纳思达(002180)2023年年报显示,公司净利润亏损61.85亿元,同比下降432.02%,主要原因是计提大额资产减值。不过,奔图产品结构改善,A3打印机24Q1出货量同比增长约40%。利盟国际也计提了大额商誉减值,但通用耗材24Q1出货量增长。公司预计2024-2026年营业收入分别为262.56/293.17/330.89亿元,归母净利润分别为11.29/17.22/22.15亿元。考虑到公司在打印机行业龙头地位稳固,A3打印机量产上市,我们给予公司2024年40倍PE,目标价31.90元,给予“买入”评级。