交通运输仓储行业周报：SCFI指数环比+18.8%，化工品价格指数环比上涨0.6%

敬请参阅最后一页特别声明 1 板块市场回顾 本周（5/4-5/10）交运指数上涨3.1%，沪深300指数上涨1.7%，跑赢大盘1.4%，排名10/30。交运子板块中航运板 块涨幅最大(+9.1%)，机场板块跌幅最大(-0.8%)。 行业观点 物流：本周中国化工产品价格指数环比+0.6%。本周中国化工产品价格指数(CCPI)为4682点，同比-1%，环比+0.6%。 危化品物流市场规模不断扩大，龙头份额继续提升。当前已看到运价底部反弹，危化品物流行业可迎来业绩改善。推荐盛航股份、兴通股份、嘉友国际。 航空机场：本周航空恢复程度环比-2.3pct。航空：本周（5.5-5.11）全国日均执飞航班量14586班，恢复至2019年 102%（-2.3pct）；其中国内线日均12709班，为2019年108%（-2.5pct）；国际线日均1541班，为2019年74%（- 0.9pct）；地区线日均335班，为2019年66%（-4.0pct）。本周布伦特原油期货结算价为82.79美元/桶，环比- 0.20%，同比+6.91%；2024年4月，国内航空煤油出厂价（含税）为6680元/吨，环比-1.1%，同比+63.5%。本周美元兑人民币中间价为7.1011，环比-0.07%，同比+2.8%。截至本周，2024Q2人民币兑美元汇率环比-0.3%。 航运港口：本周SCFI指数环比+18.8%。集运：本周CCFI环比+3.70%，同比+32.5%；上海出口集装箱运价指数SCFI 环比+18.82%，同比+122.34%。外贸集运运价指数SCFI连续两次大幅上涨，4月26日当周，SCFI环比上涨9.7%，5月10日当周，SCFI环比上涨18.8%。供给端来看，集运运价大涨主要由于复航预期的落空。红海事件持续影响，伊朗加入使得巴以冲突事态扩大，目前苏伊士运河通航数量较红海事件前少90%以上，绕航导致运力短缺。需求端来看，由于巴西7月开始对进口汽车加征关税，车企提前发货导致需求大幅增长；由于绕航导致航程拉长，今年的黑五及圣诞备货节奏有所提前；绕航导致货主对供给端稳定性产生担忧，产生提前预备需求；欧洲能源危机，欧洲化工企业产能收缩，化工品及其下游需求进口增长。上周中国内贸集装箱运价指数PDCI为1100点，环比-5.5%，同比-9.4%。油运：本周BDTI环比+3.8%，同比-5.2%；BCTI环比+7.6%，同比+56.4%。干散货运输：本周BDI环比+20.0%，同比+32.4%。油运供需向好，看好旺季反弹.推荐中远海能。 公路铁路：部分铁路票价提升，本周公路货车流量同比下降。自2024年6月15日起，铁路集团对京广高铁武广段、 沪昆高铁沪杭段、沪昆高铁杭长段、杭深铁路杭甬段上运行的时速300公里及以上动车组列车公布票价进行优化调整。此次的部分路线由固定票价机制转变为浮动票价机制，可使得高铁平均票价提升。上周（4月29日-5月5日）全国高速公路累计货车通行4265.6万辆，环比下降24.29%。2024年18周G7全国公路货运整车流量指数为96.45，同比 -3.17%。全国主要公路运营主体5月10日收盘股息率10家高于中国十年期国债收益率（当前为2.31%），板块配置比较有性价比。利率下行市场防御风格，重点关注高股息公路板块，推荐招商公路。 风险提示 需求恢复不及预期风险，油价上涨风险，汇率波动风险，价格战超预期风险 内容目录 一、本周交运板块行情回顾4 二、行业基本面状况跟踪5 2.1航运港口5 2.2航空机场9 2.3铁路公路11 2.4快递物流13 三、风险提示14 图表目录 图表1：本周各行业涨跌幅4 图表2：本周交运子板块涨跌幅4 图表3：交运板块周涨幅排名前十公司5 图表4：交运板块周涨跌幅排名后十公司5 图表5：出口集运CCFI走势5 图表6：出口集运SCFI走势5 图表7：CCFI美东航线运价指数6 图表8：CCFI美西航线运价指数6 图表9：CCFI欧洲航线运价指数6 图表10：CCFI地中海航线运价指数6 图表11：内贸集运PDCI走势6 图表12：PDCI东北运价指数6 图表13：PDCI华北运价指数7 图表14：PDCI华南运价指数7 图表15：原油运输BDTI走势7 图表16：成品油运输BCTI走势7 图表17：波罗的海干散货BDI走势8 图表18：巴拿马型BPI走势8 图表19：好望角型BCI走势8 图表20：超级大灵便型BSI走势8 图表21：沿海主要港口货物吞吐量8 图表22：外贸货物吞吐量8 图表23：中国国内民航客运量9 图表24：中国国际地区民航客运量9 图表25：上市航司ASK较2019年增速9 图表26：上市航司客座率较2019年变化9 图表27：布伦特原油期货结算价10 图表28：国内航空煤油出厂价10 图表29：美元兑人民币中间价10 图表30：人民币兑美元汇率季度环比变动10 图表31：主要上市机场旅客吞吐量较2019年增速11 图表32：主要上市机场飞机起降架次较2019年增速11 图表33：铁路旅客周转量12 图表34：铁路货物周转量12 图表35：公路旅客周转量12 图表36：公路货物周转量12 图表37：公路货车通行量13 图表38：G7公路货运整车流量指数13 图表39：全国主要公路运营主体股息率13 图表40：十年期国债收益率13 图表41：全国规模以上快递业务量13 图表42：全国规模以上快递单票收入13 图表43：A股上市快递企业月度数据（2024.03）14 一、本周交运板块行情回顾 本周（5/4-5/10）交运指数上涨3.1%，沪深300指数上涨1.7%，跑赢大盘1.4%，排名10/30。交运子板块中航运板块涨幅最大(+9.1%)，机场板块跌幅最大(-0.8%)。 