目录 2 主席报告书 5 管理层讨论及分析 7 董事及高级管理层 9 董事会报告 23 企业管治报告 35 独立核数师报告 40 综合损益及其他全面收益表 41 综合财务状况表 43 综合权益变动表 44 综合现金流量表 46 综合财务报表附注 107 财务概要 108 公司资料 截至二零二三年十二月三十一日止年度(“本年度”)的大部分时间,兴纺控股有限公司(“本公司”)及其附属公司(统称“本集团”)的业务发展仍然低迷。这主要归因于中华人民共和国(“中国”)上海于二零二二年第二季度因新型冠状病毒(“COVID-19”)爆发而实施封锁措施。随后春夏季缺乏订单,导致整体销量减少。另一方面,管理层重新开始前往美国(“美国”)与品牌拥有人客户会面。于该等频繁的出行期间,本集团得以增加业务曝光率、加强与现有客户的联系并开发新的客户群。特别是,本集团已获得其长期客户的订单,其产品于本年度末在美国最大的零售连锁店销售。该订单对本集团而言是个绝佳机会,可进一步加强在美国市场的地位,并增加整体利润率。在把握商机的同时,本集团亦致力控制开支,因此实施严格的成本控制措施,并在营运方面推出各种节省成本的做法。 尽管二零二三年销售额下降,但营运亏损仍维持在最低水平。于本年度,本集团收益为162.9百万港元(二零二二年:245.2百万港元),毛利增加15%至21.7百万港元(二零二二年:18.9百万港元)。毛利率为13.3%(二零二二年:7.7%),本公司拥有人应占亏损收窄至约37.8百万港元(二零二二年:亏损50.0百万港元)。 于二零二三年十二月三十一日,本集团的债务权益比率由二零二二年的12.88%减少至二零二三年的11.76%。此乃主要由于本集团因利率普遍上升而进一步减少银行借款。本集团维持稳健的财务状况,本年度银行结余及现金水平约为60.7百万港元。 业务回顾 由于上海在二零二二年第二季度封城,本集团需要一定时间来恢复该业务。鉴于当时业务无可避免减少,本集团一直在集成生产订单以降低营运成本。机器仅在必要时运作,并且仅用于大批量。集中订单及精心调度确保批量大小足以证明生产规模的合理性。由于遵守出货时间表至关重要,此方法有利本集团更有效控制用水、电力及煤炭消耗。 材料方面,本集团继续以弹性混合牛仔布为主要产品。此乃主要其能够集成可持续材料,例如经过认证的回收材料、合成纤维,并具有各种功能。因此,二零二三年弹性混合牛仔布占收益85.9%(二零二二年:86.0%)。尽管经认证的回收材料通常价格较高,但该等符合品牌拥有人及最终用户的期望,并与全球市场趋势一致。值得注意的是,多年来,越来越多品牌拥有人要求本集团在布料使用更高比例的可持续材料。有见及此,并且为应对美国政府对中国商品征收的高额关税,本集团已与一间越南制造商达成分包商协议,在东南亚国家生产若干牛仔布。 主席报告书 尽管面临美国市场相关挑战,管理层仍致力开拓此重要市场。彼等成功利用各种销售举措,最终实现本年度订单稳定上升。此外,本集团不但获得大客户,亦吸引其他较小型品牌,继而提升其收入及利润率。 前景 尽管二零二三年伊始销售额下降,但本集团很高兴本年度出现积极转变,获得在美国最大零售连锁店出售的长期订单。此外,本集团与越南一间牛仔布制造商达成合作协议,以支持其生产需求。因此,管理层有信心本集团的业务表现将逐步改善。对未来几年牛仔布市场令人鼓舞的增长预测进一步加强此信心。根据市场调查显示,预计二零三二年全球牛仔裤市场价值将达到1,114亿美元,二零二四年至二零三二年复合年增长率为4.7%。 在保持乐观的同时,管理层将致力提高本集团的表现,包括加强与各个品牌客户的联系,其中部分关系已延续逾十年。凭藉本集团提供优质产品及服务,兴纺的品牌资产多年来不断增强,此价值使本集团能够在近期的动荡(包括去年的销售波动)中保持相对稳定。尽管如此,管理层仍将继续前往美国,寻求现有客户的更多订单,同时招揽新业务。 