高频数据跟踪20240513：生产热度回升，大宗商品涨价放缓

节后首周经济高频数据关注点，一是生产热度回升，钢铁产业链持续回暖，石油沥青开工率企稳，半钢胎开工率处于高位；二是居民消费季节性回落的同时，航运指数快速上行，映射海外需求维持韧性； 三是商品房销售边际改善，季节性因素较大，政策效果仍待观察；四是原油价格微降，铜价延续强势，市场对全球经济增长预期走弱，国际大宗商品价格短期或进入调整期。短期重点关注房地产恢复情况及基建施工进度。 生产：钢铁产业链持续回暖，沥青开工率触底回升 5月10日当周，焦炉产能利用率较前一周升高4.52pct，高炉开工率升高0.9pct，螺纹钢产量减少1.18万吨，沥青开工率升高3.4pct，化工开工率下降，全钢胎开工率回升，半钢胎持续回落。 需求：商品房销售边际回暖，航运指数快速上行 5月10日当周，商品房成交面积增加65.64万平方米；SCFI指数大涨创2022年9月下旬以来最高，BDI指数大幅上涨13.49%。5月5日假期当周，城市供应土地面积减少415.94万平方米，商品房存销比升高，住宅用地成交溢价率下降；电影票房假期大幅增长。4月30日当周，乘用车厂家日均零售、批发销量回升。 物价：整体回落，铜价延续强势 5月10日，布伦特原油下降0.2%至82.79美元/桶；焦煤期货价格下降2.77%；LME铜、铝、锌期货结算价周变动分别为+1.27%、-1.2%、+1.27%，铜价周内两度突破万元大关；国内螺纹钢期货价格下降0.49%；鸡蛋、水果价格上涨，猪肉、蔬菜价格下降，农产品价格延续下行趋势。 物流：执行航班量下降，货运流量指数回升 5月11日当周，节后首周京沪地铁客运量回升，国内、国际执行航班量均下降，整车货运流量指数回升。 风险提示： 政策效果不及预期，流动性超预期收紧。 1生产：钢铁产业链持续回暖，沥青开工率触底回升 钢铁：钢铁需求增长，焦炉、高炉开工率持续回升，螺纹钢库存降幅大于产量下降幅度。5月10日当周，国内独立焦化厂（230家样本）焦炉产能利用率为71.96%,较前一周升高4.52pct；钢厂高炉（247家样本）开工率为81.5%,较前一周升高0.9pct；全国建材钢厂螺纹钢产量230.61万吨,较前一周下降1.18万吨； 库存222.62万吨，较前一周下降11.51万吨。基建施工推进加速，钢铁需求回升，生产持续回暖。 石油沥青：开工率触底回升。5月8日当周，国内石油沥青装置开工率为27%，较前一周升高3.4pct。节前降至近两个月低点后上周企稳回升。 化工：PX、PTA开工率下降。5月10日，国内化工PX开工率为79.79%，较周初下降0.92pct；PTA开工率为67.9%，较周初下降2.35pct。4月检修高峰期已过，产能逐步恢复，短期化工开工率预计将稳步回升。 汽车轮胎：全钢胎开工率回升，半钢胎持续回落。5月9日当周，汽车全钢胎开工率为49.21%，较前一周升高1.72pct；半钢胎开工率为76.21%，较前一周下降2.82pct。五一假期当周汽车轮胎开工率回落，节后首周半钢胎开工率小幅回升，仍未升至节前水平；半钢胎开工率继续下行，但仍处历史同期高位。 图表1：高炉焦炉开工率延续上行，沥青企稳回升 图表2：PX、PTA开工率回落，短期或稳步回升 图表3：螺纹钢产量上周小幅减少 图表4：半钢胎开工率持续回落，仍处历史同期高位 2需求：商品房销售边际回暖，航运指数快速上行 房地产：假期当周房地产市场热度季节性下降，节后首周商品房成交面积回升。5月12日当周，30大中城市商品房成交170.39万平方米，较前一周增加65.64万平方米。5月5日假期当周，10大城市商品房存销比（面积）97.34，较前一周升高9.38；100大中城市供应土地占地面积为1266.78万平方米，较前一周减少415.94万平方米；100大中城市住宅类用地成交溢价率为1.18，较前一周下降3.35。 电影票房：假期当周大幅增长。5月5日当周，全国电影票房总收入16.48亿元，较前一周增加14.24亿元。根据国家电影局统计，2024年五一假期（2024年5月1日至5月5日）全国电影票房为15.27亿元，观影人次为3777万，均超过去年同期，但低于2021年同期。而从放映场次和人均票价上看，今年五一档总场次240.4万场，高于2021年的225.3万场；人均票价40.42元，低于2021年的44.22元。票房低于2021年主要与票价下降有关，同时考虑到今年五一档电影大制作比例不高，旅游出行挤压等，居民观影热度并不低。 图表5：节后首周商品房成交面积回升 图表6：假期当周供地面积下降 图表7：假期当周存销比升高，溢价率下降 图表8：假期当周电影票房大幅增长 汽车：4月底汽车销售冲量，全月零售同比下降。