盈利能力显著提升，布局海外收单业务

新国都公司研究总结

公司概况与市场表现：

• 股票数据：截至2023年末，新国都总股本为5.57亿股，流通股本同样为5.57亿股，总市值达到121.77亿元。
• 股价波动：年内最高价格为31.27元，最低为17.4元。

经营业绩与盈利能力：

• 收入与利润：2023年全年，新国都实现营业收入38.01亿元，归母净利润7.55亿元，较上年大幅增加1588.44%。2024年一季度，公司收入7.83亿元，归母净利润2.21亿元，同比增长66.40%。
• 盈利能力：销售毛利率显著提升至38.80%，净利率达到19.84%，较上一年大幅提升。

国际业务与AI布局：

• 海外业务拓展：新国都持续布局海外收单业务，电子支付设备海外市场营收保持增长，海外出货量同比增长48.63%，支持多种货币收款与收单。
• AI业务探索：公司积极投入AI领域，特别是在AIGC方向进行了探索，并与合作伙伴共同设立AI研究团队，发展多模态AI产品。

投资建议与风险提示：

• 投资建议：预计2024-2026年EPS分别为1.65元、1.93元、2.43元，维持“买入”评级。
• 风险提示：包括收单业务竞争加剧、AI应用不及预期、行业竞争加剧等。

盈利预测与财务指标：

• 营业收入与净利润：预计未来几年营业收入与净利润将分别以约15%-17%的增长率稳步增长。
• 每股收益：预计2024-2026年的摊薄每股收益分别为1.65元、1.93元、2.43元。

财务分析与估值指标：

• 市盈率：预计未来市盈率将逐步下降至9倍。
• 每股指标：每股收益、每股净资产等指标将呈现增长趋势。

资产负债与财务结构：

• 资产负债率：从21.27%逐渐上升至90.72%，反映了公司可能通过债务融资来支持业务扩张。
• 资本结构：重点关注资本结构的变化，以及资本利用效率的提升。

结论：

新国都在面对市场挑战的同时，通过加强国际业务布局和AI技术探索，实现了盈利能力的显著提升。其持续增长的业务模式和多元化的发展战略为其未来提供了良好的发展前景，值得投资者关注。然而，也需要警惕来自市场竞争和技术应用的风险。