新游储备丰富，连续分红提升长期投资价值

关于三七互娱（002555）的公司研究

主要亮点：

1. 新游储备丰富：三七互娱拥有超过40款自研或代理的游戏，覆盖多种类型，包括MMORPG、SLG、卡牌、模拟经营等，其中多款重点产品已获得国内游戏版号，保障了产品上线节奏。

2. AI布局提升效率：公司已成功将生成式AI技术应用于2D绘图、文案生产等领域，显著提升了工作效率。

3. 连续分红：通过回购股份和高管增持，增强了市场信心；同时，计划连续分红，提升了长期投资价值。

4. 盈利预测：预计公司将在未来几年实现稳定的增长，营收和净利润将逐年上升。

关键数据概览：

• 营收：预计从2023年的165.47亿元增长至2026年的240.72亿元。
• 净利润：预计从2023年的26.59亿元增长至2026年的35.94亿元。
• 估值：给予18倍PE，对应目标价为25.02元/股。

风险提示：

• 政策监管：政策环境的变化可能影响公司业务。
• 行业增速放缓：游戏行业的整体增长速度可能下滑。
• 新游戏表现：新游戏的市场接受度和盈利能力存在不确定性。

结论：

三七互娱凭借其丰富的新游储备、高效的AI应用、稳定的分红政策，以及预期的盈利增长，被推荐为“增持”评级。尽管面临行业挑战，公司的多元化产品战略和技术创新有望为其带来稳健的业绩增长，提升其长期投资价值。