2023年报及2024年一季报点评：“多物理量传感器森林”加速成长，24年有望“叶茂枝繁”

柯力传感（603662）2023年报及2024年一季报点评：公司收入稳健增长，2023年毛利率创近三年新高。2023年公司毛利率和净利率分别为43.05%/31.27%，同比分别+2.81%/+5.28%；公司销售/管理/研发/财务费用率分别为5.10%/6.90%/9.13%/1.52%，整体保持稳定。2024年Q1公司毛利率和净利率分别为43.36%/20.30%，毛利率持续向好，归母净利润的下滑主要系新增并表子公司销售费用的增加，以及参股子公司驰诚股份期末公允价值减少影响所致。公司全新业务结构锚定公司多物理量传感器发展决心。2023年报公司展现全新四大业务板块，力学传感器及仪表营收6.63亿元，同比+1.20%，毛利率41.39%，同比+4.99%；其他物理量传感器营收0.13亿元，毛利率23.19%；工业物联网及系统集成营收3.14亿元，毛利率48.30%；平台型产品营收0.14亿元，毛利率34.95%。公司多物理量传感器融合已经成为最核心的竞争力之一，有望突破母公司传统称重传感器及物联网产品的业务天花板。公司“内生+外延”投资并购，初步奠定柯力“传感器森林”的战略形态。2023年公司加快投资布局步伐，先后完成了对11个项目的战略投资，布局力学、电量、光纤测温、气体、流量、光幕等十多种传感器，初步具备了传感器森林的基础。1）自研方面：公司不断夯实力学传感器的领先优势，从称重传感器出发，研发试制了多维力传感器、力矩传感器、微型测力传感器等，带领公司从传统的称重衡器行业为主进入机器人、高端装备等市场前景更广阔的行业。2）投资并购方面：在非力学的传感器领域，公司并购了电量、光纤测温传感器，参股了流量、光幕、CMOS 激光测量、光谱测量、光电、3D 等传感器，即将布局嗅觉、触觉等机器人传感器