心动公司23H1业绩点评：半年度扭亏为盈，可持续发展可期

心动公司23H1业绩符合预期，降本增效推动扭亏为盈，游戏及TapTap即将全面复苏。公司上半年实现收入17.53亿元，同比+10.0%；毛利率59%，同比+10pct，环比+2pct，信息服务及游戏毛利率均有提升；实现净利润1.03亿元，净利率5.86%，经调整净利润1.30亿元，经调整净利率7.40%，同比+28.27pct，环比+16.19pct，毛利率改善与严格费用管控下公司上半年实现扭亏为盈。TapTap方面，23H1 TapTap国内MAU 33.97百万人，同比-18.6%，营销投入调整至用户短期承压，复苏势头已现7月MAU达39.3百万人；23H1 TapTap国际MAU 7.1百万人，同比-20.5%，国际版受热门游戏及营销投入影响有所下滑，聚焦重点市场打磨用户社区。23H1实现信息服务收入6.03亿元，同比+29.0%，毛利率81.90%，同比+11.20pct，行业供给回暖与商业化效率提升驱动收入高增，带宽成本优化下毛利率大幅提升。游戏平稳新游陆续上线，下半年全面复苏可期。公司23H1实现游戏收入11.50亿元，同比+2.09%，毛利率47.30%，同比+7.20pct，自研占比提升毛利率改善；其中，网络游戏、付费游戏、其他收入分别为10.80、64.54、5.21亿元，期末网络游戏、付费游戏有20、29款，旗舰《香肠派对》春节期间活跃用户数及流水再创新高，《火炬之光：无限》《火力苏打（T3 Arena）》Q2末先后上线表现不俗，《铃兰之剑》《出发吧麦芬》等丰富储备上线在即，下半年游戏收入有望加速复苏。