为进一步为未来增长奠定基础,本集团于二零二三年加快安装及操作两台分别从德国及意大利进口的大型染整设备。当机器在二零二四年底投入使用,本集团不仅能够利用额外产能,还能生产更高品质的产品。凭藉最先进的技术,新增产能将更能满足精致牛仔布订单,并实现更高的生产效率。本集团有信心这两台机器将在未来几年显着提高业务表现。 在研发(“研发”)方面,本集团将致力开发新型牛仔布,以满足不断变化的客户需求。主要专注于弹性混合牛仔布,此类研发工作的成果将体现于向潜在品牌拥有人客户及现有客户展示新产品样品。 尽管本集团的主要业务为牛仔布制造,诚如二零二二年一月所公布,其已投资于荃湾的一个物业项目,透过股息及资本收益产生被动收入。该投资亦是本集团实现投资组合多元化并降低风险的方法。截至二零二三年十二月,荃湾物业超过70%的商店面积已由管理层出租,表现优于平均水平。 展望未来,本集团将借助过去一年获得的动力,确保业务真正复苏。凭藉管理层的经验和决心、本集团的各项业务优势以及与品牌客户的长期关系,其有信心实现令人满意的股东回报及长期业务增长。 刘中秋 主席兼非执行董事 香港,二零二四年三月二十八日 管理层讨论及分析 财务回顾 于二零二三年十二月三十一日,现金及现金等价物减少24.0百万港元至60.7百万港元(二零二二年:84.7百万港元),主要是由于本年度经营业绩不理想。存货减少12.0百万港元至85.3百万港元(二零二二年:97.3百万港元),主要是由于管理层努力进一步减少长账龄纱线及布料。贸易应收款项及应收票据减少4.9百万港元至13.4百万港元(二零二二年:18.3百万港元),主要是由于二零二三年第四季度所售出及交付之牛仔布较二零二二年同期减少。流动负债减少9.8百万港元至58.6百万港元(二零二二年:68.4百万港元),乃由于各项应付款项普遍减少,包括净偿还银行借款2.4百万港元及租赁负债2.2百万港元。 资本承担 于二零二三年十二月三十一日,本集团并无资本承担。 流动资金、财务资源及资本架构 本集团之业务营运资金一般主要来自经营活动产生的内部资金及现时可用之银行融资,预计本集团有足够营运资金应付其目前资金需要。 于二零二三年十二月三十一日,流动资产净值约为132.0百万港元(二零二二年:162.5百万港元)。于二零二三年十二月三十一日之现金及现金等价物约为60.7百万港元(二零二二年:84.7百万港元)。 于二零二三年十二月三十一日,银行借款约为29.0百万港元(二零二二年:31.4百万港元),本集团于二零二三年十二月三十一日的可动用银行融资为72.3百万港元(二零二二年:163.4百万港元)。 资本负债比率 于二零二三年十二月三十一日,本集团之资本负债比率为11.8%(二零二二年:12.9%),该资本负债比率乃根据本集团借款总额(包括银行借款及租赁负债)与权益总额(包括全部资本及储备)之比率计算。 管理层讨论及分析 雇员及薪酬政策 于二零二三年十二月三十一日,本集团有317名员工(二零二二年:353名员工)。本集团深悉保持良好劳雇关系以及挽留人才以确保营运效率及效能的重要性。本集团雇员所享有之酬金福利与现行水平一致,并会定期作出检讨。经考虑本集团业绩及个别雇员之表现后,经挑选雇员可享有酌情花红。本集团向员工提供培训。于截至二零二三年十二月三十一日止年度,本集团与其雇员之间从未发生任何重大问题,而本集团与其雇员之间亦无任何可引致本集团业务或营运中断的纠纷。本集团在招聘及挽留资深员工方面,并无任何困难。 本公司于二零一八年六月十九日采纳一项购股权计划。于二零二三年十二月三十一日及直至本公告日期,概无授出任何购股权。 资本开支 本集团于本年度的资本开支为3.5百万港元(二零二二年:25.4百万港元),乃主要由于本集团物业、厂房及设备的资本投资。 库务政策及外汇风险 本集团须就并非以相关业务之功能货币计值之销售、采购、现金及现金等价物,以及银行借款承受外汇风险。