4月30日当周，全国乘用车厂家日均零售销量81568辆，较前一周增加33535辆；全国乘用车厂家日均批发销量114145辆，较前一周增加57380辆。4月全国乘用车市场零售153.2万辆，同比下降5.7%，环比下降9.4%；乘用车厂商批发195.2万辆，同比增长9.8%，环比下降11.2%。 图表9：4.30当周乘用车日均零售量增加约3.35万辆 图表10：4.30当周乘用车日均批发量增加约5.74万辆 航运指数：国际贸易热度不减，航运指数整体上行。5月10日当周，上海出口集装箱运价指数（SCFI）录得2305.79点，较前一周（4月26日当周）升高365.16点，录得2022年9月下旬以来最高；中国出口集装箱运价指数（CCFI）录得1237.84点，较前一周（4月26日当周）升高44.2点。5月10日，波罗的海干散货指数（BDI）录得2129点，较前一周升高253点，周涨幅为13.49%。 图表11：SCFI创近20个月新高，CCFI企稳回升 图表12：BDI指数快速上涨 3物价：整体回落，铜价延续强势 能源：布伦特原油价格下降0.2%至82.79美元/桶。5月10日，布伦特原油期货（连续合约）结算价收于82.79美元/桶，较前一周下降0.17美元/桶，周变动幅度为-0.2%。上周布伦特原油价格保持稳定，短期或将窄幅震荡。 焦煤：期货价格下降2.77%，收于1754.5元/吨。5月10日，焦煤期货（活跃合约）结算价收于1754.5元/吨，较前一周（4月30日）下降50元/吨，变动幅度为-2.77%。上周焦煤价格冲高回落，短期或小幅下行。 金属：铜、锌价格小幅上涨，铝、螺纹钢小幅回落。5月10日，LME铜期货（活跃合约）收盘价为10040美元/吨，较前一周上涨126美元/吨，周变动幅度为1.27%，周内两度突破万元大关；LME铝期货（活跃合约）收盘价为2520.5美元/吨，较前一周下降30.5美元/吨，周变动幅度为-1.2%；LME锌期货（活跃合约）收盘价为2945美元/吨，较前一周上涨37美元/吨，周变动幅度为1.27%； 国内螺纹钢期货（活跃合约）结算价为3652元/吨，较前一周（4月30日）下降18元/吨，周变动幅度为-0.49%。 图表13：原油、焦煤、螺纹钢价格均下降 图表14：铜价维持强势，铝价小幅下降 农产品：鸡蛋、水果价格上涨，猪肉、蔬菜价格下降，农产品价格延续下行趋势。5月11日，农业农村部发布的农产品批发价格200指数录得120.03，较上周初（5月6日周一，本段同）下降0.6，变动幅度为-0.5%。主要农产品中，猪肉平均批发价为20.41元/公斤，较上周初下降0.11元/公斤，变动幅度为-0.54%； 鸡蛋平均批发价为8.33元/公斤，较上周初升高0.19元/公斤，变动幅度为2.33%； 28种重点监测蔬菜平均批发价为4.89元/公斤，较上周初下降0.03元/公斤，变动幅度为-0.61%；7种重点监测水果平均批发价为7.41元/公斤，较上周初升高0.14元/公斤，变动幅度为1.93%。 图表15：鸡蛋、水果价格上涨，猪肉、蔬菜价格下降 图表16：农产品延续下行趋势 4物流：执行航班量下降，货运流量指数回升 地铁客运量：节后首周京沪地铁客运量回升。5月11日，北京地铁客运量七天移动均值为963.61万人次，较前一周增加25.69万人次，周变动幅度为2.74%； 上海地铁客运量七天移动均值为1096.03万人次，较前一周增加117.9万人次，周变动幅度为12.05%。 图表17：北京地铁客运量七日均值增加约25.7万人 图表18：上海地铁客运量七日均值增加约117.9万人 执行航班量：节后国内、国际执行航班量回落。5月11日，国内（不含港澳台）执行航班量近七天移动均值为12612.43架次，较前一周减少272.86架次，周变动幅度为-2.12%；国内（港澳台）执行航班量近七天移动均值为331.86架次，较前一周减少24.57架次，周变动幅度为-6.89%；国际执行航班量近七天移动均值为1498架次，较前一周减少29.71架次，周变动幅度为-1.95%。 整车货运：流量指数回升。5月11日，整车货运流量指数近七天移动均值为108.16，较前一周增加8.36，周变动幅度为8.38%。 图表19：国内、国际执行航班量节后回落 图表20：整车货运流量指数回升 5总结：生产热度回升，大宗商品涨价放缓 节后首周经济高频数据关注点，一是生产热度回升，钢铁产业链持续回暖，石油沥青开工率企稳，半钢胎开工率处于高位；二是居民消费季节性回落的同时，航运指数快速上行，映射海外需求维持韧性；三是商品房销售边际改善，季节性因素较大，政策效果仍待观察；四是原油价格微降，铜价延续强势，市场对全球经济增长预期走弱，国际大宗商品价格短期或进入调整期。短期重点关注房地产恢复情况及基建施工进度。 6风险提示 政策效果不及预期，流动性超预期收紧。