Teck发布2024Q1经营情况报告，2024年铜产量指引为46.5-54万吨

Teck公司在2024年第一季度经营情况报告中显示，公司调整后EBITDA为17亿加元，主要得益于焦煤和铜价格的强劲表现，尽管锌价下跌和焦煤销量减少有所抵消。第一季度持续经营业务税前利润为7.41亿加元。Teck公司拥有Elk Valley Resources (EVR) 77%的权益，因此报告了这部分的业绩，其中包括新日铁公司(NSC) 20%的股权和浦项制铁在EVR的3%股权。自2024年1月3日起，泰克资源将继续经营焦煤业务，并保留所有现金流，直至与嘉能可的交易完成。

财务情况显示，归属于股东的持续经营利润从去年同期的12亿加元降至3.43亿加元，主要原因是EVR所有权减少、铜和锌价格下跌以及焦煤和QB业务的单位成本上升。第一季度运营现金流量为14亿加元，截至2024年4月24日，公司流动资产总额为71亿加元，其中现金为16亿加元。

在生产经营情况方面，铜业务在第一季度实现了9.9万吨的产量，相比去年同期增长了约4.22万吨，增幅达74%，主要得益于QB产量的增加以及Antamina和Highland Valley Copper的强劲表现。QB项目在第一季度的铜精矿产量为4.33万吨，较2023年第四季度有所增长，销量为3.83万吨。预计到2024年的每个季度产量都会增加，并保持之前的年度产量指引。QB建设在第一季度末完成，承包商遣散工作正在推进，装船机成功装载了第一艘QB精矿，钼厂将在2024年第二季度投产。QB2项目的资本成本指引保持不变。

Highland Valley项目在第一季度的铜产量为2.54万吨，比去年同期增加900吨，运营成本为1.96亿美元（未计入库存变化）。Antamina项目在第一季度的铜产量为10.41万吨，相比去年增加了1.3万吨，原因是按照矿山计划的预期增加了纯铜矿石的处理量，工厂回收率也有所提高。锌产量（100%基准）为6.47万吨，相比去年减少了1.86万吨。Carmen de Andacollo项目的铜产量在第一季度为6,900吨，相比去年减少了3,000吨，主要原因是极端干旱条件限制了用水，导致碾磨吨数减少。

在成本情况方面，铜业务（不包括QB）第一季度总现金单位成本为每磅2.25美元（3.57万元/吨），相比去年同期降低。包括QB在内的总现金单位成本为每磅2.58美元（4.10万元/吨），也有所增加。锌业务第一季度的销售成本为4.78亿加元，与去年同期持平。焦煤业务第一季度的销售成本为12亿加元，运输单位成本为每吨36美元，符合预期。

Teck公司预计2024年的产量指引如下：铜业务为46.5-54万吨，单位成本为1.85-2.25美元/磅；锌业务为56.5-63万吨，单位成本为0.55-0.65美元/磅；精炼锌为27.5-29万吨；焦煤业务为2400-2600万吨，销售现金成本为95-110加元/吨，运输成本为47-51加元/吨。

风险提示包括项目进度不及预期、金属价格波动风险和地缘政治风险。