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奥海科技发布2023年中报,非手机业务快速增长成为公司增长的核心动能。公司于2022年收购智新控制,布局三电系统控制器和多合一解决方案,22年利润只并表半年,23年收入保持快速增长,且利润并表全年。此外,便携式储能、数据电源、光伏逆变器等产品快速推进,IoT、PC、电动工具持续开拓新客户,推动非手机业务占比快速提升。手机充电器份额提升,且ASP仍有抬升空间。原材料价格回落,盈利能力增强。预计2023-25年公司归母净利润为6.0/8.0/10.1亿元,对应PE为17/12/10倍,维持“买入”评级。