工程机械行业点评报告：4月挖机内销增长13.3%超预期，地产松绑需求有望向上

工程机械行业点评报告

报告概要：

• 4月份，中国挖掘机内销数量同比增长13.3%，显示市场需求呈现复苏态势。这得益于政策利好、气温改善以及施工条件好转等多因素影响。

• 出口方面，4月份挖掘机出口数量同比下降13.2%，但降幅较前几个月有所收窄，表明海外市场对工程机械的需求仍然存在。

• 挖掘机和装载机各吨位需求均呈现改善趋势，市场对不同型号的设备需求均有提升。

• 行业整体来看，内销市场已经形成了低位企稳态势，整机销售的新订单数量同比改善明显，市场回暖预期增强。

关键数据概览：

• 销量：2023年4月，中国挖掘机销量为18,822台，同比增长0.27%，其中内销销量10,782台，同比增长13.3%；出口销量8,040台，同比下降13.2%。前四个月，共销售挖掘机68,786台，同比下降9.78%。

• 市场细分：4月份，小挖市场实现了进一步改善，中挖市场预期略有改善，而大挖市场预期则更加分化。开工率数据显示，高开工率占比与上年同期持平，而低开工率占比则有所上升。

• 出口趋势：2024年一季度，中国工程机械出口额同比增长2.6%，其中俄罗斯、美国、巴西等国家的出口额分别同比增长12.8%、9.0%、5.0%，显示出海外市场对于中国工程机械的持续需求。

市场展望与投资建议：

• 内销方面，随着国内经济活动的逐步恢复，以及政策支持的加强，预计工程机械市场需求将逐渐回暖。出口方面，尽管全球市场环境存在不确定性，但中国工程机械在全球市场上的竞争力较强，有望保持增长势头。

• 推荐三一重工作为重点关注的企业，同时建议关注恒立液压、徐工机械、中联重科、柳工等公司。

风险提示：

• 国内经济复苏的不确定性。
• 市场竞争加剧的风险。
• 原材料价格波动的风险。

附注：

本报告基于公开市场数据及行业分析，旨在提供当前市场动态和投资建议。投资者在做出决策前应综合考虑多种因素，并进行充分的风险评估。