高频数据跟踪20240506：假期旅游出行热度高

研究所 固收周报 证券研究报告：固定收益报告 2024年5月6日 分析师:梁伟超 SAC登记编号:S1340523070001 Email:liangweichao@cnpsec.com分析师:崔超 SAC登记编号:S1340523120001 近期研究报告 Email:cuichao@cnpsec.com 《【中邮固收】货币宽松的配合依然重要——4月政治局会议解读 20240501》-2024.05.06 假期旅游出行热度高 ——高频数据跟踪20240506 核心观点 五一假期居民消费强劲势头不减，跨区域人员流动、旅游人次及消费金额等多项数据今年以来持续创历史同期新高，居民娱乐消费意愿整体较强。铁路客运量虽不及去年，或主要受自驾出行高热度影响。假期其他方面高频数据，钢铁产业链延续上行趋势；商品房销售季节性回落，关注房地产去库存政策的推出；原油价格降幅较大，焦煤、螺纹钢价格稳定。短期重点关注多城限购放松后房地产恢复情况及基建施工进度。 整体出行：多项指标创新高，自驾出行占比超八成 假期全社会跨区域人员流动量预计约13.6亿人次，日均超2.7 亿人次，比2019年同期增长24.1%。全国公路自驾出行占比超过80% 旅游消费：出游人次、消费创历史同期新高 假期国内旅游合计2.95亿人次，同比增长7.6%，可比口径较2019年同期增长28.2%；国内出游总花费1668.9亿元，同比增长12.7%，可比口径较2019年同期增长13.5%。 铁路客运：客运量或不及去年，主要受自驾出行影响 预计今年五一假期铁路发送旅客9144.5万人次，低于去年的 1.33亿人次和2019年的1.05亿人次。 民航客运：国内、国际航班量较2019年大幅增长11.1% 假期全国民航累计发送旅客997.1万人次，日均199.4万人次，较2019年同期增长11.1%，较2023年同期增长8.1%。 电影票房：低于2021年同期，主因低票价 五一档全国电影票房15.27亿元，观影人次为3777万，均超去 年同期，但低于2021年。主要与票价下降有关，同时考虑到今年五一档电影大制作比例不高，旅游出行挤压等，居民观影热度并不低。 风险提示： 政策效果不及预期，流动性超预期收紧。 目录 1生产：钢铁生产热度不减4 2需求：旅游数据再创新高，房地产季节性回落5 3物价：原油大幅回落，焦煤螺纹钢价格稳定8 4物流：假期出行热度高，自驾出行成主流10 5总结：假期出行热度高11 6风险提示11 图表目录 图表1：假期高炉、焦炉开工率延续回升趋势4 图表2：PX开工率大幅回升，PTA开工率小幅回落4 图表3：螺纹钢产量持续回升5 图表4：半钢胎开工率节前高热度，假期影响或回落5 图表5：五一假期出游人次为历史同期最高5 图表6：五一假期旅游总收入亦创历史同期最高5 图表7：商品房成交面积季节性下降6 图表8：城市供地面积减少6 图表9：土地成交溢价率升高7 图表10：五一电影票房超去年，低于2021年同期7 图表11：4.21当周乘用车日均零售量增加约0.92万辆7 图表12：4.21当周乘用车日均批发量增加约1.39万辆7 图表13：节前SCFI加速上行，CCFI企稳回升8 图表14：BDI指数大幅回升8 图表15：原油降幅较大，焦煤、螺纹钢保持稳定9 图表16：铜铝小幅下降，锌价上涨9 图表17：蔬菜价格上涨，猪肉、鸡蛋、水果下降9 图表18：农产品延续下行趋势9 图表19：国内、国际执行航班量增长10 图表20：假期整车货运流量回落10 图表21：北京地铁客运量下降11 图表22：上海地铁客运量下降11 1生产：钢铁生产热度不减 钢铁：假期当周钢铁产业链延续回升趋势，焦炉、高炉开工率升高，螺纹钢产量增长库存下降。