公司2023年及2024年Q1业绩总结
2023年整体业绩回顾
- 总收入：51.7亿元人民币，同比增长15.8%。
- 归母净利润：4.4亿元人民币，同比增长0.8%。
- 扣非归母净利润：3.6亿元人民币，同比下降14.3%。
- 毛利率：22.3%，同比增长0.5个百分点。
第四季度表现
- 收入：16.1亿元人民币，同比增长43.7%，环比增长3.5%。
- 归母净利润：0.9亿元人民币，同比增长63.6%，环比下降30.7%。
- 扣非归母净利润：0.7亿元人民币，同比增长39.2%，环比下降38.7%。
- 毛利率：21.5%，同比下降3.5个百分点，环比下降0.2个百分点。
第一季度业绩亮点
- 收入：13.6亿元人民币，同比增长51.1%，环比下降15.1%。
- 归母净利润：1.2亿元人民币，同比增长37.7%，环比增长32.7%。
- 扣非归母净利润：1.0亿元人民币，同比增长39.6%，环比增长46.3%。
- 毛利率：22.1%，同比下降2.3个百分点，环比上升0.6个百分点。
行业趋势与公司动态
- 消费电子产品回暖：全球消费电子需求回暖，手机出货量达到2.89亿部，PC出货量为5720万台，分别同比增长7.8%和3.2%。
- 充电器技术提升：手机标配充电器功率提升至240W，无线充电最大功率达80W。
- 服务器电源业务进展：公司成功开发数据中心服务器电源，包括2000W主流服务器电源、2000W服务器背板电源，为AI服务器提供支持。
- PC电源业务布局：与头部笔电客户合作，通过手机充电器供应优势强化PC领域布局。
投资建议与风险提示
- 调整盈利预测：考虑到下游需求缓慢复苏，预计2024-26年归母净利润分别为6.0/8.0/9.5亿元人民币。
- 评级维持：“买入”评级，对应PE分别为15/12/10倍。
- 风险提示：新产品导入风险、下游需求复苏不确定性、信息更新不及时风险。
总结：公司在面对消费电子产品需求回暖的同时，积极应对服务器电源市场的增长机遇，通过提升产品技术和服务能力，优化供应链管理，有望在未来获得稳定的利润增长。然而，市场复苏的不确定性以及新产品导入的风险仍需密切关注。
