预计原油价格下方支撑较强；但另一方面，滞胀下的美国经济低迷对原油价格形成压制。燃料油方面，船燃市场价格盘整，购销氛围较淡；高低硫燃料油产量继续维持高位，来自供应端的压力仍在。 【交易策略】 短期多空因素并存，观望为主。 聚烯烃： 【行情复盘】 期货市场：今日，聚烯烃震荡偏弱，LLDPE2409合约收8446元/吨 ，涨0.08%，持仓变化-9820手，PP2409合约收7564元/吨，涨0.21%，持仓变化-43手。 现货市场：聚烯烃上游厂商局部上调出厂价格，但下游对高价货源存抵触心理，成交有限，国内LLDPE市场主流价格在8400-8780元 /吨；PP市场，华北拉丝主流价格在7450-7650元/吨，华东拉丝主流价格在7530-7620元/吨，华南拉丝主流价格在7440-7620元/吨 。 【重要资讯】 （1）供给方面：装集中检修，供应短期压力不大。截至5月9日当周，PE开工率为78.75%（+2.55%），PP开工率77.39%（-0.9% ）。 （2）需求方面：5月9日当周，农膜开工率23%（-5%），包装54 %（持平），单丝45%（持平），薄膜44%（持平），中空49%（持平），管材39%（-1%）；塑编开工率46%（-1%），注塑开工率50%（-1%），BOPP开工率47.87%（-5.12%）。 （3）库存端：2024-05-14，两油库存89.00万吨，较前一交易日环比-0.50万吨。截止5月10日当周，PE社会贸易库存18.697万吨 （+0.232万吨），PP社会贸易库存3.793万吨（-0.384万吨）。 【市场逻辑】 成本端油价近期盘整，对下游支撑一般。供需来看，供应端低位小幅回升，而下游进入季节性淡季，需求有继续走弱预期，对聚烯烃拉动不足，预计近期价格存调整预期，短期震荡偏弱。 【交易策略】 偏空对待，注意油价波动。 苯乙烯： 【行情复盘】 期货市场：周二，苯乙烯震荡趋弱，EB06收于9144，涨1元/吨，涨幅0.01%。 现货市场：现货震荡，交投气氛偏淡，江苏现货9300/9320，5月下9320/9330，6月下9290/9300。 【重要资讯】 （1）成本端：成本震荡。宏观和需求施压，减产及地缘风险支撑 ，油价暂僵持；纯苯供需偏紧，价格偏强。（2）供应端：部分检修装置陆续重启，开工低位回升。宁波科元15万吨5月初停车重启待定，独山子石化36万吨预计5月15日停车，镇海利安德62万吨计划5月17日停车17天，新疆天利4万吨5月10日停车，利华益72万吨和中化泉州45万吨预计5月15日重启，中海油东方12万吨和锦州石化8万吨预计5月下旬重启。截止5月9日，周度开工率71.74%（-0.09%）。（3）需求端：下游利润修复，开工低位回升。截至5月9日，PS开工率63.40%（+3.34%），EPS开工率54.29%（+8.07% ），ABS开工率61.36%（+0.86%）。（4）库存端：截止5月8日 ，华东主港库存7.53（-2.09）万吨，本周期到港4.65万吨，提货6.74万吨，出口0万吨，下周期计划到船3.16万吨，出口0万吨，库存持续回落。 【市场逻辑】 苯乙烯5月供需仍相对偏紧并在纯苯支撑下，价格将维持偏强震荡 ，具体走势或先抑后扬，区间9000-9500元/吨。6月，随着供需继续转松及成本有回落预期，预计价格震荡趋弱，区间8300-9000元 /吨。 【交易策略】 当前观望为主，中长线可逢高布局空单。合成橡胶： 【行情复盘】 期货市场：周二，合成橡胶先扬后抑，BR2407收于13205元/吨， 涨5/吨，涨幅0.04%。 现货市场：华东现货价格13375（-125）元/吨，买盘观望为主，市场实盘有限。 【重要资讯】 成本端，丁二烯供应将回升及进口到货，价格预计震荡趋弱。截止5月09日，开工56.71%（-1.04%），福建联合18万吨5月6日短停一周，中韩乙烯6万吨5月8日停车，燕山石化6.5万吨5月8日停车10天，扬子巴斯夫13万吨计划5月20日停车10天，斯尔邦10万吨4月23日停车重启待定，上海石化6万吨重启未定，中科炼化12.7万吨3月19日停车，浙石化25万吨预计5月中旬重启，连云港石化7万吨4月18日停车。截止5月8日，港口库存2.5万吨（-0.55万吨），库存历史同期偏低。（2）供应端，非计划检修增加，及亏损加深对行业负荷有压制。浙江传化12万吨新装置预计6月试生产，燕山石化12万吨5月6日停车检修10天，独山子石化3万吨计划5月中旬检修，锦州石化3万吨预计5月20日重启，益华橡塑10万吨计划5月中旬重启，台橡宇部7.2万吨预计5月23日重启，新疆蓝德5晚点计划5月中旬检修，山东威特5万吨4月21日临停，重启待定；齐翔腾达9万吨4月18日停车检修3-4周，振华新材料10万吨重启待定。截止5月9日，顺丁橡胶开工率52%（-6.71%）。（3）需求端，下游开工维持高位，但对高价原料有抵触。截至5月9日，全钢胎开工率为49.19%（-0.81%），受假期和订单有限影响，开工继续下滑；半钢胎开工率76.09%（-0.42%），假期影响开工下滑，但是订单充足及库存相对低位，开工将维持高位。（4）库存端，5月9日社会库存12.10千吨（-0.13千吨），库存持续回落。（5）利润，亏损持续加深，税后利润-1672.57元/吨。 【市场逻辑】 合成橡胶亏损持续加深，使其抗跌能力增强。当前原料丁二烯价格有所回落但成本支撑尚好，同时天胶重心缓慢回升，对价格有连带作用。因此合成橡胶在5月预计在13500附近震荡，6月或跟随成本震荡趋弱。 【交易策略】 观望为主，中期可布局逢高沽空。 期货研究院 石油化工日度策略PetrochemicalIndustryDailyTradingStrategy 第一部分石油化工策略推荐2 第二部分石油化工行情回顾2 第三部分石油化工产业链数据跟踪3 第四部分石油化工产业链套利数据跟踪16 第五部分石油化工品种期权数据跟踪19 第一部分石油化工策略推荐 。 表1： 品种 逻辑 支撑位 压力位 行情研判 参考策略 推荐星级 SC原油 短线市场多空因素交织，缺乏进一步驱动 ，但技术破位后整体趋势向下。 600 630 震荡偏弱 偏空 ★★ 沥青 成本端维持震荡，沥青供需面宽松，短线驱动有限，中线方向仍需关注成本带动 3600 3700 震荡偏弱 偏空 ★ 高硫燃料油 船燃市场价格盘整，购销氛围较淡；市场 多空因素并存，短期观望为主。 3200 3600 震荡 观望 ★ 低硫燃料油 船燃市场价格盘整，购销氛围较淡；市场 多空因素并存，短期观望为主。 4200 4500 震荡 观望 ★ LLDPE 成本支撑一般，需求边际走弱，拉动不足 ，短期震荡偏弱 8100 8600 震荡偏弱 偏空 ★ PP 成本支撑一般，需求边际走弱，拉动不足 ，短期震荡偏弱 7300 7650 震荡偏弱 偏空 ★ 苯乙烯 当前