交通运输仓储行业周报：5月快递业务量同比增长23.8%，SCFI指数周环比+2.9%

板块市场回顾 本周（6/15-6/21）交运指数下跌0.1%，沪深300指数下跌1.3%，跑赢大盘1.2%，排名8/30。交运子板块中航运板 块涨幅最大(+2.8%)，机场板块跌幅最大(-3.2%)。 行业观点 快递：5月快递业务量同比增长23.8%。国家邮政局发布5月邮政运行情况，1-5月，快递业务量累计完成655.9亿 件，同比增长24.4%。快递业务收入累计完成5371.1亿元，同比增长16.6%。5月，快递业务量完成147.8亿件，同比增长23.8%。快递业务收入完成1159.9亿元，同比增长15.6%。5月快递业务量同比增速，韵达（32.7%）>申通 （29.5%）>圆通（27.6%）>行业（23.8%）>顺丰（21.9%，剔除丰网） 物流：本周中国化工产品价格指数环比-0.65%。本周中国化工产品价格指数(CCPI)为4749点，同比+12%，环比-0.65%。危化品物流市场规模不断扩大，龙头份额继续提升。当前已看到运价底部反弹，危化品物流行业可迎来业绩改善。推 荐兴通股份、嘉友国际。 航空机场：5月民航客运量约为2019年112%。航空：本周（6.16-6.22）全国日均执飞航班量14900班，恢复至2019 年104%（+3.8pct）；其中国内线日均13017班，为2019年112%（+4.5pct）；国际线日均1562班，为2019年73% （+0.8pct）；地区线日均321班，为2019年64%（+1.3pct）。2024年5月民航国内客运量为5298万人次，约为 2019年112%，环比4月恢复程度+3pct；国际地区客运量为589万人次，约为2019年83%，环比4月持平。2024年 5月，ASK较2019年，国航+20%、东航+8%、南航+5%、春秋+23%、吉祥+41%；客座率较2019年，国航-1.8pct、东航 -1.2pct、南航+1.7pct、春秋+0.2pct、吉祥-3.2pct。其中，国航自3月起包含山航股份相关运营数据。本周布伦特 原油期货结算价为85.24美元/桶，环比+3.17%，同比+12.31%；2024年6月，国内航空煤油出厂价（含税）为6264 元/吨，环比-6.6%，同比+9.3%。本周美元兑人民币中间价为7.1196，环比+0.06%，同比-0.8%。截至本周，2024Q2人民币兑美元汇率环比-0.5%。 航运港口：SCFI周环比+2.9%。集运：本周CCFI环比+5.52%，同比+96.5%；上海出口集装箱运价指数SCFI环比+2.85%， 同比+237.86%。上周中国内贸集装箱运价指数PDCI为890点，环比-2.63%，同比-17.74%。油运：本周BDTI环比-2.8%，同比+9.2%；BCTI环比-4.0%，同比+32.1%。干散货运输：本周BDI环比+2.5%，同比+64.2%。油运供需向好，看好旺季反弹.推荐中谷物流、中远海能。 公路铁路：上周公路货车通行量环比下降。上周（6月10日-6月16日）全国高速公路累计货车通行4981.5万辆， 环比下降5.92%。2024年24周G7全国公路货运整车流量指数为111.38，同比-4.92%。全国主要公路运营主体6月21日收盘股息率10家高于中国十年期国债收益率（当前为2.26%），板块配置比较有性价比。利率下行市场防御风格，重点关注高股息公路板块，推荐招商公路。 风险提示 需求恢复不及预期风险，油价上涨风险，汇率波动风险，价格战超预期风险 内容目录 一、本周交运板块行情回顾4 二、行业基本面状况跟踪5 2.1航运港口5 2.2航空机场9 2.3铁路公路12 2.4快递物流14 三、风险提示15 图表目录 图表1：本周各行业涨跌幅4 图表2：本周交运子板块涨跌幅4 图表3：交运板块周涨幅排名前十公司5 图表4：交运板块周涨跌幅排名后十公司5 图表5：出口集运CCFI走势5 图表6：出口集运SCFI走势5 图表7：CCFI美东航线运价指数6 图表8：CCFI美西航线运价指数6 图表9：CCFI欧洲航线运价指数6 图表10：CCFI地中海航线运价指数6 图表11：内贸集运PDCI走势7 图表12：PDCI东北运价指数7 图表13：PDCI华北运价指数7 图表14：PDCI华南运价指数7 图表15：原油运输BDTI走势8 图表16：成品油运输BCTI走势8 图表17：波罗的海干散货BDI走势8 图表18：巴拿马型BPI走势8 图表19：好望角型BCI走势9 图表20：超级大灵便型BSI走势9 图表21：沿海主要港口货物吞吐量9 图表22：外贸货物吞吐量9 图表23：中国国内民航客运量10 图表24：中国国际地区民航客运量10 图表25：上市航司ASK较2019年增速10 图表26：上市航司客座率较2019年变化10 图表27：布伦特原油期货结算价11 图表28：国内航空煤油出厂价11 图表29：美元兑人民币中间价11 图表30：人民币兑美元汇率季度环比变动11 图表31：主要上市机场旅客吞吐量较2019年增速12 图表32：主要上市机场飞机起降架次较2019年增速12 图表33：铁路旅客周转量13 图表34：铁路货物周转量13 图表35：公路旅客周转量13 图表36：公路货物周转量13 图表37：公路货车通行量14 图表38：G7公路货运整车流量指数14 图表39：全国主要公路运营主体股息率14 图表40：十年期国债收益率14 图表41：全国规模以上快递业务量15 图表42：全国规模以上快递单票收入15 图表43：A股上市快递企业月度数据（2024.05）15 一、本周交运板块行情回顾 本周（6/15-6/21）交运指数下跌0.1%，沪深300指数下跌1.3%，跑赢大盘1.2%，排名8/30。交运子板块中航运板块涨幅最大(+2.8%)，机场板块跌幅最大(-3.2%)。 