招商银行2024年Q1营收864亿元,同比下降4.7%,归母净利润381亿元,同比下降2.0%,不良率0.92%,环比下降3bps。息差边际收窄,资产质量保持稳健。其中,贷款利率保持稳定,手续费及佣金净收入下滑,其他非息收入增长。地产不良继续改善,零售风险指标仍有波动。Q1计提信用减值143亿元,同比下降13%。买入评级。