生猪月报：宽幅震荡运行 关注养殖端出栏节奏

分析师：郭金鑫 农产品团队 贾晖Z000183郭金鑫F03124157 曹以康（实习） 中辉期货研究院时间：2024.04.25 观点摘要 价格数据 目录 Contents 供需数据 成本分析利润分析政策情况月度展望 重要声明：本报告内容及观点仅供参考，不构成任何投资建议 1、价格数据 本月生猪现货价格14-16元/公斤区间震荡运行，出栏均价在15.26元/公斤，河南生猪均价在15.13元/公斤。 2、供需数据 供给端，本月全国生猪存栏40850万头，能繁母猪存栏为3992万头，全国二元能繁母猪占比94.55%，三元能繁母猪占比5.45%，窝均健仔数11.25头，仔猪出生数量为486.28万头，仔猪出栏均价569.05元/头，大猪数量占比29.38%，生猪标肥价差为-0.17，商品猪出栏量为847.37万头，生猪出栏均重为122.94kg，猪肉进口量为187.5万吨。需求端，全国生猪定点屠宰企业屠宰量在2104万头，生猪屠宰企业的开工率在27.10%，冻品库容率为24.03%。 3、成本分析 本月玉米的价格为2373元/吨，豆粕最新价格为3382元/吨，外购仔猪成本价格为1638.75元/头，自繁自养成本价格为1781元/头。 4、利润数据 本月自繁自养养殖利润价格为-35.58元/头，外购仔猪养殖利润价格为100.02元/头。 5、政策表现 本月全国猪粮比在6.37左右徘徊。6、月度展望 整体来看，09合约中长期仍具有上涨空间，但短期需注意市场回调风险，重点关注养殖端出栏节奏。 本月生猪现价维持14-16元/公斤的区间震荡运行的趋势，围绕15元/公斤左右波动，生猪现价在地区间呈现价格差异，江浙沪地区生猪现价较高在15.5元/公斤附近徘徊，东三省地区生猪现价走低回落至14.5元/公斤左右。本月生猪期价呈现了宽幅震荡运行的走势。 生猪期现价格走势 数据来源：同花顺iFinD中辉期货研究院 生猪基差走势 本月生猪出栏均价在15.26元/公斤，较上月下跌0.08元/公斤。本月河南生猪均价在15.13元/公斤，较上月下跌0.06元/公斤。本月生猪出栏价和河南生猪均价相对上月数值有所下跌，后期重点关注养殖端出栏节奏，预计行情以宽幅震荡运行为主。 生猪�栏价 数据来源：同花顺iFinD中辉期货研究院 河南生猪均价 截至当前最新数据，全国生猪存栏为40850万头，较上次统计全国生猪存栏下降2572万头，同比下降5.2%。 全国生猪存栏量全国生猪存栏同比 数据来源：同花顺iFinD中辉期货研究院 最新月份数据，全国能繁母猪存栏为3992万头，较上月能繁母猪存栏下降50万头，环比下降1.24%。 全国能繁母猪存栏全国能繁母猪存栏环比 数据来源：同花顺iFinD中辉期货研究院 最新月份数据，全国二元能繁母猪占比94.55%，三元能繁母猪占比5.45%，窝均健仔数11.25头。 全国能繁母猪存栏全国窝均健仔数 数据来源：钢联数据中辉期货研究院 最新月份数据，全国仔猪出生数量为486.28万头，仔猪出栏均价569.05元/头。 全国仔猪�生数量全国仔猪存栏均价 数据来源：钢联数据中辉期货研究院 最新月份数据，全国大猪数量占比29.38%，生猪标肥价差为-0.17。 全国大猪数量占比生猪标肥价差 数据来源：钢联数据中辉期货研究院 最新月份数据，全国商品猪出栏量为847.37万头，生猪出栏均重为122.94kg。 全国商品猪�栏量全国生猪�栏均重 数据来源：同花顺iFinD中辉期货研究院 最新月份数据，全国猪肉进口量为187.5万吨。 全国猪肉进口量 数据来源：同花顺iFinD中辉期货研究院 最新月份数据，全国生猪定点屠宰企业屠宰量在2104万头。 全国生猪定点屠宰企业屠宰量 数据来源：同花顺iFinD中辉期货研究院 最新月份数据，全国生猪屠宰企业开工率为27.10%。 全国生猪屠宰开工率 数据来源：同花顺iFinD中辉期货研究院 最新月份数据，全国生猪冻品库容率为24.03%。 全国生猪冻品库容率 数据来源：同花顺iFinD中辉期货研究院 2024年4月数据，本周玉米的价格为2373元/吨，豆粕最新价格为3382元/吨。 玉米市场价格豆粕市场价格 数据来源：同花顺iFinD中辉期货研究院 2024年4月份数据，外购仔猪的成本价格为1638.75元/头，自繁自养的成本价格为1781元/头。 外购仔猪总成本自繁自养总成本 数据来源：同花顺iFinD中辉期货研究院 养殖利润-生猪 2024年4月份数据，自繁自养的利润为-35.58元/头，外购仔猪的利润为100.02元/头 自繁自养利润外购仔猪利润 数据来源：同花顺iFinD中辉期货研究院 政策情况 2024年4月份数据，本周全国猪粮比在6.37左右徘徊 全国猪粮比价 数据来源：同花顺iFinD中辉期货研究院 LH2409主力合约本月整体维持震荡运行的走势，供需分析来看，供应方面，气温逐步回暖，河南江苏等地标肥价差倒挂，前期二次育肥生猪短期或将集中出栏，但能繁母猪长期下滑趋势仍存在，中长期看涨预期不变，需求方面，屠宰开工率仍保持在低位，冻品库存仍处在相对高位，叠加白条走货速度较慢，需求端表现较为疲弱，但9月为生猪消费旺季，整体来看，09合约中长期仍具有上涨空间，但短期需注意市场回调风险。 本报告由中辉期货研究院编制 本报告所载的资料、工具及材料只提供给阁下作参考之用，不作为或被视为出售或购买期货品种的要约或发出的要约邀请。 本报告的信息均来源于公开资料，中辉期货对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所含的信息和建议不会发生任何变更。阁下首先应明确不能依赖本报告而取代个人的独�判断，其次期货投资风险应完全由实际操作者承担。除非法律或规则规定必须承担的责任外，中辉期货不对因使用本报告而引起的损失负任何责任。本报告仅反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点不代表中辉期货的 �场。中辉期货可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。 本报告以往的表现不应作为日后表现的反映及担保。本报告所载的资料、意见及推测反映中辉期货于最初发表此报告日期当日的判断，可随时更改。本报告所指的期货品种的价格、价值及投资收入可能会波动。 中辉期货未参与报告所提及的投资品种的交易及投资，不存在与客户之间的利害冲突。 本报告的版权属中辉期货，除非另有说明，报告中使用材料的版权亦属中辉期货。未经中辉期货事先书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布，亦不得作为诉讼、仲裁、传媒及任何单位或个人引用之证明或依据，不得用于未经允许的其它任何用途。如引用、刊发，需注明出处为中辉期货有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。所有于本报告中使用的商标、服务标记及标识均为中辉期货有限公司的商标、服务标记及标识。 期货有风险，投资需谨慎！ 中辉期货有限公司 公司总部地址：中国（上海）自由贸易试验区新 金桥路27号10号楼5层A区 全国统一客服热线：400-006-6688网址：https://www.zhqh.com.cn 重要声明：本报告内容及观点仅供参考，不构成任何投资建议