引致此风险之货币主要为人民币。本集团概无经历因外汇波动而引致的任何重大困难或流动资金问题。 于二零二三年十二月三十一日,本集团的银行借款按6.7%至6.9%(二零二二年:5.4%至5.9%)之浮动年利率计息。 本集团并无使用任何金融工具作对冲用途。然而,本集团管理层密切监察外汇风险,将于有需要时考虑对冲重大外汇风险。 或然负债 于二零二三年十二月三十一日,本集团并无重大或然负债。 资产抵押 于二零二三年十二月三十一日,本集团并无抵押资产(二零二二年:无)。 董事及高级管理层 执行董事 董韦霆先生(前称董克明先生)(“董韦霆先生”),54岁,行政总裁、本公司执行董事(“董事”)及控股股东之一。董韦霆先生于一九九五年十月六日加入本集团。董韦霆先生于一九九三年六月在加拿大多伦多大学取得商学士学位,并于纺织及服装行业拥有约28年经验。彼主要负责本集团行政、财务及生产。董韦霆先生为刘女士的儿子及董卓明先生的胞兄弟(两人均为执行董事)。 董卓明先生(“董卓明先生”),50岁,销售总监、执行董事及控股股东之一。董卓明先生于一九九七年四月一日加入本集团。董卓明先生于一九九六年十一月在加拿大多伦多大学取得文学士学位,并于纺织及服装行业约有27年经验。彼主要负责本集团的销售及营销事宜。另外,彼一直通过参与多个国家(包括中国及美国)的国际布料展览及时装展协助我们的产品开发。董卓明先生为刘女士的儿子及董韦霆先生的胞兄弟(两人均为执行董事)。 非执行董事 刘中秋女士(“刘女士”),75岁,董事会主席、非执行董事及控股股东之一。刘女士于纺织及服装行业拥有约30年经验。刘女士于一九九二年十二月加入本集团,担任本公司其中一家附属公司兴威纺织有限公司的董事。彼自二零一八年一月起担任本集团的荣誉顾问。刘女士为本公司董韦霆先生及董卓明先生的母亲(两人均为执行董事)。 独立非执行董事 曾令镖先生,53岁,独立非执行董事。曾先生于二零一八年六月十九日加入本集团。彼主要负责监察及为董事会提供独立建议。彼亦为审核委员会主席。曾先生拥有逾26年财务及会计经验。曾先生于一九九五年在澳洲新南威尔斯大学取得财务商学硕士学位,其后于一九九六年在澳大利亚证券学会取得应用财务及投资学研究生文凭。曾先生亦为澳洲会计师公会的资深会员。 张之杰先生,52岁,独立非执行董事。张先生于二零一八年六月十九日加入本集团。彼主要负责监察及为董事会提供独立建议。彼亦为审核委员会、薪酬委员会及提名委员会成员。张先生于一九九五年五月在加拿大皇后大学取得商学士学位(一级荣誉)。彼其后于二零零一年六月在美国哈佛商学院取得工商管理硕士学位(成绩优异)。自二零一零年至二零二二年,张先生于香港赛马会任职执行董事兼管理委员会成员,负责领导本地博彩业务以及中国内地及海外业务发展。张先生目前为新世界发展有限公司(股份代号:0017)高级董事(商业),主要负责集团零售、物业销售及其他B2C业务。 董事及高级管理层 黄铭斌先生,51岁,独立非执行董事。黄先生于二零二二年八月九日加入本集团。彼主要负责监察及为董事会提供独立建议。彼亦为薪酬委员会及提名委员会之主席以及审核委员会成员。彼于一九九五年六月取得多伦多大学会计及财务商学学士学位。黄先生拥有逾22年高级管理、专业资本市场、金融投资及资产管理经验。 黄先生目前为中国融众金融控股有限公司(“中国融众”,股份代号:3963)的非执行董事,其主要在中国从事提供融资租赁服务的业务。彼亦为中国融众控股股东金榜集团控股有限公司的行政总裁及执行董事,负责设计、规划及实施该公司在中国的金融服务业务的整体策略方向。 高级管理层 潘月玲女士,64岁,于一九八六年八月五日加入本集团,目前担任高级会计经理。潘女士主要负责监督本集团日常会计运作、财务管理、行政及人力资源管理。潘女士于一九七七年七月在香港完成其中学教育,并于一九七八年二月在香港商业专科学校取得中级商业研究全科证书。彼拥有逾35年会计