东方甄选(1797)是一家专注于直播电商的公司,其FY2024H1业绩超预期,但利润端略低预期。公司计划新一轮激励节奏,同时关注新号建设与出海进展。由于直播电商业务毛利率下降,公司需要保持对核心主播激励的持续性。此外,公司还在探索新的商业模式,包括“与辉同行”和东方文旅,同时也在海外寻求发展。虽然公司面临交易结构恶化、竞争加剧和跨平台合作不及预期的风险,但其长期发展前景依然看好。因此,我们维持对公司的增持评级。