淮北矿业发布2024年一季报,业绩符合预期,焦煤中的成长股。煤炭业务产销下滑,Q3有望迎来恢复增长;焦炭业务Q1预计持平,乙醇业务24年已经开始贡献增量,24-26年可能持续有产业增量;分红2024年后依然有提升空间。维持“增持”评级,目标价23.76元。