线下收入增速放缓，费投节奏变化造成单季利润承压

汤臣倍健是一家专注于保健品研发、生产和销售的公司。2021年三季报显示，公司实现营收60.29亿元，同比增长19.79%；净利润16.63亿元，同比增长13.37%。其中，主品牌“汤臣倍健”和益生菌品牌“Life-Space”国内产品分别实现22%和26%的增速，关节护理品牌“健力多”收入增速6.57%。线下渠道占比69.24%，增速回落至5.51%。公司正在进行线下销售变革和线上下线一体化经营相关变革，短期业绩面临压力，但长期来看，有望构建新的核心竞争优势。