本周铜价同比+15%，2024M5空冰洗排产同比增长15.2%

行业研 究家电 2024年04月30日 行业周报 看好/维持 家电 本周铜价同比+15%，2024M5空冰洗排产同比增长15.2% 走势比较 报告摘要 23/9/25 23/12/6 24/2/16 24/4/28 20% 10% 23/5/4 23/7/15 太 0% 平 (10%) 洋 (20%) 证 (30%) 券 股 份 家电沪深300 子行业评级 市场行情回顾：1）指数方面，本周家电板块小幅下跌0.80%，2024年初至今家电板块涨幅为15.17%，在申万一级行业中涨幅排名第一。2）个股方面，TCL电子、海信家电、四川九洲2024年初以来累计涨幅位居前三，其中TCL电子年涨幅为98.04%。3）资金方面，北向资金净流入257.96亿元，转上周流出为流入，增加324.87亿 元；南向资金净流入93.33亿元，较上周流入减少198.18亿元。 楼市数据跟踪：2024年3月，国内30大中城市商品房成交面积 有白色家电Ⅱ无评级 限 黑色家电Ⅱ无评级 小家电Ⅱ无评级 公 和成交套数分别为967.72万平方米（-45.47%）和9.80万套（- 42.68%），同比有所回落；2024年初商品房成交面积和成交套数整体需求有待提振。我们认为，未来伴随消费信心的提振和前期调控方案 照明电工及 司其他 无评级 的落地，地产板块有望恢复增长，或将利好空调、冰箱、洗衣机、彩 证厨房电器Ⅱ无评级 券推荐公司及评级 研 究相关研究报告 报 告 <<奥马电器：2024Q1业绩快速增长，运营 效率有所提升>>--2024-04-28 <<佛山照明：2023Q4业绩高增，盈利能力有所改善>>--2024-04-23 <<TCL电子涨幅翻倍领跑家电板块，TCL实业广交会两天成交额破1.8亿美元>>-- 2024-04-22 证券分析师：孟昕 E-MAIL：mengxin@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190524020001研究助理：赵梦菲 E-MAIL：zhaomf@tpyzq.com 一般证券业务登记编号：S1190124030006研究助理：金桐羽 E-MAIL：jinty@tpyzq.com 一般证券业务登记编号：S1190124030010 电等大家电板块的发展。 原材料价格跟踪：塑料、LME铜、LME铝价格均同比上涨。本周钢铁/塑料/铜/铝价格分别同比-14.11/+5.46/+15.04/+9.40%，周度环比分别+0.14/+0.87/+1.23/-3.25%，2024年累计同比分别为-7.86/+6.43/+9.59/+16.43%。 热点新闻回顾：1）公司公告：多家家电公司发布2023年年报和2024一季报，德昌股份、石头科技等2024Q1业绩增长靓丽，海信家电、漫步者等2024Q1业绩高增。2）热点新闻：2024年中国家用空调出口海外品牌力不断提升，同时企业面临成本压力；2024M5空冰洗排产同比增长15.2%，家用空调实现双位数增长；2024Q1中国大陆通用显示器出口量额同比双位数增长，西欧出口额同比高增；中国智能投影市场2024Q1销量同比增长8.7%，销额同比下降5.1%。 风险提示：宏观经济增速放缓导致市场需求下降、海运运力紧张、汇率波动、研发成果不及预期等。 目录 一、市场行情回顾：TCL电子2024至今涨幅领跑家电板块，塑料/铜/铝价格小幅回升4 (一)板块数据跟踪4 (二)地产数据跟踪6 (三)原材料价格跟踪8 二、要闻回顾：德昌股份、石头科技等2024Q1业绩增长靓丽，2024M5空冰洗排产同比增长15.2%11 (一)公司公告：德昌股份、石头科技等2024Q1业绩增长靓丽，海信家电、漫步者等2024Q1业绩高增 ...................................................................................11 (二)热点新闻：家用空调2023Q1出口双位数增长，2024M5空冰洗排产同比增长15.2%14 三、投资建议16 四、风险提示17 图表目录 图表1： 本周（2024年4月22日-2024年4月26日）家电板块小幅下跌0.80%................ 4 图表2： 2024年初至今家电板块在申万一级行业中涨幅排名第一............................. 5 图表3： 2024年初至今家电板块个股涨幅................................................. 5 图表4： 2024年初至今家电板块个股跌幅................................................. 5 图表5： 本周（2024/4/22-4/26）南北向资金均流入，其中北向资金流入大于南向资金流入..... 6 图表6： 2024M3国内30大中城市商品房成交面积967.72万平方米（-45.47%）................ 7 图表7： 2024M3国内30大中城市商品房成交套数9.80万套（-42.68%）...................... 7 图表8： 钢铁价格同比明显下降（同比-14.11%，周度环比+0.14%）.......................... 8 图表9： 塑料价格持续上行（同比+5.46%，周度环比+0.87%）............................... 9 图表10： 铜价持续走高（同比+15.04%，周度环比+1.23%）................................. 