毛利率环比持续修复，三大产品线持续推新

下游需求逐步复苏，毛利率环比持续提升。2023年下半年随着市场需求逐步复苏及客户库存结构逐步优化，下游客户需求有所增长。 电子 公司持续丰富和优化产品品类和结构，加快产品迭代以及产品性能和成本优化，销售数量创历史新高，2023年实现营业收入25.31亿元，同比增长21.12%，归母净利润0.51亿元，同比增长195.55%，综合毛利率24.85%，同比减少13.23%；2024年Q1实现营业收入7.76亿元，同比增长101.75%，归母净利润0.36亿元，较上年同期扭亏为盈，综合毛利率27.24%，同比下降1.56%，环比提升2.89%。 2024-04 坚持创新驱动发展，产品品类持续扩充。公司对高性能数模混合信号、电源管理、信号链三大类产品持续进行产品创新，在数模混合领域，公司实现以算法、硬件、系统解决方案三位一体的立体式发展，其中首款数字中功率功放产品实现行业头部客户导入验证，车载T-BOX的音频功放芯片发布，awinicSKTune ® 神仙算法首次实现销售，SMA驱动芯片成功导入品牌客户实现量产出货；在电源管理领域，CCLogic产品在手机及AIoT客户量产；在信号链领域，首款I²C开关和多路复用器导入工业客户，Reset产品形成多阈值不同输出和封装规格的系列化布局；运放产品丰富度进一步提高；线性Hall产品已成功突破全球前五大ODM客户；射频产品持续突破国际客户，年出货量达16.7亿颗，同比增长97%。 投资建议： 我们预计公司2024-2026年归母净利润2.0/3.1/4.9亿元，维持“买入”评级。 风险提示： 海外市场复苏不及预期；行业竞争格局加剧风险；新品进展不及预期。 盈利预测和财务指标 财务报表和主要财务比率 利润表 资产负债表 现金流量表