家电行业周报（24年第19周）：4月家电零售表现平稳，出口额同比增长15%

家电行业研究报告总结

行业概览：

本周，家电行业展现了平稳增长的表现，特别是在白电线上零售、扫地机等生活电器以及厨房小家电零售需求方面，均显示出回暖趋势。同时，4月家电出口额实现了15%的同比增长，表明外销市场保持较高景气度。

主要亮点：

1. 白电线上零售稳健增长：空冰洗线上零售额分别同比增长1.2%、10.0%、1.8%，显示白电线上市场持续活跃。
2. 扫地机等生活电器快速成长：扫地机线上线下零售额分别增长29.1%、18.3%，表现出较快增长势头。
3. 厨房小家电需求回暖：电饭煲、电压力锅、养生壶、豆浆机、电炖锅等厨房小家电线上零售额同比分别增长3.3%、6.9%、32.9%、57.0%、22.7%，表明需求有所回暖。
4. 出口市场稳定增长：4月家电出口额同比增长15%，反映国际市场需求稳健。

投资建议：

1. 白电龙头推荐：美的集团、海尔智家、TCL智家、格力电器、海信家电，这些公司在内外销方面表现出稳健增长和高股息回报的特点。
2. 厨电龙头推荐：老板电器、火星人、亿田智能，其中老板电器通过在洗碗机、集成灶等非传统品类的拓展展现出了新的增长潜力。
3. 小家电重点推荐：石头科技、科沃斯、倍轻松、光峰科技、新宝股份，这些公司在海外市场增长强劲或产品布局日益强化。

风险提示：

1. 市场竞争加剧：行业竞争加剧可能对利润空间造成压力。
2. 需求不及预期：消费者需求低于预期可能影响销售表现。
3. 原材料价格大幅上涨：原材料成本上升可能影响企业的盈利能力。

结论：

家电行业在内外销市场均展现出企稳复苏的迹象，整体呈现平稳较快增长态势。投资建议聚焦于具有稳健增长潜力和高防御性的白电龙头，以及受益于海外增长和产品布局优化的小家电企业。同时，关注厨电领域在地产市场好转后的弹性增长机会。