4月哪些城投商票持续逾期？

固定收益 点评报告 4月哪些城投商票持续逾期？ 首席分析师：颜子琦 执业证书号：S0010522030002电话：13127532070 邮箱：yanzq@hazq.com分析师：杨佩霖 执业证书号：S0010523070002 电话：17861391391 邮箱：yangpl@hazq.com 主要观点： 报告日期：2024-05-12 哪些城投商票持续逾期？ 2024年04月，30家发债城投出现承兑人逾期，当月逾期发生额80788万 元。根据上海票交所5月11日公布名单，4月共1547家主体出现承兑人逾 期现象，其中发债城投30家，环比减少9家。逾期规模方面，当月票据逾 期发生额累计约80788万元，环比增长1357万元，其中新增主体累计逾期 发生额25220万元，存量主体新增逾期发生额55568万元。 3家城投首次被披露承兑人逾期。从主体类型来看，在全部30家逾期主体 中，有3家主体为首次被披露，分别为：1）济南市某地市级平台；2）青岛市与济宁市某区县级平台。 45家城投出现商票持续逾期。从主体类型来看，在全部30家逾期发债城投 中，有21家主体出现商票持续逾期，另有24家主体本月未曾出现承兑人逾期但仍未退出持续逾期名单。从主体区域分布来看，主要为：1）地市级平台15家，涉及昆明市（7家）、遵义市（2家）、开封市、柳州市、濮阳市、普洱市、西宁市与郑州市；2）区县级平台19家，涉及潍坊市（5家）、青岛市 （4家）、贵阳市（2家）、洛阳市（2家）、德宏州、黄冈市、泰安市、镇江市、遵义市与重庆市；3）园区级平台11家，涉及贵阳市（4家）、潍坊市（3家）、巴彦淖尔市、黄石市、昆明市与西安市。 截至2024年04月，共计201家发债城投曾出现承兑人逾期。根据上海票交所披露数据，从2021年8月至2024年04月，发债城投票据逾期记录累 计715条，涉及发债城投201家。从披露次数来看，在全部201家主体中， 有100家被披露次数在1次以上，其中52家达到5次及以上；从最新逾期 金额来看，54家发债城投达到10000万元或以上，其中8家城投累计逾期 金额不低于50000万元。 区县级与AA级城投占比较高。从行政级别来看，201家发债城投中，112家为区县级主体，地市级与园区级主体数量分别为43家与44家，省级主体 2家；从主体评级来看，AA主体相对较多，累计140家，AA+主体43家，AA-主体11家，AAA主体及无评级分别4家与3家；从区域分布来看，201家发债城投分布在23个省份，其中山东63家，贵州24家，江苏23家， 河南17家，云南与湖南各12家，其他省份均不足10家。 风险提示 城投债技术性违约风险，数据提取有误。 图表目录 图表1城投票据逾期主体数量及当月发生额（单位：万元，家）4 图表2城投票据逾期当月余额（单位：万元）4 图表3承兑人逾期城投名单（部分）5 图表4城投票据累计逾期发生额（部分）（单位：万元）6 图表5城投票据累计逾期余额（部分）（单位：万元）7 附表 图表1城投票据逾期主体数量及当月发生额（单位：万元，家） 300,000 新增主体累计逾期规模（左轴，单位：万元）存量主体新增逾期规模（左轴，单位：万元） 逾期主体数（右轴，单位：家） 60 250,00050 200,00040 150,00030 100,00020 50,00010 00 资料来源：Wind，华安证券研究所 图表2城投票据逾期当月余额（单位：万元） 450,000 400,000 350,000 300,000 250,000 200,000 150,000 100,000 50,000 0 资料来源：Wind，华安证券研究所 披露时间 主体代码 累计披露次数 城投 行政级别 省份 地市 区县 园区 主体评级 累计逾期发生额 （万元） 截至月末逾期余额 （万元） 2024-04-30 2024-04-30 2024-04-30 2024-04-30 2024-04-30 2024-04-30 2024-04-30 2024-04-30 2024-04-30 2024-04-30 2024-04-30 2024-04-30 2024-04-30 2024-04-30 2024-04-30 2024-04-30 2024-04-30 2024-04-30 2024-04-30 2024-04-30 2024-04-30 2024-04-30 2024-04-30 2024-04-30 2024-04-30 2024-04-30 2024-04-30 2024-04-30 2024-04-30 2024-04-30 2024-03-31 2024-03-31 2024-03-31 2024-03-31 2024-03-31 2024-03-31 2024-03-31 2024-03-31 2024-03-31 2024-03-31 2024-03-31 2024-03-31 2024-03-31 2024-02-29 2024-02-29 2024-02-29 ABCDEFGVWXHIJKLMNOPQRSTUYZ AAABACADAEAFAGAHAIAJAKALAMANAOAPAQ AR 18次 16次 16次 15次 14次 14次 13次 13次 12次 12次 11次 10次 10次 10次 10次 9次 8次 8次 7次 7次 6次 5次 3次 2次 2次 2次 2次 1次 1次 1次 15次 9次 9次 6次 5次 4次 2次 2次 2次 1次 1 区县级 山东省 青岛市 李沧区 - - 区县级 贵州省 贵阳市 白云区 - 园区级 云南省 昆明市 - 昆明高新技术产业开发区 区县级 山东省 青岛市 李沧区 - 区县级 山东省 潍坊市 高密市 - 地市级 云南省 昆明市 - - 18839 97186 16083 未披露 60758 36735 805 4747 