5月3日当周，国内独立焦化厂（230家样本）焦炉产能利用率为67.44%,较前一周升高2.12pct；钢厂高炉（247家样本）开工率为80.6%, 较前一周升高0.87pct；全国建材钢厂螺纹钢产量231.79万吨,较前一周升高9.74 万吨；库存234.13万吨，较前一周下降9万吨。钢铁产业链持续回暖，映射基建施工加速，短期钢铁生产预计将延续高热度。 石油沥青：开工率或继续下降。上周石油沥青开工率数据暂未公布，但综合考虑前一周开工率下降3.6pct以及假期影响，上周开工率或继续下行。 化工：PX开工率大幅回升，PTA开工率小幅下降。5月3日，国内化工PX开工率为80.71%，较前一周升高4.69pct；PTA开工率为81.29%，较前一周下降0.4pct。前期受石化公司生产设备计划内检修影响，PX、PTA开工率降幅较大，随着检修接近尾声，化工开工率稳步回升，检修影响减弱。 汽车轮胎：受假期影响，全钢胎、半钢胎开工率或季节性大幅回落。假期前轮胎生产保持高热度，上周汽车全钢胎、半钢胎开工率虽暂未公布，但从历史数据上看，五一假期期间汽车轮胎生产环比大概率迎来较大降幅。 图表1：假期高炉、焦炉开工率延续回升趋势图表2：PX开工率大幅回升，PTA开工率小幅回落 资料来源：iFind，中邮证券研究所资料来源：Wind，中邮证券研究所 图表3：螺纹钢产量持续回升图表4：半钢胎开工率节前高热度，假期影响或回落 资料来源：iFind，中邮证券研究所资料来源：Wind，中邮证券研究所注：数据截至4月25日。 2需求：旅游数据再创新高，房地产季节性回落 旅游出行：出游人次、消费创历史同期新高。据文化和旅游部数据中心测算， 2024年五一假期，全国国内旅游出游合计2.95亿人次，同比增长7.6%，按可比 口径较2019年同期增长28.2%；国内游客出游总花费1668.9亿元，同比增长12.7%，按可比口径较2019年同期增长13.5%。文旅部大数据显示，五一假期入出境游客合计367.2万人次，其中入境177.5万人次，出境189.7万人次。 图表5：五一假期出游人次为历史同期最高图表6：五一假期旅游总收入亦创历史同期最高 资料来源：文化和旅游部，iFind，中邮证券研究所资料来源：文化和旅游部，iFind，中邮证券研究所 电影票房：主要受票价偏低及出游热影响。节前4月28日当周，全国电影 票房总收入22400万元，较前一周下降7000万元。根据国家电影局统计，2024 年五一假期（2024年5月1日至5月5日）全国电影票房为15.27亿元，观影人 次为3777万，均超过去年同期，但低于2021年同期。而从放映场次和人均票价 上看，今年五一档总场次240.4万场，高于2021年的225.3万场；人均票价40.42 元，低于2021年的44.22元。票房低于2021年主要与票价下降有关，同时考虑到今年五一档电影大制作比例不高，旅游出行挤压等，居民观影热度并不低。 房地产：假期期间房地产市场季节性回落，商品房成交面积下降，供地面积减少，住宅用地成交溢价率回升。5月5日当周，30大中城市商品房成交99.64万平方米，较前一周减少118.39万平方米；100大中城市供应土地占地面积为1034.03万平方米，较前一周减少648.69万平方米；100大中城市住宅类用地成交溢价率为9.2，较前一周升高4.6。4月28日当周10大城市商品房存销比（面积）87.96，较前一周下降18.58。4月29日，自然资源部印发《关于做好2024年住宅用地供应有关工作的通知》，明确商品住宅去化周期超过36个月的城市应暂停新增商品住宅用地出让，同时下大力气盘活存量。 图表7：商品房成交面积季节性下降图表8：城市供地面积减少 资料来源：Wind，中邮证券研究所资料来源：Wind，中邮证券研究所 图表9：土地成交溢价率升高图表10：五一电影票房超去年，低于2021年同期 资料来源：Wind，中邮证券研究所资料来源：国家电影局，iFind，中邮证券研究所 汽车：预计4月底汽车销售冲量，五一假期销量季节性下降。