图表1：本周各行业涨跌幅 14% 12% 10% 8% 6% 4% 2% 0% -2% -4% -6% -8% -0.1% -1.3% 300 家通电建石汽银交有非公计机沪建煤化军电医钢纺农综轻食零传餐房电信子筑化车行运色银用算械深材炭工工力药铁服业合工品售媒饮地 事机设旅产 业备游 来源：wind，国金证券研究所注：日期区间为2024年6月15日-2024年6月21日 图表2：本周交运子板块涨跌幅 4% 3% 2% 1% 0% -1% -2% -3% -4% 2.8% 2.2% 1.3% 0.6%0.3% -0.1% -1.1%-1.3%-1.6% -2.0%-2.0% -2.5% -3.2% 航公港铁公运路口路交 交上沪航快通证深空递运指 300 输数 创物机 业流场 板综 指合 来源：wind，国金证券研究所注：日期区间为2024年6月15日-2024年6月21日 交运板块涨幅前五的个股为万林物流（+13.9%）、东方嘉盛（+10.5%）、飞力达（+8.6%）、中远海控（+7.1%）、青岛港（+6.9%）；跌幅前五的个股为*ST德新（-13.3%）、长航凤凰（-10.4%）、新宁物流（-9.2%）、长江投资（-8.8%）、宏川智慧（-8.3%）。 图表3：交运板块周涨幅排名前十公司图表4：交运板块周涨跌幅排名后十公司 万林物流东方嘉盛飞力达中远海控青岛港宁沪高速唐山港赣粤高速招商港口大众交通 0%5%10%15% 13.9% 10.5% 8.6% 7.1% 6.9% 5.5% 5.2% 4.9% 4.8% 4.3% *ST德新长航凤凰新宁物流长江投资宏川智慧原尚股份青岛中程密尔克卫海程邦达 -10.4% -9.2% -8.8% -8.3% -7.1% -7.1% -6.8% -6.5% -13.3% 0%-2% -4% -6% -8% -10% -12% -14% 来源：wind，国金证券研究所来源：wind，国金证券研究所 二、行业基本面状况跟踪 2.1航运港口 集运：本周中国出口集装箱运价指数CCFI为1,829.22点，环比+5.52%，同比+96.5%。上海出口集装箱运价指数SCFI为3,475.60点，环比+2.85%，同比+237.86%。本周CCFI美东航线运价指数为1563.58点，环比+6.1%，同比+84.4%；CCFI美西航线运价指数为1440.54点，环比+5.3%，同比+111.9%。CCFI欧洲航线运价指数为2677.11点，环比+5.1%，同比+136.0%；CCFI地中海航线运价指数3235.93点，环比+5.4%，同比+91.6%。 上周中国内贸集装箱运价指数PDCI为890点，环比-2.63%，同比-17.74%；PDCI东北指数为754点，环比-2.71%，同比-18.22%；PDCI华北指数为658点，环比-5.60%，同比-28.32%；PDCI华南指数为1197点，环比-0.08%，同比-9.59%。 图表5：出口集运CCFI走势图表6：出口集运SCFI走势 2,000 1,800 1,600 1,400 1,200 1,000 800 600 400 200 0 CCFI:综合指数同比增速 1,733 1,829 1,496 1,593 1,389 2024-05-242024-06-072024-06-21 120% 100% 80% 60% 40% 20% 0% 4,000 3,500 3,000 2,500 2,000 1,500 1,000 500 0 SCFI:综合指数同比增速 3,379 3,476 3,045 3,185 2,703 2024-05-242024-06-072024-06-21 300% 250% 200% 150% 100% 50% 0% 来源：wind，国金证券研究所来源：wind，国金证券研究所 图表7：CCFI美东航线运价指数图表8：CCFI美西航线运价指数 1,800 1,600 1,400 1,200 1,000 800 600 400 200 0 CCFI:美东航线同比增速 1,473 1,564 1,367 1,183 1,268 2024-05-242024-06-072024-06-21 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 1,600 1,400 1,200 1,000 800 600 400 200 0 CCFI:美西航线同比增速 1,368 1,441 1,187 1,248 1,077 2024-05-242024-06-072024-06-21 120% 100% 80% 60% 40% 20% 0% 来源：wind，国金证券研究所来源：wind，国金证券研究所 图表9：CCFI欧洲航线运价指数图表10：CCFI地中海航线运价指数 3,000 2,500 2,000 1,500 1,000 500 CCFI:欧洲航线同比增速 2,547 2,677 2,338 2,012 2,144 160% 140% 120% 100% 80% 60% 40% 20% 3,500 3,000 2,500 2,000 1,500 1,000 500 CCFI:地中海航线同比增速 3,071 3,236 2,755 2,859 2,568 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 00% 2024-05-242024-06-072024-06-21 00% 2024-05-242024-06-072024-06-21 来源：wind，国金证券研究所来源：wind，国金证券研究所 图表11：内贸集运PDCI走势图表12：PDCI东北运价指数 1,020 1,000 980 960 940 920 900 880 860 840 820 PDCI:综合同比增速 1,004 986 958 914 890.00 2024-05-172024-05