食品饮料行业周报（20240812-20240818）
投资要点：
- 今世缘：2024年上半年实现营收73.04亿元，同比增长22.36%；归母净利润24.61亿元，同比增长20.08%。产品结构中，百元以上高端产品营收占比高达94.06%，表现出色。
- 迎驾贡酒：2024年上半年实现营收37.85亿元，同比增长20.44%；净利润13.79亿元，同比增长29.59%。二季度营收和净利润分别增长19.04%和27.96%。
- 茅台：蝉联“中国最具价值国有上市公司第一”，品牌价值同比增长11.5%。在《2023胡润中国500强》中，台积电、腾讯控股分别位列第一和第二。
- IWSR预测：预计2025年中国酒类市场将强劲复苏，2023年至2028年间全球酒精饮品市场将以1%的复合年增长率增长。
- 白酒入选四川省先进制造业集群：白酒产业作为四川省优势特色产业，入选四川省先进制造业集群。
- 古井贡酒：投资96亿元的酿酒生产智能化技术改造项目将于9月全面建成投产。
- 衡水老白干：部署省外市场工作，计划将业务做实做透。
公司业绩：
- 今世缘：2024H1实现营收73.04亿元，同比增长22.36%；归母净利润24.61亿元，同比增长20.08%。
- 迎驾贡酒：2024H1实现营收37.85亿元，同比增长20.44%；净利润13.79亿元，同比增长29.59%。
- 茅台：蝉联“中国最具价值国有上市公司第一”，品牌价值同比增长11.5%。
- 卫龙：2024年上半年实现总收入29.4亿元，同比增长26.3%；净利润6.2亿元，同比增长38.9%。
- 重庆啤酒：2024H1实现啤酒销量178.38万千升，同比增长3.30%；营业收入88.61亿元，同比增长4.18%；归母净利润9.01亿元，同比增长4.19%。
- 东鹏特饮：与巩立姣、谢震业等运动员合作，成为中央广播电视总台2024年巴黎奥运会转播黄金合作伙伴，品牌声量倍速提升。
- 金龙鱼：2024年上半年实现营收1094.78亿元，同比下降7.78%；归母净利润10.97亿元，同比增长13.57%；扣非归母净利润1.61亿元，同比增长1013.79%。
- 安井食品：预制菜需求提升，有望通过大单品构建差异化壁垒。
- 立高食品：内生改革优势明显，有望继续增长。
- 南侨食品：成本有望逐季改善。
投资建议：
- 白酒：建议关注高端与地产酒，如泸州老窖、今世缘、老白干、金徽酒等。
- 啤酒：建议关注产品结构优化的青岛啤酒、重庆啤酒等。
- 软饮预调：建议关注全国化扩张的东鹏饮料、渠道精准营销的百润股份等。
- 调味品：建议关注收入端有望拐点向上的海天味业、中炬高新、千禾味业等。
- 速冻食品：建议关注安井食品、千味央厨等。
- 冷冻烘焙：建议关注立高食品、南侨食品等。
- 休闲零食：建议关注转型成效显现的盐津铺子、渠道拓展积极的洽洽食品、传统KA合作稳健的甘源食品等。
风险提示：
- 宏观经济下行风险。
- 食品安全问题。
- 市场竞争加剧。
- 提价不及预期。
