继续关注新胶供应，胶价上涨仍缺乏驱动因素

研究咨询部 继续关注新胶供应 胶价上涨仍缺乏驱动因素 2024/5/12 研究咨询部 目录 CONTENTS 1行情回顾 2橡胶基本面 3后市展望 研究咨询部 Part1 第一部分 行情回顾 1.1沪胶RU主力合约走势（周线） 研究咨询部 数据来源：博易云国信期货 1.2日胶走势（周线） 研究咨询部 1.3合成胶主力合约走势(周线） 研究咨询部 1.4期货活跃合约RU-NR价差走势 研究咨询部 1.5合成胶BR期现基差 研究咨询部 1.6期货RU-BR价差走势 研究咨询部 研究咨询部 Part2 第二部分 橡胶基本面 2.1ANRPC天然橡胶总种植面积2017年开始减少 研究咨询部 2.2新增开割面积对应的产量 研究咨询部 2.3ANRPC天然橡胶月度产量 研究咨询部 研究咨询部 2.4中国天然橡胶产量及进口量 数据来源：WIND国信期货 2.5上期所交割仓库天然橡胶库存 研究咨询部 本周天然橡胶期货仓单库存涨跌互现。截至本周四，天然橡胶期货仓单库存总量为21.625万吨，较节前最后一个工作日减少0.003万吨。20#仓单库存为13.7087万吨，较节前最后一个工作日上涨0.0907万吨。 数据来源：WIND国信期货 研究咨询部 2.6青岛保税区天然橡胶库存 本周青岛地区天然橡胶总库存下降。截至5月3日当周，青岛地区天然橡胶总库存47.36万吨，较上周减少0.95万吨，降幅1.97%；其中保税区内库存11.14万吨，较上周减少0.16万吨，降幅1.42%；一般贸易库存36.22万吨 ，较上周减少0.79万吨，降幅2.13%。 数据来源：卓创资讯国信期货 2.7中国轮胎产量 研究咨询部 2.8中国轮胎出口情况 研究咨询部 2.9下游轮胎开工率 研究咨询部 本周山东地区轮胎企业全钢胎开工负荷为49.19%，较上周走低0.81%，较去年同期走低14.71%。本周国内轮胎企业半钢胎开工负荷为76.09%，较上周走低0.42%，较去年同期走高5.33%。 2.10中国汽车产量 研究咨询部 2.11中国汽车销量 研究咨询部 2.12中国重卡汽车月度销量 研究咨询部 根据第一商用车网数据显示，2024年3月份，我国重卡市场销售约10.6万辆左右（开票口径，包含�口和新能源），环比2月份上涨77%，比上年同期的11.5万辆小幅下降8%，净减少约9000辆。10.6万辆放在最近八年来看，仅高于2022年3月（7.68万辆），比较接近2017年3月（11.46万辆）和2023年3月（11.54万辆）的销量水平。2024年1-3月，我国重卡市场累计销售各类车型约26.3万辆，比上年同期上涨 9%，净增加2.1万辆。 2.13我国公路货运量 研究咨询部 根据国家统计局数据显示，2024年3月我国货物运输量为479003万吨，较上年同比增长约1.4%；从累计值来看，2024年1-3月我国货物运输总量为1245053万吨，较上年同比增长约为5.0%，货物运输总量较前两年同期均增长。 2.14中国轮胎企业成品库存情况 研究咨询部 卓创资讯监测数据显示，2024年4月末我国全钢胎总库存量为1066万条（备注：监测样本企业数量为25家），2024年4月末我国半钢胎总库存量为1286万条。 2.15丁二烯价格走势 研究咨询部 2.16顺丁橡胶样本企业库存情况 研究咨询部 研究咨询部 Part3 第三部分 后市展望 研究咨询部 3.橡胶市场展望 截至5月11日，卓创资讯数据显示，上海市场天然橡胶价格暂稳为主，其中22年SCRWF主流货源意向成交价格为13400-13450元/吨，较前一交易日基本持平。越南3L混合胶主流货源意向成交价格为13550-13600元/吨，较前一交易日持平。今日采集样本均符合方法论采集原则，无剔除。日内期货盘面休市，现货市场价格缺乏指引，且人气寡淡，导致整体成交稀少 伴随着产区降雨的陆续到来，市场对新胶供应上量预期升温，胶价走弱，而下游实际买盘刚需为主，成交气氛表现一般。国内外产区陆续迎来降雨，但旱情缓解有限，因此新胶释放依旧不畅，供应不及预期，但对价格支撑效应边际走弱。继续关注产区天气以及原料产量情况。下游轮胎企业节后有望陆续恢复开工，但原料采购需求短期可能恢复有限。近期新胶产量供应相对有限，港口库存有望继续下降。 技术面，沪胶RU2409反弹遇阻，继续关注上方压力情况。操作建议，暂时观望。 研究咨询部 重要免责声明 本研究报告由国信期货撰写，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发研究报告的全部或部分给任何其他人士。如引用发布，需注明�处为国信期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。国信期货保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。 报告所引用信息和数据均来源于公开资料，国信期货力求报告内容、引用资料和数据的客观与公正，但不对所引用资料和数据本身的准确性和完整性作�保证。报告中的任何观点仅代表报告撰写时的判断，仅供阅读者参考，不能作为投资研究决策的依据，不得被视为任何业务的邀约邀请或推介，也不得视为诱发从事或不从事某项交易、买入或卖�任何金融产品的具体投资建议，也不保证对作�的任何判断不会发生变更。阅读者在阅读本研究报告后发生的投资所引致的任何后果，均不可归因于本研究报告，均与国信期货及分析师无关。 国信期货对于本免责声明条款具有修改权和最终解释权。 研究咨询部 感谢观赏 •国信期货交易咨询业务资格：证监许可【2012】116号 •分析师：范春华 •从业资格号：F0254133 •投资咨询号：Z0000629 •电话：0755-23510056 •邮箱：15048@guosen.com.cn