根据中国工程机械工业协会公布的数据,2022年4月挖掘机销量为24534台,同比下降47.32%,其中内销16032台,同比下降60.99%。小挖渗透率逐步提升,中大挖仍有提升空间。2022年4月国内市场小挖销量为10696台,同比下降57%,销量占比67%,同比上升6.1pct;中挖销量为3534台,同比下滑70%,销量占比22%,同比下降6.5pct;大挖销量1802台,同比下滑60%,销量占比11%,同比提升0.1pct。我们认为随着基建和房地产政策的逐步放松,中大挖有望迎来复苏。随着国家稳增长政策不断发力,疫情的逐步控制,基建的投资稳步增长,地产需求修复,同时考虑出口高景气,工程机械需求有望迎来拐点。建议关注挖掘机市占率保持第一,出口高增长的三一重工;国内高端液压件龙头企业,泵阀渗透率稳步提升并且工业液压件有长期成长逻辑的恒立液压。持续看好徐工机械、中联重科、浙江鼎力、艾迪精密。