2024年4月ETF市场跟踪：商品型ETF规模增幅居前，港股主题ETF业绩突出

证券研究报告 2024年4月ETF市场跟踪：商品型ETF规模增幅居前，港股主题ETF业绩突出 证券分析师 郭子睿投资咨询资格编号：S1060520070003 王近投资咨询资格编号：S1060522070001 2024年5月13日 请务必阅读正文后免责条款 2 报告摘要 产品总量与规模：1）除货币型ETF规模缩水外，其他类型ETF规模均增加，商品型ETF规模增幅居前：截至2024年4月末，ETF市场共有基金947只，规模合计2.48万亿元，环比上升3.41%。2）分类型来看，股票型中的策略主题ETF、跨境股票型中的投向中概互联网板块产品、债券型中的信用债ETF、商品型中的黄金ETF规模增长明显。3）基金管理人：富国基金、华泰柏瑞基金ETF规模增幅居前。 产品发行与上市：1）ETF发行数量提升，发行份额环比回落。2024年4月共发行ETF23只，发行份额合计67.9亿份，环比下降73%。2）2024年4月共上市19只ETF。3）ETF发行明细：以行业ETF和策略主题ETF为主，集中于TMT行业和红利策略。4）创新产品布局：今年以来前4个月，向证监会提交申请材料的ETF产品共60只，其中有16只已成立，已审批待发行10只，待审批34只。其中，待审批、已审批待发行的ETF集中于光通信、 红利、回购、科创板100增强策略等主题。 业绩表现：1）宽基ETF：跟踪港股市场的ETF表现较好。2）行业主题ETF：消费、医药板块及港股主题ETF业绩表现突出。3）策略主题ETF：港股红利策略产品业绩表现居前。4）跨境股票型ETF：投向香港市场的ETF业绩表现较优。5）债券型ETF：可转债及长久期利率债ETF的收益居前。6）商品型ETF：有色ETF表现突出，月度收益率超10%。 市场成交与资金流向：1）市场成交：股票型ETF成交额下降，商品型ETF成交持续活跃。成交活跃品种集中在黄金、化工、油气、红利ETF等品种。2）资金流向：股票型ETF资金大幅净流入，跨境股票型ETF资金净流出。资金集中流入信用债策略、黄金等ETF品种。3）折溢价情况：高溢价产品集中于投向美国、日本市场的跨境股票型ETF。4）做市商市场：中信证券做市ETF数量超过700只。 风险提示：分析样本存在遗漏；历史业绩不代表未来表现；涉及的基金产品不构成投资建议。 目录CONTENTS 产品规模与发行情况 业绩表现 市场成交与资金流向 风险提示 3 1.1ETF市场规模：商品型ETF规模增幅居前 •按照基金类型和投资资产种类划分，我国ETF市场已覆盖股票型、债券型、商品型、跨境股票型、货币型共五类ETF产品。根据Wind二级基金分类，将属于被动指数型债券基金、商品型基金、QDII基金、货币基金的ETF分别划分为债券型、商品型、跨境股票型、货币型ETF，被动指数型基金划分为股票型ETF，另外宽基指数增强策略ETF也划分为股票型ETF。 •ETF市场总量及规模：截至2024年4月末，ETF市场共有基金947只，规模合计2.48万亿元，环比上升3.41%；其中，股票型、债券型、商品型、跨境股票型、货币型ETF分别有809只、20只、17只、74只和27只，规模分别达1.88万亿元、980亿元、475亿元、2672亿元、1844亿元。相较上月末，ETF市场规模上涨3.41%，其中货币型ETF规模下降2.47%，商品型、债券型、跨境股票型、股票型ETF规模分别上涨27.13%、10.53%、 3.34%和3.20%。 ETF市场规模变动情况 月末ETF市场规模分布（亿元） 本月末规模(亿元)上月末规模(亿元)规模变化率(右轴,%) 20,000 18,000 16,000 14,000 12,000 10,000 8,000 6,000 4,000 2,000 0 30 25 20 15 10 5 0 -5 股票型跨境股票型商品型债券型货币型 1.1ETF市场规模：策略主题ETF、投向中概互联网的跨境ETF规模增幅较高 •股票型ETF：根据业绩基准跟踪指数来划分，股票型ETF包括宽基、宽基指增、行业主题和策略主题ETF。