煤焦日报：市场氛围偏空，煤焦探至震荡下沿

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778号 专业研究·创造价值 2024年1月30日煤焦日报 市场氛围偏空，煤焦探至震荡下沿 核心观点 姓名：阮俊涛 宝城期货投资咨询部 从业资格证号：F03088116投资咨询证号：Z0019603电话：0571-87006873 邮箱：ruanjuntao@bcqhgs.com 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 焦炭：焦企、钢厂利润仍未好转，生产积极性偏低，叠加北方部分地区空气污染问题再现，焦炭暂维持供需两弱格局,基本面中性偏空。现货市场方面，本周焦炭价格企稳运行，日照港准一级湿熄焦平仓价2340元/吨，出库价2300元/吨，折合期货仓单成本约2500元/吨。情绪方面，国内稳增长政策仍不断推出，保交楼工作持续推进，央行降准也继续向市场释放流动性，且近期外媒爆料也使得市场强预期再现，给焦炭期货带来一定支撑。数据方面，截至1月26日，大样本 焦化厂焦炭日均产量合计111.8万吨，环比微增0.24万吨；需求端 247家钢厂铁水日均产量223.29万吨，环比增1.38万吨。综上，焦炭自身基本面疲弱，不过近期政策利好频现，且节前市场观望情绪较浓，焦炭期货震荡运行，操作上建议维持短线思路对待。 焦煤：下游冬储工作持续推进，产业链焦煤库存大幅回升，叠加焦企亏损严重，生产积极性偏低，焦煤基本面中性偏空。现货市场方面，近期国产焦煤价格暂稳运行，沙河驿蒙5精煤报价2080元/吨，折合 仓单成本约1836元/吨。情绪方面，近期市场传出多项政策利好，央 行也宣布在2月5日降低存款准备金率0.5个百分点，约释放1万亿 流动性，宏观氛围略有改善，带动黑色系商品小幅反弹，后续3月份两会临近，市场对于强预期的炒作也仍有空间。供需数据来看，截至1月26日，全国110家洗煤厂精煤日均产量58.34万吨，环比降 2.01万吨，进口端288口岸蒙煤日通车数在1000车左右运行，外贸煤供应维持高位；需求端，大样本焦化厂焦炭日均产量合计111.8万吨，环比微增0.24万吨。综上，焦煤仍处于强预期弱现实博弈阶 段，节前市场观望情绪较浓，主力合约持仓不断下降，预计以区间震荡为主，建议短线思路对待。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 黑色金属|日报 1/6请务必阅读文末免责条款 专业研究·创造价值 请务必阅读文末免责条款部分1/8 -产业资讯 （1）苏州全面取消住房限购：买房不做购房资格审核 1月30日，市场传出消息，称在苏州买房不再限面积、限套数。对此，苏州市房地产市场和交易管理中心工作人员告诉记者，该消息属实，并表示目前购房不再对购房资格进行审查。 （2）财政部：2023年12月全国发行新增债券1106亿元 2023年12月，全国发行新增债券1106亿元，其中一般债券185亿元、专项 债券921亿元。全国发行再融资债券850亿元，其中一般债券411亿元、专项债 券439亿元。合计，全国发行地方政府债券1956亿元，其中一般债券596亿元、 专项债券1360亿元。2023年12月，地方政府债券平均发行期限10.2年，其中 一般债券6.1年，专项债券12.0年。2023年12月，地方政府债券平均发行利率 2.83%，其中一般债券2.73%，专项债券2.87%。 二现货市场 图1煤焦现货报价表 品种 当前值 周度变化 月度变化 年度变化 同期变化 上周末 涨跌幅 上月末 涨跌幅 上年末 涨跌幅 同期值 涨跌幅 焦炭 日照港准一级平仓 2,340 2,340 0.00% 2,540 -7.87% 2,910 -19.59% 2,710 -13.65% 青岛港准一级出库 2,300 2,300 0.00% 2,340 -1.71% 2,750 -16.36% 2,680 -14.18% 焦煤 甘其毛都蒙煤 1,850 1,900 -2.63% 2,030 -8.87% 2,000 -7.50% 1,910 -3.14% 京唐港澳洲产 2,590 2,590 0.00% 2,650 -2.26% 2,540 1.97% 2,440 6.15% 京唐港山西产 2,600 2,600 0.00% 2,750 -5.45% 2,730 -4.76% 2,500 4.00% 数据来源：IFIND、WIND、宝城期货金融研究所 图2主流品种价格走势图 (1)焦炭价格(2)炼焦煤价格 日照港准一级青岛港准一级京唐港主焦煤山西主焦煤 3300 3100 2900 2700 2500 2300 2100 1900 1700 1500 数据来源：IFIND、WIND、宝城期货金融研究所 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 三期货市场 图3主力合约期货价格 期货 活跃合约 收盘价 涨跌幅 最高价 最低价 成交量 量差 持仓量 仓差 市场 焦炭 2,398.0 -2.54 2,475.0 2,395.0 22,892 845 27,036 341 焦煤 1,751.0 -2.21 1,803.0 1,750.0 88,037 -3,158 130,856 4,244 数据来源：IFIND、WIND、宝城期货金融研究所 四相关图表 4.1焦炭库存 图12230家独立焦化厂焦炭库存：周：万吨图13港口焦炭总库存 250 201920202021202220232024 600.00 201920202021202220232024 200 500.00 150 100 50 400.00 300.00 200.00 100.00 0 