2023年营收增长68%，新签订单快速增长

公司业绩与经营状况概览

业绩增长

• 2023年：公司实现营业收入10.17亿元，同比增长67.51%；归母净利润2.72亿元，同比增长40.07%；扣非归母净利润2.59亿元，同比增长52.48%。
• 2024年第一季度：营业收入2.16亿元，同比增长34.04%；归母净利润0.50亿元，同比增长42.06%；扣非归母净利润0.49亿元，同比增长41.00%。

主要驱动因素

• 经营模式：“技术转化+受托开发+权益分成”的模式持续强化，有效促进业务增长。
• 订单执行：充足的订单持续兑现，支撑业绩增长。

业务结构优化

• 自研技术成果转化：业务占比持续提升至38.6%，毛利占比提升至46.3%，优化了业务结构。

在手订单

• 新增与在手：2023年新增订单13.6亿元（含税），同比增长35.1%；年末在手订单15.86亿元（不含税），同比增长18.9%。

投资建议与风险提示

增长展望与调整

• 收入预测：上调2024、2025年的收入预测至13.7亿元、18.0亿元，2026年为22.9亿元。
• 利润预测：下调2024、2025年的利润预测，新增2026年的利润预测。
• 估值：当前股价对应PE分别为20倍、15倍、12倍。
• 评级：维持“买入”评级。

风险提示

• 药物研发失败风险
• 订单执行不及预期风险
• 监管政策风险

本分析基于提供的文字内容进行总结归纳，旨在提供对公司业绩增长、经营状况、业务结构优化、订单情况以及未来增长展望的全面概述，并提供了投资建议与风险提示。