行业研究 2024年4月1日 行业周报 标配小米SU7正式上市,打造“人车家全生态”闭环 ——汽车行业周报(2024/03/25-2024/03/31) 证券分析师: 黄涵虚S0630522060001 汽车 hhx@longone.com.cn 相关研究 1.乘用车零售逐步恢复,新能源渗透率提升显著——汽车行业周报 (2024/03/18-2024/03/24) 2.以旧换新行动方案正式印发,车企置换补贴相继落地——汽车行业周报(2024/03/11-2024/03/17) 3.乘用车市场2月销量公布,自主品牌份额延续同比提升趋势——汽车行业周报(2024/03/04-2024/03/10 投资要点: 本周汽车板块行情表现:本周沪深300环比下跌0.21%;汽车板块整体下跌2.03%,涨幅在 31个行业中排第24。细分行业中,(1)整车:综合乘用车、商用载货车、商用载客车子板块分别变动-3.86%、-4.91%、-0.69%。(2)汽车零部件:车身附件及饰件、底盘与发动机系统、轮胎轮毂、其他汽车零部件、汽车电子电气系统子板块分别变动-0.86%、-1.56%2.13%、-3.38%、-2.74%;(3)汽车服务:汽车经销商、汽车综合服务子板块分别变动- 4.64%、-2.96%。(4)其他交运设备:其他运输设备、摩托车子板块分别变动-2.17%、- 1.52%。 小米SU7正式上市,24小时订单近9万台。3月28日,小米SU7正式上市,新车定位于纯电 C级轿车,标准版、Pro版本、Max版本分别定价21.59万元、24.59万元、29.99万元,4月30日前大定提供Nappa真皮座椅、车载冰箱、豪华音响、智驾包等配置的免费升级,价值 1.6万元-2.2万元;同时,小米推出两款创始版车型,免费标配冰箱、Nappa真皮座椅等。小米计划,创世版车型最早于4月3日开始交付,非创世版车型标准版和Max版本4月底开启交付,Pro版本5月底开启交付。根据小米汽车数据,新车型上市24小时订单近9万台。 搭载五大核心技术,城市领航用户内测即将开启。从配置来看,标准版车型搭载弗迪刀片电池、800V高压平台、高通骁龙8295智能座舱芯片、一体化压铸后地板等,智能驾驶方面 搭载算力84TOPS的NVIDIADRIVEOrin芯片,以及11颗摄像头、12颗超声波雷达、1颗前向毫米波雷达等感知硬件,可实现高速领航辅助、代客泊车辅助等功能;Pro版本搭载宁德时代神行电池,智能驾驶芯片升级为双NVIDIADRIVEOrin芯片,算力达508TOPS,并增加激光雷达、后角向毫米波雷达,可进一步实现城市领航辅助功能;Max版本搭载宁德时代麒麟电池,升级布雷博四活塞固定卡钳,并增加闭式空气弹簧+CDC、电吸门、方向盘电动调节、HUD等配置。去年年底,小米在技术发布会上发布电驱、电池、大压铸、智能座舱、智能驾驶等五大核心技术,并计划2024年城区领航将覆盖全国主要城市,近期小米公布城市领航开城计划,将在4月开启用户内测、5月开启10城、8月全国可用。 打造“人车家全生态”闭环,生态共享能力造就竞争优势。小米澎湃OS具备“底层重构、跨端智联、主动智能、全域安全、开放生态”等五大特点,可搭载在手机、汽车、智能家居 等品类上,构建“人车家全生态”一体化平台。小米SU7搭载基于小米澎湃OS打造的智能座舱系统,实现包括中控大屏、HUD、翻转仪表屏、后排座椅拓展平板在内的全车五屏协同,可支持超过1000款以上的小米智能生态设备上车,未来将逐步共享小米平板的5000多款应用生态。