2024年5月ETF市场跟踪：新发产品集中于周期类行业ETF，港股红利产品业绩居前

证券研究报告 2024年5月ETF市场跟踪：新发产品集中于周期类行业ETF，港股红利产品业绩居前 证券分析师 郭子睿投资咨询资格编号：S1060520070003 王近投资咨询资格编号：S1060522070001 2024年6月11日 请务必阅读正文后免责条款 2 报告摘要 产品总量与规模：1）债券型和商品型ETF规模增加，其他类型ETF规模下降：截至2024年5月末，ETF市场共有基金963只，规模合计2.44万亿元，环比下降1.49%。2）分类型来看，股票型中的策略主题ETF、跨境股票型中的投向美国和日本市场产品、债券型中的信用债ETF、商品型中的黄金ETF规模增长明显。3）基金管理人：华安基金ETF规模增幅居前。 产品发行与上市：1）2024年5月共发行ETF17只，发行份额合计61.9亿份，环比下降9%。2）2024年5月共上市3只ETF。3）ETF发行明细：以行业ETF和策略主题ETF为主，集中于周期类行业ETF。4）创新产品布局：今年以来，向证监会递交申请材料的ETF产品共69只，其中有17只已成立，已审批待发行14只，待审批37只。其中，待审批、已审批待发行的ETF集中于光通信、红利、回购、科创板100增强策略等主题。 业绩表现：1）宽基ETF：港股相关指数表现较好。2）行业主题ETF：金融地产和周期板块ETF业绩表现突出。3）策略主题ETF：港股红利策略产品业绩表现居前。4）跨境股票型ETF：投向美国市场的ETF业绩表现较优。5）债券型ETF：可转债策略的ETF收益表现占优。6）商品型ETF：能源化工ETF表现突出。 市场成交与资金流向：1）市场成交：商品型ETF成交额下降，跨境股票型ETF成交持续活跃。成交活跃品种集中在港股、金融、地产ETF等品种。2）资金流向：债券型ETF资金净流入，股票型和跨境股票型ETF资金净流出。资金集中流入创业板100、短融和黄金ETF。3）折溢价情况：高溢价产品集中于投向美国、中国香港市场的跨境股票型ETF。4）做市商市场：中信证券做市ETF数量超过700只。 风险提示：分析样本存在遗漏；历史业绩不代表未来表现；涉及的基金产品不构成投资建议。 目录CONTENTS 产品规模与发行情况 业绩表现 市场成交与资金流向 风险提示 3 1.1ETF市场规模：债券型和商品型ETF规模增加，其他类型ETF规模下降 •按照基金类型和投资资产种类划分，我国ETF市场已覆盖股票型、债券型、商品型、跨境股票型、货币型共五类ETF产品。根据Wind二级基金分类，将属于被动指数型债券基金、商品型基金、QDII基金、货币基金的ETF分别划分为债券型、商品型、跨境股票型、货币型ETF，被动指数型基金划分为股票型ETF，另外宽基指数增强策略ETF也划分为股票型ETF。 月末ETF市场规模分布（亿元） •ETF市场总量及规模：截至2024年5月末，ETF市场共有基金963只，规模合计2.44万亿元，环比下降1.49%；其中，股票型、债券型、商品型、跨境股票型、货币型ETF分别有824只、20只、17只、75只和27只，规模分别达1.84万亿元、1048亿元、505亿元、2601亿元、1834亿元。相较上月末，ETF市场规模下降1.49%，其中跨境股票型、股票型、货币型ETF规模分别下降2.62%、2.05%和0.54%，债券型和商品型ETF规模分别上涨6.96%和6.18%。 ETF市场规模变动情况 本月末规模(亿元)上月末规模(亿元) 规模变化率(右轴,%) 20,000 18,000 16,000 14,000 12,000 10,000 8,000 6,000 4,000 2,000 0 8 6 4 2 0 -2 -4 股票型跨境股票型商品型债券型货币型 1.1ETF市场规模：策略主题ETF、投向美国及日本市场的跨境ETF规模增幅高 •股票型ETF：根据业绩基准跟踪指数来划分，股票型ETF包括宽基、宽基指增、行业主题和策略主题ETF。