2024年6月白电排产数据点评：出口延续高增，冰洗表现稳健

白电行业季度总结与展望

白电市场概述

• 家空内销排产下修，出口持续向好：6月家空内销排产增速从8%下调至4%，反映了面对高基数和高库存压力的挑战。相反，出口市场超预期上调，从17%上调至31%，显示了强劲的增长动力。

• 冰洗整体稳健上调：相较于家空出口的增长弹性，冰洗市场展现出更为稳健的表现，并呈现出边际预期向上的生产调整。这表明冰洗市场的稳定性高于空调市场。

市场趋势分析

• 家空内销压力：空调市场在23Q2实现了同比增长30%，但高增长带来的是高基数压力及夏季多雨对零售的影响，导致行业渠道库存上升。6、7月内销排产有所下调，反映出对市场需求的谨慎态度。

• 冰洗市场表现：冰箱和洗衣机（冰洗）市场内销分别同比增长14%和5%，显示出相对稳定的增长态势。这一趋势在24年预计将受益于以旧换新等政策刺激，保持增长势头。

成本影响

• 冰洗成本相对可控：尽管原材料价格上涨，冰洗市场受到的影响相对较小。铜价上涨对空调影响较大，而冰洗主要原料成本波动影响较小，显示出更强的成本抵御能力。

投资策略与风险提示

• 投资建议：看好具备海外产研销一体化优势、通过收购整合品牌矩阵的白电龙头公司，以及受益于海外市场扩张的品牌认知度提升。同时，考虑到冰洗市场相对稳健的特性，推荐关注品类发展均衡、海外基础扎实的龙头公司，如海尔智家、海信家电和美的集团。

• 风险提示：包括原材料价格波动带来的成本压力、地产竣工放缓导致的需求减弱、以及行业竞争加剧可能影响企业利润率的风险。投资者需密切关注这些因素对公司业绩的影响。

此总结基于提供的文字内容，详细梳理了白电行业的市场动态、趋势分析、成本影响及投资策略，旨在为投资者提供全面的市场洞察与决策依据。