1月经营数据点评：龙头房企，行稳致远

公司1月经营数据总结

• 销售额与销售面积变动：公司1月份销售额为105亿元人民币，销售面积为56万平方米，相较于去年同期分别下降20%和21%。与去年12月相比，降幅分别收窄了20个百分点和29个百分点。

• 市场趋势：虽然销售规模继续收缩，但得益于政策刺激和较低的基数效应，销售降幅呈现收窄态势。这表明在当前市场环境下，政策对于提振市场信心起到了一定作用。

• 业绩预测：基于此情况，预计公司2023至2025年的业绩增长分别为4.1%、11.0%和14.0%。每股收益（EPS）预计分别为2.21元、2.46元和2.80元，维持对公司“增持”的评级。

• 销售表现与预期：1月销售表现略低于预期，为2020年以来的最低值，显示销售市场仍然承压，但整体趋于稳定。与2023年全年销售额5%的增长相比，1月表现稍显疲软。

• 土地储备：公司1月无新增土地储备，符合其过去一贯的土地获取节奏。考虑到近期房地产市场支持政策频繁出台，特别是对一线城市的限购政策进行了调整，春节后将成为观察销售情况的重要时间点。

• 销售均价变动：1月销售均价为18744元/平方米，相较于2023年同期上涨1%，但与全年的均价23195元/平方米相比，下滑了19%。

• 风险提示：需关注市场需求的下行风险和投资物业发展的不确定性。市场可能存在需求低于预期的风险，以及投资物业项目进展不如预期的可能性。