截至2024年5月末，宽基、宽基指增、 行业主题和策略主题ETF数量分别为200只、30只、462只、132只，规模分别为1.23万亿元、66亿元、4838亿元和1260亿元，较上月，宽基、宽基指增、行业主题ETF规模分别下降3.02%、5.90%和0.63%，策略主题ETF规模增长2.47%。 •跨境股票型ETF：跨境股票型ETF包括投向中国香港、美国、日本、德国、亚太地区、法国等市场的产品。截至2024年5月末，仅投向中国香港、美国、日本市场以及中概领域的ETF产品规模均超50亿元，产品数量分别为33只、26只、5只和4只，规模分别为1266亿元、808亿元、55亿元和445亿元，规模环比变动分别为-6.44%、4.17%、4.15%和-3.45%。 股票型ETF市场规模变动情况 本月末规模(亿元)上月末规模(亿元)规模变化率(右轴,%) 跨境股票型ETF市场规模变动情况 本月末规模(亿元)上月末规模(亿元)规模变化率(右轴,%) 14,000 12,000 10,000 8,000 6,000 4,000 2,000 0 3 2 1 0 -1 -2 -3 -4 -5 -6 -7 宽基行业主题策略主题宽基-指增 1,600 1,400 1,200 1,000 800 600 400 200 0 香港美国中概日本德国全球亚太地区中韩法国 10 5 0 -5 -10 -15 -20 1.1ETF市场规模：信用债ETF、黄金ETF规模增长明显 •债券型ETF：债券ETF包括利率债、信用债及可转债ETF。截至2024年5月末，利率债、信用债及可转债ETF数量分别为15只、3只、2只，规模分别为423亿元、522亿元和103亿元，其中可转债、信用债ETF规模环比增长19.33%和13.30%，利率债ETF规模环比下降2.25%。 •商品型ETF：商品型ETF包括黄金、豆粕、有色金属、能源化工等品种。截至2024年5月末，黄金ETF数量为14只，规模合计478.1亿元，环比增长5.68%；豆粕、有色金属、能源化工ETF各1只，规模分别为15.6亿元、7.7亿元和3.1亿元，能源化工ETF规模环比增长36.70%。 债券型ETF市场规模变动情况 本月末规模(亿元)上月末规模(亿元) 规模变化率(右轴,%) 商品型ETF市场规模变动情况 本月末规模(亿元)上月末规模(亿元) 规模变化率(右轴,%) 6002560040 500 400 300 200 100 0 信用债利率债可转债 20500 15400 10300 5200 0100 -50 35 30 25 20 15 10 5 0 黄金豆粕有色金属能源化工 1.2基金管理人：华安基金ETF规模增幅居前 •ETF市场格局：截至2024年5月末，前十大ETF基金管理人在管ETF（非货币型）规模合计1.84万亿，占ETF基金总规模的76%。其中，华夏、易方达、华泰柏瑞、南方、嘉实基金在管ETF规模位列市场前五，股票型ETF均为其主要布局方向，华夏和易方达基金在跨境股票型ETF上也有重点布局。博时和富国基金在债券型ETF市场布局较广，华安基金在商品型ETF市场有较大占比。 •基金管理人在管规模变动：本月，华安基金在管ETF规模增长率达2.8%；华安基金在管规模增加主要源于旗下商品型ETF产品黄金ETF （518880.SH）规模增加21亿元，以及利率债策略产品国开债ETF（159649.SZ）规模增加9亿元。 