截至2024年4月末，宽基、宽基指 增、行业主题和策略主题ETF数量分别为198只、28只、455只、128只，规模分别为1.26万亿元、70亿元、4868亿元和1229亿元，较上月，规模分别增长3.36%、8.93%、1.75%和7.21%。 •跨境股票型ETF：跨境股票型ETF包括投向中国香港、美国、日本、德国、法国、亚太地区等市场的产品。截至2024年4月末，仅投向中国香港、美国、日本市场以及中概领域的ETF产品规模超50亿元，产品数量分别为32只、26只、5只和4只，规模分别为1353亿元、776亿元、53亿元和461亿元，规模环比变动分别为5.96%、-3.35%、-3.41%和8.56%。此外，本月投向中韩市场的中韩半导体ETF（513310.SH）规模增 长超过40%。 股票型ETF市场规模变动情况 本月末规模(亿元)上月末规模(亿元)规模变化率(右轴,%) 跨境股票型ETF市场规模变动情况 14,000 12,000 10,000 8,000 6,000 4,000 2,000 0 10 9 8 7 6 5 4 3 2 1 0 宽基行业主题策略主题宽基-指增 资料来源：Wind，平安证券研究所，截至日期2024/4/30 5 1.1ETF市场规模：信用债ETF、黄金ETF规模增长明显 •债券型ETF：债券ETF包括利率债、信用债及可转债ETF。截至2024年4月末，利率债、信用债及可转债ETF数量分别为15只、3只、2只，规模分别为433亿元、461亿元和86亿元，其中信用债、可转债ETF规模环比增长23.18%和9.23%，利率债ETF规模环比下降0.16%。 •商品型ETF：商品型ETF包括黄金、豆粕、有色金属、能源化工等品种。截至2024年4月末，黄金ETF数量为14只，规模合计452亿元，环比增长28.38%；豆粕、有色金属、能源化工ETF各1只，规模分别为14.1亿元、6.4亿元和2.3亿元，有色金属ETF规模环比增长43.63%。 债券型ETF市场规模变动情况商品型ETF市场规模变动情况 本月末规模(亿元)上月末规模(亿元)规模变化率(右轴,%)本月末规模(亿元)上月末规模(亿元)规模变化率(右轴,%) 500 450 400 350 300 250 200 150 100 50 0 25 20 15 10 5 0 -5 信用债利率债可转债 500 450 400 350 300 250 200 150 100 50 0 黄金豆粕有色金属能源化工 50 40 30 20 10 0 -10 1.2基金管理人：富国基金、华泰柏瑞基金ETF规模增幅居前 •ETF市场格局：截至2024年4月末，前十大ETF基金管理人在管ETF（非货币型）规模合计1.89万亿，占ETF基金总规模的82%。其中，华夏、易方达、华泰柏瑞、南方、嘉实基金在管ETF规模位列市场前五，股票型ETF均为其主要布局方向，华夏和易方达基金在跨境股票型ETF上也有重点布局。博时和富国基金在债券型ETF市场布局较广，华安基金在商品型ETF市场有较大占比。 •基金管理人在管规模变动：本月，富国基金、华泰柏瑞基金在管ETF规模增长率超过5%；其中，富国基金在管规模增加主要源于旗下 利率债策略产品政金债券ETF（511520.SH）规模增加22亿元；华泰柏瑞基金在管规模增加主要来自旗下宽基产品沪深300ETF （159919.SZ）规模增加114亿元。 