新股周报：IPO上会审核首次重启，近端次新股股价走势回暖

证 券 研2024年05月13日 究 报IPO上会审核首次重启，近端次新股股价走势回 告暖 投资要点 分析师：任春阳S1050521110006rency@cfsc.com.cn ▌IPO发行概览 —新股周报 最近一年大盘走势 (%)沪深300 5 0 -5 -10 -15 -20 -25 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 1、《今年以来首日“超顶”现象仍较为显著，本周近端次新股整体小幅反弹》2024-04-29 2、《发审委零审核仍在持续，近端次新股走势随小盘股整体回调》2024-04-21 3、《新国九条定调严把发行上市准入关，近端次新股情绪溢价或需持续关注》2024-04-15 策略研究 已发行未上市：截至5月10日，创业板、科创板、北交所及 沪深主板共有1家公司处于已发行未上市阶段，为瑞迪智 驱。发行中：截至5月10日，创业板、科创板、沪深主板及北证无公司处于发行中阶段。已注册：5月6日-5月10日，创业板、科创板、北证及沪深主板共有3家公司注册成功。 总体来看，本周（5月6日至5月10日）共有3家公司注册成功，1家公司完成上市，共有36家公司已完成注册排队上市，无公司处于发行中阶段，有1家公司处于已发行未上市阶段，IPO上会审核自2月7日以来首次重启，IPO收紧回暖情况有待进一步观察。 ▌新股概览 瑞迪智驱：自动化设备关键零部件产商，立足“两翼平稳+核心升级”，客户资源优质。 ▌次新股概览 截至5月10日，本周（5月6日至5月10日）仅有欧莱新 材1家公司上市，首日开盘以来涨跌幅为-13.81%。 2024年4月3日-2024年5月3日的区间内上市的次新股中，宏鑫科技为首日涨幅最高标的，涨幅为238.16%；灿芯股份为上市后5/10/30日涨幅最高标的，涨跌幅分别为1.35%/-1.84%/10.10%；灿芯股份为区间收盘最大涨幅/本周涨幅最高标的，涨跌幅分别为24.65%/11.67%。4支近端次新股中本周涨跌幅全部为正，周涨跌幅均值为5.63%，股价走势显著回暖。 ▌风险提示 IPO进度不及预期，新股波动风险，宏观不确定性风险等。 正文目录 1、五月第二周共1家公司待上市，新股发行维持收紧3 1.1、已发行未上市新股概览3 1.2、瑞迪智驱：自动化设备关键零部件产商3 2、五月第二周共0家公司处于上市发行中阶段，IPO上会审核重启4 2.1、发行中阶段新股概览4 2.2、本周完成注册新股概览4 3、近端次新股股价走势回暖6 3.1、新股首周表现概览6 3.2、近端次新股表现概览6 3.3、灿芯股份：全球集成电路设计服务龙头7 4、风险提示8 图表目录 图表1：已发行未上市新股（截至5月10日）3 图表2：瑞迪智驱财务表现3 图表3：公司产品应用图示4 图表4：5月6日-5月10日注册新股5 图表5：当前完成注册排队上市公司5 图表6：新股首周表现概览6 图表7：近端次新股本周走势整体回调6 图表8：股价走势图（其中灿芯股份取首发日开盘价为基准计算首日收益率）7 图表9：灿芯股份财务表现7 1、五月第二周共1家公司待上市，新股发行维持收紧 1.1、已发行未上市新股概览 截至5月10日，创业板、科创板、北交所及沪深主板共有1家公司处于已发行未上市阶段，为瑞迪智驱。 图表1：已发行未上市新股（截至5月10日） 代码 简称 上市日期 发行价 （元） 发行PE 发行流动市值 （亿元） 所属行业 营业总收入归母净利润 （2023，亿（2023，亿元）元） 301596.SZN瑞迪2024-05-1325.9215.653.57通用设备制造业5.850.97 注：wind新股中心的行业PE摘自公司发行公告（中证指数有限公司所发布对应行业一个月平均静态市盈率，截至公告日T-4日）资料来源：Wind，华鑫证券研究 1.2、瑞迪智驱：自动化设备关键零部件产商 公司是一家致力于自动化设备传动与制动系统关键零部件研发、生产与销售的高新技术企业。