电子5月周报（4.29—5.03）：2024Q1业绩改善，关注需求复苏

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主要内容概览：

2023年行业状况：

• 营收与利润：电子行业整体营收规模略有下滑，利润变化与收入变化趋势一致但振幅更大。2023年营业收入为3.04万亿元，同比下降2.2%；归母净利润为997亿元，同比下降33.5%。
• 盈利能力：毛利率降至15.69%，同比下降0.14个百分点；归母净利率为3.28%，同比下降1.54个百分点。
• 成本增加：期间费用率为11.48%，同比增加0.91个百分点。

2024年第一季度表现：

• 业绩改善：收入同比增速持续改善，利润同比增速超过70%。2024Q1，电子板块实现营业收入7276亿元，同比增长13.9%；归母净利润266亿元，同比增长74.7%。
• 盈利能力提升：毛利率为15.25%，同比增加0.72个百分点；归母净利率为3.66%，同比增加0.92个百分点；期间费用率为11.33%，同比下降1.01个百分点。

基金持仓分析：

• 持仓比例：2024Q1电子行业总仓比例降至11.39%，环比下降1.87个百分点。
• 持仓分布：基金重仓市值占比11.39%，排名第二；前三大行业分别是食品饮料、医药、计算机。

投资建议：

• 关注高增长标的：建议关注2024Q1业绩高增长的标的，包括安卓手机产业链、智能穿戴产业链相关标的如晶晨股份、乐鑫科技、唯捷创芯、卓胜微等，以及半导体国产替代相关的设备材料标的如北方华创、中微公司、拓荆科技等。

风险提示：

• 数据统计偏差风险、贸易摩擦加剧风险、经济持续承压风险、AI产业化不及预期风险。

关键数据概览：

• 2023年：营业收入3.04万亿元，归母净利润997亿元；毛利率15.69%，净利率3.28%。
• 2024Q1：营业收入7276亿元，归母净利润266亿元；毛利率15.25%，净利率3.66%。
• 基金持仓：电子行业总仓比例11.39%，标准配置比例7.03%，超配比例4.36%。

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