地市级 云南省 昆明市 - 地市级 云南省 昆明市 - - 区县级 山东省 潍坊市 寒亭区 - 地市级 云南省 昆明市 - - 区县级 山东省 潍坊市 高密市 - 地市级 云南省 昆明市 - - AAAAAAAAAAA+AA+AA+AA+AAAA+AA A 园区级 湖北省 黄石市 - 黄石经济技术开发区 区县级 河南省 洛阳市 偃师区 - 区县级 山东省 潍坊市 寒亭区 - 地市级 云南省 昆明市 - - 地市级 河南省 郑州市 - 区县级 园区级地市级园区级园区级园区级区县级区县级区县级地市级区县级区县级地市级园区级园区级区县级区县级地市级区县级园 山东省 贵州省云南省贵州省陕西省陕西省山东省山东省山东省贵州省山东省山东省山东省贵州省山东省云 青岛市 贵阳市普洱市贵阳市西安市西安市临沂市临沂市潍坊市铜仁市青岛 李沧区 - - - - 图表3承兑人逾期城投名单（部分） 2024-02-29 2024-02- 202 资料来源：Wind，上海票据交易所，华安证券研究所。注：①累计逾期发生额是指截至披露日上一月月末，近5年内发生过逾期的 全部电子商业汇票总金额；②从披露标准来看，对于披露主体在截至当月末的半年内出现3次以上逾期记录，且满足截至披露当月月末仍有逾期余额或在披露当月仍有逾期记录的，即被判定为承兑人逾期。 图表4城投票据累计逾期发生额（部分）（单位：万元） 主体代码 2023-04 2023-05 2023-06 2023-07 2023-08 2023-09 2023-10 2023-11 2023-12 2024-01 2024-02 2024-03 2024-04 A 14913 15616 15616 17550 18312 18689 18694 18694 18694 18694 18699 18839 18839 B 11230 11230 29898 43770 43940 49960 66660 82060 96166 97126 97136 97146 97186 C 未披露 6753 6786 11582 11939 11939 12008 13248 13264 16058 16058 16058 16083 D 3306 3616 3666 5436 未披露 未披露 未披露 未披露 未披露 未披露 未披露 未披露 未披露 E 16001 22221 22821 25341 26637 27238 57058 57058 57358 60758 60758 60758 60758 F 23335 32435 36735 G 35215 38575 68236 78865 80031 80542 80542 80542 80542 80542 80542 V 5408 19702 19702 25502 25502 25552 26652 27000 27000 27000 27000 27110 27160 W 109 27903 31861 33846 38877 38978 39799 46906 46906 46906 46906 X 950 1850 3300 3560 4110 5410 5510 6110 7442 7688 7688 6356 H 42687 I 4625 4625 6775 6775 6775 9275 9275 9275 9275 9275 J 3300 8300 8300 8300 8300 8920 9070 9070 9070 9220 K 167 1847 2557 7287 7317 7317 7727 7727 7727 7827 L 1228 1591 1800 1800 1800 1830 1830 1850 1930 1930 M 842 842 892 1142 1142 1142 1142 1142 3072 N 2040 3040 4440 5190 5890 8290 9290 9490 O 150 150 950 1050 1050 1050 1050 1050 P 3480 3980 6088 15348 15468 15581 15581 Q 3344 3344 3544 3544 3544 3544 3544 R 6210 17810 18205 18235 18235 S 22000 23500 23000 23000 23000 T 22703 52012 U 3494 10594 Y 7736 8032 Z 3000 3000 AA 1980 1980 AB 15020 AC 9000 AD 1200 AE 16646 16646 16646 16646 17331 17431 18331 18431 18431 18606 18606 18606 AF 6105 7415 12157 13514 17471 25257 30859 30864 30864 AG 未披露 未披露 未披露 未披露 未披露 未披露 未披露 未披露 未披露 AH 400 400 400 400 400 400 AI 200 未披露 1300 1400 5020 AJ 4800 4870 4870 4870 AK 11030 AL 披露与系统不符 披露与系统不符 AM 3000 3192 AN 10000 AO 5184 AP 4000 AQ 3100 AR 1200 1200 1200 1550 1622 1682 1682 1682 1682 1672 1672 AS 4400 9394 34594 34594 34594 34694 34694 34694 AT 1200 1200 1538 AU 300 300 300 300 300 AV 750 750 976 AW 1000 AX 300 资料来源：Wind，上海票据交易所，华安证券研究所 图表5城投票据累计逾期余额（部分）（单位：万元） 主体