前十大ETF基金管理人在管产品数量及规模统计（亿元） 基金管理人 ETF数量(只） 股票型ETF 二级分类:宽基 二级分类:宽基指增 二级分类:行业主题 二级分类:策略主题 跨境股票型ETF 债券型ETF 商品型ETF ETF规模合计 规模月度变化率(%) 华夏基金管理有限公司 87 4069.3 3379.7 0.0 569.8 119.8 784.1 4.0 18.4 4875.8 3.0 易方达基金管理有限公司 75 3158.6 2632.8 2.5 427.0 96.3 550.9 0.0 86.8 3796.3 4.6 华泰柏瑞基金管理有限公司 39 2564.4 2170.9 9.9 122.4 261.1 182.1 0.0 0.0 2746.5 5.2 南方基金管理股份有限公司 46 1543.2 1243.1 2.5 228.2 69.3 27.1 0.0 1.0 1571.3 4.6 嘉实基金管理有限公司 44 1381.5 1210.4 1.5 125.6 43.9 70.5 0.0 0.6 1452.6 0.3 国泰基金管理有限公司 57 925.1 36.3 20.3 858.8 9.7 118.8 30.9 38.7 1113.5 2.1 广发基金管理有限公司 49 708.9 320.3 0.1 354.3 34.2 345.7 0.0 1.4 1056.0 1.9 博时基金管理有限公司 44 282.2 91.6 1.4 23.7 165.4 265.0 158.4 118.7 824.2 3.9 华安基金管理有限公司 33 413.7 377.3 0.6 33.1 2.6 122.0 46.5 190.2 772.4 4.9 富国基金管理有限公司 49 523.4 193.4 4.7 302.8 22.6 6.5 157.4 4.2 691.6 6.6 1.3ETF发行及上市：ETF发行数量提升，发行份额环比回落 •ETF发行数量及规模：2024年4月共发行ETF23只，发行份额合计67.9亿份，环比下降73%。根据Wind统计，4月基金市场权益基金发行份额 合计190亿份，股票型ETF发行份额占比32%。 •ETF上市情况：2024年4月共上市19只ETF。其中，15只为2024年4月成立，4只为2024年3月成立；另有8只4月成立的ETF将于2024年5月上 市。 ETF市场月度发行情况 发行份额(亿份,右轴)发行数量(只,左轴) 30 600 25500 20400 15300 10200 5100 2024/4 2024/3 2024/2 2024/1 2023/12 2023/11 2023/10 2023/9 2023/8 2023/7 2023/6 2023/5 2023/4 2023/3 2023/2 2023/1 2022/12 2022/11 2022/10 2022/9 2022/8 2022/7 2022/6 2022/5 2022/4 2022/3 2022/2 2022/1 00 资料来源：Wind，平安证券研究所，截至日期2024/4/30。权益基金统计口径为Wind二级分类中的普通股票型基金、偏股混合型基金、被动指数型基金、增强指数型基金。 1.4ETF发行明细：以行业ETF和策略主题ETF为主，集中于TMT行业和红利策略 •ETF新发产品类型：2024年4月共发行ETF23只，其中股票型ETF20只，跨境股票型ETF3只。股票型ETF中，宽基类发行1只跟踪上证50指数产品；指增类发行1只A50增强产品；行业主题类涵盖8只跟踪TMT板块、3只跟踪高端制造板块、2只跟踪周期板块的基金；策略主题类发行跟踪红利指数的产品4只，跟踪成长指数的产品1只。跨境股票型ETF中发行跟踪德国DAX指数、恒生指数、恒生中国央企指数的产品各1 只。2024年4月成立的ETF产品明细 类别 基金代码 基金简称 基金成立日 基金经理 基金管理人 发行总份额 (亿份) 股票型 策略主题 成长 562340.SH 中证500成长ETF 2024-04-25 马君,张亦驰 银华基金 4.03 红利 560520.SH 红利低波100ETF基金 2