五一假期及假 期前一周数据暂未公布，在前一周4月21日当周全国乘用车销量月内持续回升。从历史数据上看，4月底（节前一周）汽车销量大概率冲高，5月初假期销量或不高。 图表11：4.21当周乘用车日均零售量增加约0.92万辆图表12：4.21当周乘用车日均批发量增加约1.39万辆 资料来源：Wind，中邮证券研究所注：数据截至节前4月21日当周。 资料来源：Wind，中邮证券研究所注：数据截至节前4月21日当周。 航运指数：BDI指数大幅升高，国内航运指数预计延续稳健走势。国内航运指数假期当周数据暂未公布，前一周（4月26日当周），SCFI加速上行，CCFI 企稳回升，预计五一假期期间仍将维持稳健走势。5月3日，波罗的海干散货指数（BDI）录得1876点，较前一周升高155点，周涨幅为9.01%。 图表13：节前SCFI加速上行，CCFI企稳回升图表14：BDI指数大幅回升 资料来源：Wind，中邮证券研究所注：数据截至4月26日。 资料来源：Wind，中邮证券研究所 3物价：原油大幅回落，焦煤螺纹钢价格稳定 能源：布伦特原油价格下降7.31%至82.96美元/桶。5月3日，布伦特原油期货（连续合约）结算价收于82.96美元/桶，较前一周下降6.54美元/桶，周变 动幅度为-7.31%。上周五美国4月非农就业人口增幅大幅不及预期，失业率意外上升，薪资同比涨幅低于预期和前值，高利率下经济下行风险升高压低原油需求预期，原油价格大幅回落。 焦煤：期货价格微降0.06%，收于1804.5元/吨。4月30日，焦煤期货（活跃合约）结算价收于1804.5元/吨，较前一周下降1元/吨，周变动幅度为-0.06%。 金属：铜铝小幅下降，锌价上涨，螺纹钢持平。5月3日，LME铜期货（活跃合约）收盘价为9914美元/吨，较前一周下降46美元/吨，周变动幅度为-0.46%； LME铝期货（活跃合约）收盘价为2551美元/吨，较前一周下降9.5美元/吨，周变动幅度为-0.37%；LME锌期货（活跃合约）收盘价为2908美元/吨，较前一周上涨54.5美元/吨，周变动幅度为1.91%。4月30日，国内螺纹钢期货（活跃合约）结算价为3670元/吨，较前一周持平。 图表15：原油降幅较大，焦煤、螺纹钢保持稳定图表16：铜铝小幅下降，锌价上涨 资料来源：Wind，中邮证券研究所资料来源：Wind，中邮证券研究所 农产品：蔬菜价格上涨，猪肉、鸡蛋、水果价格下降，农产品价格延续下行趋势。4月30日，农业农村部发布的农产品批发价格200指数录得120.49，较一周前下降0.35，周变动幅度为-0.29%；主要农产品中，猪肉平均批发价为20.27 元/公斤，较一周前下降0.26元/公斤，周变动幅度为-1.27%；鸡蛋平均批发价为 8.11元/公斤，较一周前下降0.11元/公斤，周变动幅度为-1.34%；28种重点监测蔬菜平均批发价为4.82元/公斤，较一周前升高0.04元/公斤，周变动幅度为0.84%；7种重点监测水果平均批发价为7.32元/公斤，较一周前下降0.06元/公斤，周变动幅度为-0.81%。 图表17：蔬菜价格上涨，猪肉、鸡蛋、水果下降图表18：农产品延续下行趋势 资料来源：Wind，中邮证券研究所资料来源：Wind，中邮证券研究所 4物流：假期出行热度高，自驾出行成主流 假期出行：多项指标创新高，自驾出行占比超八成。据交通运输部消息，5月1日至5日，全社会跨区域人员流动量预计约13.6亿人次，日均超2.7亿人次，比2019年同期增长24.1%。数据显示，五一假期多项出行指标创新高。假期期间，全国公路自驾出行占比超过80%，三四线城市旅客净流入量大幅增加。 铁路客运量：五一假期铁路客运量或不及去年，或主要受自驾出行高热度影响。根据“中国铁路”微信公众号消息，今年五一假期铁路预计发送旅客9144.5 万人次，低于去年的1.33亿人次和2019年的1.05亿人次。 执行航班量：国内、国际航