公司产品包括精密传动件、电磁制动器和谐波减速机等，广泛应用于数控机床、机器人、电梯等领域。 图表2：瑞迪智驱财务表现 瑞迪智驱 2020年报 2021年报 2022年报 2023年报 营业收入(亿元) 4.10 5.67 5.87 5.85 同比增长率(%) 10.20 38.33 3.57 -0.32 归母净利润(亿元) 0.47 0.65 0.75 0.97 同比增长率(%) 78.17 38.26 15.22 28.98 资料来源：Wind，华鑫证券研究 立足“两翼平稳+核心升级”，客户资源优质。产品端，公司立足于“两翼平稳+核心升级”的经营策略。“两翼平稳”是指将精密传动件和电磁制动器产品作为公司平稳发展的两翼，围绕重点客户的开发，在现有应用领域对产品进行优化升级，同时不断开发新产品，进入新的应用领域，并凭借客户优势和质量优势，稳步提升国内外的市场份额。“核心升级”是指将谐波减速机作为未来公司产业升级的核心，加快自主研发的过程，尽快完成业内优质客户的认证，进行批量化生产，实现公司产品和利润的重大提升。客户端，公司依靠突出的技术研发优势、产品质量优势和快速响应的服务优势，获得了客户的认可。公司客户主要为下游领域的全球或国内知名企业，如国内工业自动化龙头企业汇川技术，国内工业机器人头部企业埃斯顿、全球电梯著名生产商日立电梯、奥的斯电梯和东芝电梯，国际知名传动件企业德国灵飞达、日本椿本机械、美国芬纳传动等。 图表3：公司产品应用图示 资料来源：首次公开发行招股意向书，华鑫证券研究 工业电机行业进入平稳增长阶段，新兴产业推动伺服电机需求增长。公司产品作为自动化设备传动与制动系统关键零部件，主要配套于各种类型工业电机。经过多年的发展，我国工业电机行业进入平稳增长阶段，随着我国政策的推动，工业电机制造向着高效节能方向发展，产量也在不断上升，2022年产量为38,461万千瓦，2023年达41,245万千瓦，2023年销售规模增长至3,873.56亿元。作为较为常用的工业电机，随着伺服系统技术水平的不断提升以及下游市场的不断渗透，全球伺服电机行业的市场规模在稳步增大。全球伺服电机市场规模预计2026年将上升至77亿美元，增长主要是来自中国和印度等新兴市场。中国伺服电机市场规模一直保持增长趋势，受到下游工业机器人、电子制造设备等产业扩张的影响，伺服电机在新兴产业应用规模也不断增长。数据显示，2022年中国伺服电机市场规模达181亿元，同比增长7.1%，2023年伺服电机市场规模增长至195亿元，同比增长7.7%，到2024年我国伺服电机市场规模预计将超200亿元。 估值对比：公司发行价25.92元，发行市值为14.29亿元，发行流通市值为3.57亿元，发行PE为15.65X，截至公司发行公告日，所属行业PE为26.43X。根据招股书我们选取公司业务相近的中大力德、通力科技进行比对，可比公司PE（剔除负值，算术平均、取5月10日收盘价）为55.74X。 2、五月第二周共0家公司处于上市发行中阶段，IPO上会审核重启 2.1、发行中阶段新股概览 截至5月10日，创业板、科创板、沪深主板及北证无公司处于发行中阶段。 2.2、本周完成注册新股概览 5月6日-5月10日，创业板、科创板、北证及沪深主板共有3家公司注册成功。 图表4：5月6日-5月10日注册新股 证券代码 证券简称 上市板 注册成功日 营业总收入 （2023，亿元） 归母净利润 （2023，亿元） 所属行业 第一大业务第一大业务营收 （2023，亿元） 873843.BJ 万达轴承 北证 2024-05-08 3.43 0.50 工业机械 叉车轴承3.09 A22190.SZ 乔锋智能 创业板 2024-05-08 14.54 1.69 工业机械 立式加工中 心11.38 A22253.SZ 速达股份 主板 2024-05-09 12.53 1.62 工业机械 液压支架维 修4.41 资料来源：Wind，华鑫证券研究 总体来看，本周（5月6日至5月10日）共有3家公司注册成功，1家公司完成上市， 共有36家公司已完成注册排队上市，无公司处于发行中阶段，有1家公司处于已发行未上市阶段。