食品饮料行业周报：一季度社零同比增长4.7%，关注板块结构性机会

食品饮料行业的周报总结如下：

消费行业复苏

• 国家统计局公布数据显示，2024年一季度，社会消费品零售总额达到120,327亿元，同比增长4.7%。其中，商品零售106,882亿元，增长4.0%；餐饮收入13,445亿元，增长10.8%。基本生活类商品销售表现良好，粮油食品类和饮料类商品零售额分别增长9.6%和6.5%。

白酒行业动态

• 天佑德酒发布2023年年报，实现营业收入12.10亿元，同比增长23.50%；归母净利润0.90亿元，同比增长18.36%；扣非后归母净利润0.85亿元，同比增长33.50%。

• 金徽酒公布2024年一季度财报，实现营业收入10.76亿元，同比增长20.41%；归母净利润为2.21亿元，同比增长21.58%；扣非净利润为2.22亿元，同比增长22.48%。

大众消费品

啤酒

• 燕京啤酒发布2023年全年业绩，实现营业收入142.13亿元，同比增长7.66%，归母净利润6.45亿元，同比增长83.02%。

零食

• 三只松鼠发布2024年一季度财报，实现营业收入36.46亿元，同比增长91.83%；归母净利润3.08亿元，同比增长60.80%。

软饮料

• 我国功能型饮料、无糖茶等软饮料呈现较高景气度，2024年重点关注渠道下沉铺货速度和单点产出的提升。

餐饮产业链

• 预加工食品和调味品受益于餐饮业的复苏，基本面稳健向好。

投资建议

• 白酒：建议关注高端白酒如贵州茅台、五粮液、泸州老窖；次高端价格带动销表现较好的山西汾酒；以及地产酒龙头古井贡酒、迎驾贡酒、今世缘、金徽酒。

• 大众品：啤酒行业推荐燕京啤酒、青岛啤酒；零食板块关注三只松鼠；软饮料领域可关注功能型饮料和无糖茶；餐饮产业链推荐盐津铺子、劲仔食品、东鹏饮料等。

风险提示

• 食品安全风险：注意潜在的食品安全问题。
• 消费复苏不及预期：警惕消费复苏力度低于预期的风险。
• 成本上行：关注原材料价格波动带来的成本压力。
• 业绩增速不及预期：谨慎评估公司的业绩增长是否符合预期。
• 行业竞争加剧：注意市场竞争对盈利能力的影响。
• 第三方数据统计偏差风险：注意数据来源的可靠性。