图表1：本周各行业涨跌幅 7% 3.1% 1.7% 6% 5% 4% 3% 2% 1% 0% -1% -2% -3% -4% 农军房有煤建化综轻交家医电机建食沪钢公非银纺石零汽电餐传通计 300 业工地色炭材工合工运电药力械筑品深铁用银行服化售车子饮媒信算 产设事旅机备业游 来源：wind，国金证券研究所注：日期区间为2024年5月4日-2024年5月10日 图表2：本周交运子板块涨跌幅 10%9.1% 5.1% 3.3% 3.1% 3.0%2.9% 2.2% 1.8%1.7%1.6% 1.1% 8% 6% 4% 2% 0% -2% -0.6%-0.8% 航物快交公公港运流递通交路口 综运 合输 铁沪上创航机路深证业空场指板 300 数指 来源：wind，国金证券研究所注：日期区间为2024年5月4日-2024年5月10日 交运板块涨幅前五的个股为密尔克卫（+15.2%）、长航凤凰（+14.6%）、中远海控（+13.4%）、东航物流（+13.0%）、五洲交通（+12.6%）；跌幅前五的个股为青岛中程（-21.3%）、华鹏飞（-6.3%）、中信海直（-5.7%）、德邦股份（-4.7%）、春秋航空（-2.5%）。 图表3：交运板块周涨幅排名前十公司图表4：交运板块周涨跌幅排名后十公司 15.2% 14.6% 13.4% 13.0% 12.6% 11.2% 11.0% 10.0% 9.8% 9.7% 密尔克卫长航凤凰中远海控东航物流五洲交通盛航股份淮河能源锦州港中远海发龙江交通 0%5%10%15%20% 青岛中程华鹏飞中信海直德邦股份春秋航空上海机场万林物流天顺股份飞马国际怡亚通 -6.3% -5.7% -4.7% -2.5% -1.7% -1.5% -1.4% -1.2% -1.1% -21.3% 0%-5% -10% -15% -20% -25% 来源：wind，国金证券研究所来源：wind，国金证券研究所 二、行业基本面状况跟踪 2.1航运港口 集运：本周中国出口集装箱运价指数CCFI为1237.84点，环比+3.70%，同比+32.5%。上海出口集装箱运价指数SCFI为2305.79点，环比+18.82%，同比+122.34%。本周CCFI美东航线运价指数为1017.46点，环比-0.9%，同比+10.2%；CCFI美西航线运价指数为923.32点，环比+1.5%，同比+27.7%。CCFI欧洲航线运价指数为1736.53点，环比+4.0%，同比+46.7%；CCFI地中海航线运价指数2373.54点，环比+2.8%，同比+40.2%。 上周中国内贸集装箱运价指数PDCI为1100点，环比-5.5%，同比-9.4%；PDCI东北指数为1079点，环比0.7%，同比 -1.4%；PDCI华北指数为888点，环比-10.7%，同比-8.5%；PDCI华南指数为1194点，环比-10.6%，同比-23.3%。 图表5：出口集运CCFI走势图表6：出口集运SCFI走势 1,250 1,240 1,230 1,220 1,210 1,200 1,190 1,180 1,170 1,160 CCFI:综合指数同比增速 1,238 1,191 1,194 1,185 1,187 35% 30% 25% 20% 15% 10% 5% 2,500 2,000 1,500 1,000 500 SCFI:综合指数同比增速 2,306 1,941 1,7451,7571,770 140% 120% 100% 80% 60% 40% 20% 1,150 0% 2024-04-032024-04-192024-05-10 00% 2024-04-032024-04-192024-05-10 来源：wind，国金证券研究所来源：wind，国金证券研究所 图表7：CCFI美东航线运价指数图表8：CCFI美西航线运价指数 1,100 1,080 1,060 1,040 1,020 1,000 980 CCFI:美东航线同比增速 1,077 1,063 1,038 1,027 1,017 2024-04-032024-04-192024-05-10 20% 15% 10% 5% 0% 960 950 940 930 920 910 900 890 880 CCFI:美西航线同比增速 953 932 923 915 910 2024-04-032024-04-192024-05-10 40% 35% 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% 来源：wind，国金证券研究所来源：wind，国金证券研究所 图表9：CCFI欧洲航线运价指数图表10：CCFI地中海航线运价指数 1,780 1,760 1,740 1,720 1,700 1,680 1,660 1,640 1,620 1,600 CCFI:欧洲航线同比增速 1,769 1,737 1,726 1,720 1,669 2024-04-032024-04-192024-05-10 47% 46% 45% 44% 43% 42% 2,400 2,350 2,300 2,250 2,200 2,150 CCFI:地中海航线同比增速 2,374 2,308 2,276 2,263 2,243 2024-04-032024-04-192024-05-10 45% 40% 35% 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% 来源：wind，国金证券研究所来源：wind，国金证券研究所 图表11：内贸集运PDCI走势图表12：PDCI东北运价指数 1,220 1,200 1,180 1,160 1,140 1,120 1,100 1,080 1,060 1,040 PDCI:综合同比增速 1,196.001,193.00 1,176.00 1,164.00 1,100.00 2024-03-292024-04-192024-05-03 0% -5% -10% -15% -20% -25% 1,250 1,200 1,150 1,100 1,0