1/42/43/44/45/46/47/48/49/410/411/412/4 0.00 1/42/43/44/45/46/47/48/49/410/411/412/4 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 图14247家钢厂焦化厂焦炭库存：周：万吨图15焦炭总库存：周：万吨 1060 201920202021202220232024 1800 201920202021202220232024 980 900 820 740 660 580 1600 1400 1200 1000 500 1/42/43/44/45/46/47/48/49/410/411/412/4 800 1/42/43/44/45/46/47/48/49/410/411/412/4 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 4.2焦煤库存 图16矿口焦煤：周：万吨图17全样本独立焦化厂焦煤库存：周：万吨 400 350 300 250 200 150 100 50 201920202021202220232024 2600 2300 2000 1700 1400 1100 800 201920202021202220232024 0 1/42/43/44/45/46/47/48/49/410/411/412/4 500 1/42/43/44/45/46/47/48/49/410/411/412/4 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 图18港口焦煤库存呢：周：万吨图19247家样本钢厂焦煤库存：周：万吨 900 750 600 450 201920202021202220232024 1300 1200 1100 1000 900 201920202021202220232024 300800 150700 0 1/42/43/44/45/46/47/48/49/410/411/412/4 600 1/42/43/44/45/46/47/48/49/410/411/412/4 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 4.3其他图表 图20国内钢厂生产情况图21沪终端线螺采购量 高炉开工率钢厂盈利率 30000 25000 20000 15000 10000 5000 0 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 图22洗煤厂生产情况图23焦化厂开工情况 250 200 150 100 50 0 洗煤厂精煤库存洗煤厂开工率(右) 901200 801000 70800 60 600 50 400 40 200 30 200 10-200 0-400 吨焦盈利焦炉产能利用率 100 90 80 70 60 50 40 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 五后市研判 焦炭：焦企、钢厂利润仍未好转，生产积极性偏低，叠加北方部分地区空气污染问题再现，焦炭暂维持供需两弱格局,基本面中性偏空。现货市场方面，本周焦炭价格企稳运行，日照港准一级湿熄焦平仓价2340元/吨，出库价2300元/ 吨，折合期货仓单成本约2500元/吨。情绪方面，国内稳增长政策仍不断推出，保交楼工作持续推进，央行降准也继续向市场释放流动性，且近期外媒爆料也使得市场强预期再现，给焦炭期货带来一定支撑。数据方面，截至1月26日，大样 本焦化厂焦炭日均产量合计111.8万吨，环比微增0.24万吨；需求端247家钢 厂铁水日均产量223.29万吨，环比增1.38万吨。综上，焦炭自身基本面疲弱，不过近期政策利好频现，且节前市场观望情绪较浓，焦炭期货震荡运行，操作上建议维持短线思路对待。 焦煤：下游冬储工作持续推进，产业链焦煤库存大幅回升，叠加焦企亏损严重，生产积极性偏低，焦煤基本面中性偏空。现货市场方面，近期国产焦煤价格暂稳运行，沙河驿蒙5精煤报价2080元/吨，折合仓单成本约1836元/吨。情绪 方面，近期市场传出多项政策利好，央行也宣布在2月5日降低存款准备金率0.5 个百分点，约释放1万亿流动性，宏观氛围略有改善，带动黑色系商品小幅反弹，后续3月份两会临近，市场对于强预期的炒作也仍有空间。供需数据来看，截至1月26日，全国110家洗煤厂精煤日均产量58.34万吨，环比降2.01万吨，进 口端288口岸蒙煤日通车数在1000车左右运行，外贸煤供应维持高位；需求端， 大样本焦化厂焦炭日均产量合计111.8万吨，环比微增0.24万吨。综上，焦煤仍处于强预期弱现实博弈阶段，节前市场观望情绪较浓，主力合约持仓不断下降，预计以区间震荡为主，建议短线思路对待。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 获取每日期货策略推送 服务国家走向世界 知行合一专业敬业 诚信至上合规经营 严谨管理开拓进取 扫码关注宝城期货官方微信·期货咨询尽在掌握 免责条款 除非另有说明，宝城期货有限责任公司（以下简称“宝城期货”）拥有本报告的版权。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告的全部或部分内容。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断，宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 宝城期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 宝城期货版权所有并保留一切权利。