值得注意的是，IPO上会审核重启自2月7日以来首次重启，IPO全面收紧状态边际回暖情况有待进一步观察。 证券代码 企业名称 拟上市板审核状态 所属行业(CSRC公布) 拟募集资金 图表5：当前完成注册排队上市公司 301596.SZ 成都瑞迪智驱科技股份有限公司 创业板 已发行 通用设备制造业 (亿元)35.72 A22028.SZ 福建侨龙应急装备股份有限公司 创业板 证监会注册 专用设备制造业 58.20 A22116.SZ 安徽佳力奇先进复合材料科技股份公司 创业板 证监会注册 铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业 112.25 A22035.SZ 江苏润阳新能源科技股份有限公司 创业板 证监会注册 电气机械和器材制造业 400.00 A22610.SH 浙江众鑫环保科技集团股份有限公司 上证主板 证监会注册 造纸和纸制品业 153.83 873843.BJ 江苏万达特种轴承股份有限公司 北交所 证监会注册 通用设备制造业 30.00 A22112.SZ 河北科力汽车装备股份有限公司 创业板 证监会注册 汽车制造业 34.08 A21512.BJ 郑州凯雪冷链股份有限公司 北交所 证监会注册 通用设备制造业 20.00 A21606.SH 西安新通药物研究股份有限公司 科创板 证监会注册 医药制造业 127.94 A22407.BJ 四川科志人防设备股份有限公司 北交所 证监会注册 专用设备制造业 76.55 A22530.SH 中盐安徽红四方肥业股份有限公司 上证主板 证监会注册 化学原料和化学制品制造业 49.56 A22100.SZ 深圳市博实结科技股份有限公司 创业板 证监会注册 计算机、通信和其他电子设备制造业 251.00 A22125.SZ 深圳市绿联科技股份有限公司 创业板 证监会注册 计算机、通信和其他电子设备制造业 150.37 A22081.SZ 宁波利安科技股份有限公司 创业板 证监会注册 橡胶和塑料制品业 64.05 A23084.SH 深圳市龙图光罩股份有限公司 科创板 证监会注册 计算机、通信和其他电子设备制造业 66.32 A22107.SZ 中仑新材料股份有限公司 创业板 证监会注册 橡胶和塑料制品业 227.27 A22536.SH 浙江力聚热能装备股份有限公司 上证主板 证监会注册 通用设备制造业 153.62 A22476.SH 浙江中力机械股份有限公司 上证主板 证监会注册 通用设备制造业 133.63 A22240.SZ 安徽强邦新材料股份有限公司 深证主板 证监会注册 印刷和记录媒介复制业 66.80 A21260.SZ 深圳华强电子网集团股份有限公司 创业板 证监会注册 互联网和相关服务 40.10 A21684.SZ 广东汇成真空科技股份有限公司 创业板 证监会注册 专用设备制造业 23.50 A22364.SH 武汉达梦数据库股份有限公司 科创板 证监会注册 软件和信息技术服务业 235.10 A22256.SH 安乃达驱动技术(上海)股份有限公司 上证主板 证监会注册 电气机械和器材制造业 103.90 A21330.SZ 广东宏石激光技术股份有限公司 深证主板 证监会注册 专用设备制造业 131.99 A22052.SZ 爱迪特(秦皇岛)科技股份有限公司 创业板 证监会注册 专用设备制造业 95.50 A21425.SH 上海合合信息科技股份有限公司 科创板 证监会注册 软件和信息技术服务业 149.02 A23118.SH 拉普拉斯新能源科技股份有限公司 科创板 证监会注册 电气机械和器材制造业 180.00 A22462.SH 上海小方制药股份有限公司 上证主板 证监会注册