2024年计算机行业一季报总结：收入企稳，分化显著

计算机行业季度总结报告

行业概览：

2024年一季度，计算机行业经历了收入企稳回升的趋势，但归母净利润大幅下滑。整体法下，行业收入同比增长5.27%，增速相较于上一季度有所提升。然而，利润端表现不佳，归母净利润同比下降96.99%，扣非归母净利润下降231.09%。中位数法下的数据显示，收入同比减少4.84%，归母净利润同比下降211.72%，扣非归母净利润同比下降376.76%。

毛利率与费用率分析：

行业整体毛利率降至25.36%，相比去年同期下降1.16个百分点。费用率方面，销售、管理、研发费用率分别同比变动为-0.24pcts、-0.06pcts、-0.25pcts，基本保持平稳状态。

板块分析：

• 细分板块：在12个子行业中，工业软件、人工智能、云计算、智能汽车、信创等领域表现相对较好，收入和利润增速显著。
• 收入增长：除国防IT外，其他板块收入均实现增长，其中工业软件、人工智能、云计算、智能汽车、信创板块增速较为突出。
• 利润表现：智能汽车、信创、云计算、人工智能板块利润增长较为明显。

投资者持仓情况：

• 机构持仓：2024年一季度，机构对计算机板块的持仓有所回落，其中人工智能板块受到高度关注，持有基金数为1267家，相比上一季度减少了753家。
• 持仓集中度：持股基金数排名前十的计算机公司涵盖了海康威视、金山办公、诺瓦星云、科大讯飞、德赛西威、浪潮信息、大华股份、中科曙光、恒生电子、宝信软件等。

当前市场估值：

• 整体估值：当前计算机板块整体处于历史低估值水平，市盈率为48.40倍，处于近十年的17.69%分位点。
• 历史比较：过去十年内，计算机板块市盈率最低点为34.65倍，发生于2022年4月；最高点为159.70倍，发生在2015年6月。

风险提示：

• 下游需求不足的风险。
• 政策推进不及预期的风险。
• 技术创新及行业竞争加剧的风险。

投资展望：

• 计算机板块整体处于历史低估值区间，存在一定的投资价值。然而，投资者仍需关注下游需求变化、政策进展以及技术创新动态。