9 图表11： 铝价同比上涨（+9.40%），环比回落（-3.25%）10 图表12： 2024M432/43/50/55/65英寸液晶电视面板价格（美元/片）均同比双位数上移10 图表13： 2024M5空冰洗排产同比增长15.2%，家用空调实现双位数增长14 一、市场行情回顾：TCL电子2024至今涨幅领跑家电板块，塑料/铜/铝价格小幅回升 (一)板块数据跟踪 本周家电板块小幅下跌0.80%，TCL电子、海信家电、四川九洲2024年累计涨幅居前。1）指数方面，本周（2024年4月22日-2024年4月26日）家电板块小幅下跌0.80%，表现低于深证成指（+1.99%）、沪深300（+1.20%）、上证指数（+0.76%）；2024年初至今家电板块涨幅为15.17%，在申万一级行业中涨幅排名第一。2）个股方面，TCL电子、海信家电、四川九洲2024年初以来累计涨幅位居前三，其中TCL电子年涨幅达98.04%；星徽股份、创维数字、高斯贝尔2024年初以来累计跌幅较大。 图表1：本周（2024年4月22日-2024年4月26日）家电板块小幅下跌0.80% 20% 15% 10% 5% 0% -5% -10% -15% -20% 上证指数深证成指沪深300家用电器 资料来源：同花顺iFinD，太平洋证券研究院（数据截至2024年4月27日） 图表2：2024年初至今家电板块在申万一级行业中涨幅排名第一 20% 15% 10% 5% 0% -5% -10% -15% -20% 资料来源：同花顺iFinD，太平洋证券研究院（数据截至2024年4月27日） 图表3：2024年初至今家电板块个股涨幅图表4：2024年初至今家电板块个股跌幅 120% 100% 80% 60% 40% 20% 0% 0% -5% -10% -15% -20% -25% -30% -35% -40% 资料来源：同花顺iFinD，太平洋证券研究院资料来源：同花顺iFinD，太平洋证券研究院 南北向资金均流入，其中北向资金流入大于南向资金流入。本周（2024年4月22日-2024年 4月26日）北向资金净流入257.96亿元，由流出转为流入，净流入较上周增加324.87亿元；南 向资金净流入93.33亿元，较上周流入减少198.18亿元。 图表5：本周（2024/4/22-4/26）南北向资金均流入，其中北向资金流入大于南向资金流入 450 350 250 150 50 -50 -150 -250 北向交易南向交易 资料来源：同花顺iFinD，太平洋证券研究院（数据截至2024年4月27日） (二)地产数据跟踪 2024年3月商品房成交面积和套数同比有所回落，整体楼市销售持续承压。2024年3月， 国内30大中城市商品房成交面积和成交套数分别为967.72万平方米（-45.47%）和9.80万套（-42.68%），同比有所回落；2024年初商品房成交面积和成交套数整体需求有待提振。我们认为，未来伴随消费信心的提振和前期调控方案的落地，地产板块有望恢复增长，或将利好空调、冰箱、洗衣机、彩电等大家电板块的发展。 图表6：2024M3国内30大中城市商品房成交面积967.72万平方米（-45.47%） 4,000 3,500 3,000 2,500 2,000 1,500 1,000 500 0 350 300 250 200 150 100 50 0 -50 2016-03 2016-07 2016-11 2017-03 2017-07 2017-11 2018-03 2018-07 2018-11 2019-03 2019-07 2019-11 2020-03 2020-07 2020-11 2021-03 2021-07 2021-11 2022-03 2022-07 2022-11 2023-03 2023-07 2023-11 2024-03 -100 30大中城市:商品房成交面积:当月值30大中城市:商品房成交面积:当月同比 资料来源：同花顺iFinD，太平洋证券研究院（数据截至2024年4月27日） 图表7：2024M3国内30大中城市商品房成交套数9.80万套（-42.68%） 400,000 350,000 300,000 250,000 200,000 150,000 100,000 50,000 0 350 300 250 200 150 100 50 0 -50 2016-03 2016-07 2016-11 2017-03 2017-07 2017-11 2018-03 2018-07 2018-11 2019-03 2019-07 2019-11 2020-03 2020-07 2020-11 2021-03 2021-07 2021-11 2022-03 2022-07 2022-11 2023-03 2023-07 2023-11 2024-03 -100 30大中城市:商品房成交套数:当月值30大中城市:商品房成交套数:当月同比 资料来源：同花顺iFinD，太平洋证券研究院（数据截至2024年4月27日） (三)原材料价格跟踪 本周（2024年4月22日-2024年4月26日）塑料、LME铜、LME铝、面板价格均实现同比 上涨，钢铁价格同比下降。截至2024年4月19日，国际钢铁价格指数为217.90，同比-14.11%， 周度环比+0.14%。截至2024年4月26日，中国塑料城价格指数为887.66，同比+5.46%，周度环比+0.87%；LME铜/LME铝现货价分别为9869.00/2559.50美元/吨，同比分别+15.04/+9.40%，周度环比分别+1.23/-3.25%。塑料、LME铝、LME铜价格均同比上涨，钢铁价格有所下降。2024年至今，钢铁/塑料/铝/铜价格分别累计-7.86/+6.43/+9.59/+16.43%。2024年4月，32/43/50/55/65英寸液晶电视面板价格上涨，分别同比+14.71/+12.28/+19.78/+26.42/23.29%。 图表8：钢铁价格同比明显下降（同比-14.11%，周度环比+0.14%） 245 240 235 2