电子板块23年年报与24年一季报总结：拐点已至，电子板块全面向好

投资策略概要：电子行业全面复苏，聚焦龙头与细分赛道

行业趋势与复苏信号：

• 半导体制造：全球半导体市场回暖，特别是中国市场的强劲增长，预示着全球电子行业的复苏。国内代工厂逐步释放复苏信号，晶圆代工行业预计将在2024年维持高个位数到十位数的增长。

• 封测：封测端率先回暖，Q2业绩量价齐升。随着下游需求的改善，封测厂商的稼动率提升，业绩有望持续向好。

• 设备与材料：设备板块营收增长，材料端随下游复苏趋势明确。半导体设备与材料公司的业绩逐步兑现，国产化进程加速。

领域亮点：

• 零部件与组装：苹果供应链龙头在2024Q1实现逆势增长，看好苹果AI布局下的全新成长机遇。华为与英伟达供应链表现出色，受益于国内安卓出货量的持续转好。

• 服务器：英伟达AI服务器的高速增长带动供应链深度受益，预计2024年全球云服务商资本支出大幅增加，业绩加速释放。

• LED与面板：面板价格持续上行，OLED渗透率提升，LED企业受益于海外需求回暖与成本下降。

龙头与细分赛道推荐：

• 半导体制造：推荐华天科技、甬矽电子、中微公司、拓荆科技、水光光电、海康威视、聚辰股份、深南电路、沪电股份、鹏鼎控股、生益科技、立讯精密、工业富联。

• 零部件与组装：重点关注立讯精密、工业富联。

风险提示：

• 需求复苏不及预期：下游需求的不确定性可能对电子行业公司收入增长及盈利水平构成挑战。
• 技术突破不及预期：研发、投资与扩产环节的瓶颈可能导致企业盈利能力受限。
• 中美贸易摩擦的不确定性：半导体产业可能受到贸易政策变动的影响。

结论：

电子行业正在经历全面复苏，重点关注半导体制造、封测、设备材料、零部件与组装、服务器、LED与面板领域的龙头公司与细分赛道。同时，需密切关注需求复苏、技术进步以及国际贸易环境的动态变化，以应对潜在的风险。