前十大ETF基金管理人在管产品数量及规模统计（亿元） 基金管理人 ETF数量(只） 股票型ETF 二级分类:宽基 二级分类: 宽基指增 二级分类: 行业主题 二级分类: 策略主题 跨境股票型ETF 债券型ETF 商品型ETF ETF规模合 计 规模月度变化 率(%) 华夏基金管理有限公司 88 3977.6 3287.9 0.0 571.2 118.5 742.3 2.1 20.3 4742.4 -2.7 易方达基金管理有限公司 77 3077.1 2552.0 2.4 424.1 98.7 537.7 0.0 92.3 3707.1 -2.3 华泰柏瑞基金管理有限公司 39 2524.3 2112.1 9.8 128.2 274.2 163.4 0.0 0.0 2687.7 -2.1 南方基金管理股份有限公司 47 1419.5 1113.3 2.5 234.3 69.4 26.9 0.0 1.1 1447.5 -7.9 嘉实基金管理有限公司 45 1345.4 1169.6 1.4 126.0 48.4 62.6 0.0 0.7 1408.7 -3.0 国泰基金管理有限公司 57 908.5 40.6 19.5 839.6 8.8 127.0 31.4 38.5 1105.3 -0.7 广发基金管理有限公司 49 684.3 305.5 0.1 347.0 31.7 341.8 0.0 1.9 1028.0 -2.6 博时基金管理有限公司 45 275.6 87.9 1.4 22.1 164.3 266.6 165.7 116.0 824.0 0.0 华安基金管理有限公司 34 406.8 371.8 0.6 31.3 3.1 120.8 55.6 211.1 794.3 2.8 富国基金管理有限公司 52 522.3 193.7 4.3 293.0 31.3 6.3 149.1 4.7 682.4 -1.3 1.3ETF发行及上市：ETF发行数量减少，发行份额环比下降 •ETF发行数量及规模：2024年5月共发行ETF17只，发行份额合计61.9亿份，环比下降9%。根据Wind统计，5月基金市场权益基金发行份额合计97 亿份，股票型ETF发行份额占比62%。 •ETF上市情况：2024年5月共上市3只ETF。3只均为2024年4月成立。 ETF市场月度发行情况 发行份额(亿份,右轴)发行数量(只,左轴) 30 600 25500 20400 15300 10200 5100 2024/5 2024/4 2024/3 2024/2 2024/1 2023/12 2023/11 2023/10 2023/9 2023/8 2023/7 2023/6 2023/5 2023/4 2023/3 2023/2 2023/1 2022/12 2022/11 2022/10 2022/9 2022/8 2022/7 2022/6 2022/5 2022/4 2022/3 2022/2 2022/1 00 资料来源：Wind，平安证券研究所，截至日期2024/5/31。权益基金统计口径为Wind二级分类中的普通股票型基金、偏股混合型基金、被动指数型基金、增强指数型基金。 1.4ETF发行明细：集中于周期类行业ETF •ETF新发产品类型：2024年5月共发行ETF17只，其中股票型ETF16只，跨境股票型ETF1只。股票型ETF中，宽基类发行跟踪沪深300、深主板50、中证2000指数的产品各1只；指增类发行科创50、上证50增强产品各1只；行业主题类涵盖5只跟踪周期板块、2只跟踪高端制造板块的基金；策略主题类发行跟踪红利指数的产品2只，跟踪成长指数的产品1只、跟踪国企改革的产品1只。跨境股票型ETF中发行跟踪恒生医疗保健指数的产品 1只。 2024年5月成立的ETF产品明细 类别 基金代码 基金简称 基金成立日 基金经理 基金管理人 发行总份额(亿份) 股票型 策略主题 成长 159597.SZ 创业板成长ETF易方达 2024-05-08 刘文魁 易方达基金 5.72 红利 563180.SH 高股息ETF 2024-05-06 张亦驰,谭跃峰 银华基金 2.43 159525.SZ 红利低波ETF 2024-05-07 金泽宇 富国基金 7.95 企业