小米全面的生态共享能力使小米汽车在车机交互、手车互联、车家互联等方面具备较强的竞争优势,有助于小米汽车从手机、智能家居等消费场景向汽车业务的迁移。 投资建议:(1)整车:从车型增量角度和电动智能化转型角度,关注长安汽车、理想汽车、吉利汽车等。(2)汽车零部件:关注销量弹性较大的理想、华为零部件供应链,以及线控底盘、域控制器、空气悬架、汽车座椅、轻量化等主机厂重点增配方向,相关标的包括拓 普集团、伯特利、科博达、保隆科技、继峰股份、爱柯迪等。 风险提示:汽车销量不及预期的风险;原材料成本波动的风险;行业政策变动的风险等。 正文目录 1.投资要点4 2.二级市场表现5 3.行业数据跟踪7 3.1.乘联会周度数据7 3.2.原材料价格7 3.3.新车型跟踪8 4.上市公司公告9 5.行业动态10 6.风险提示10 图表目录 图1本周申万一级行业指数各板块涨跌幅(%)5 图2本周申万三级行业指数各板块涨跌幅(%)5 图3乘用车子板块个股本周涨跌幅情况(%)6 图4商用载货车子板块个股本周涨跌幅情况(%)6 图5商用载客车子板块个股本周涨跌幅情况(%)6 图6汽车零部件子板块个股本周涨跌幅情况(%)6 图7汽车服务子板块个股本周涨跌幅情况(%)6 图8摩托车及其他子板块个股本周涨跌幅情况(%)6 图9乘用车当周日均零售销量(万辆)7 图10乘用车当周日均批发销量(万辆)7 图11钢材现货价格(元/吨)7 图12铝锭现货价格(元/吨)7 图13塑料粒子现货价格(元/吨)7 图14天然橡胶现货价格(元/吨)7 图15纯碱现货价格(元/吨)8 图16正极原材料价格(元/吨)8 表1本周新车型配置参数8 表2本周上市公司公告9 1.投资要点 小米SU7正式上市,24小时订单近9万台。3月28日,小米SU7正式上市,新车定位于纯电C级轿车,标准版、Pro版本、Max版本分别定价21.59万元、24.59万元、29.99万元,4月30日前大定提供Nappa真皮座椅、车载冰箱、豪华音响、智驾包等配置的免费升级,价值1.6万元-2.2万元;同时,小米推出两款创始版车型,免费标配冰箱、Nappa真皮座椅等。小米计划,创世版车型最早于4月3日开始交付,非创世版车型标准版和Max 版本4月底开启交付,Pro版本5月底开启交付。根据小米汽车数据,新车型上市24小时 订单近9万台。 搭载五大核心技术,城市领航用户内测即将开启。从配置来看,标准版车型搭载弗迪刀片电池、800V高压平台、高通骁龙8295智能座舱芯片、一体化压铸后地板等,智能驾驶方面搭载算力84TOPS的NVIDIADRIVEOrin芯片,以及11颗摄像头、12颗超声波雷达、 1颗前向毫米波雷达等感知硬件,可实现高速领航辅助、代客泊车辅助等功能;Pro版本搭载宁德时代神行电池,智能驾驶芯片升级为双NVIDIADRIVEOrin芯片,算力达508TOPS,并增加激光雷达、后角向毫米波雷达,可进一步实现城市领航辅助功能;Max版本搭载宁德时代麒麟电池,升级布雷博四活塞固定卡钳,并增加闭式空气弹簧+CDC、电吸门、方向盘电动调节、HUD等配置。去年年底,小米在技术发布会上发布电驱、电池、大压铸、智能座舱、智能驾驶等五大核心技术,并计划2024年城区领航将覆盖全国主要城市,近期小米公布城市领航开城计划,将在4月开启用户内测、5月开启10城、8月全国可用。 打造“人车家全生态”闭环,生态共享能力造就竞争优势。小米澎湃OS具备“底层重构、跨端智联、主动智能、全域安全、开放生态”等五大特点,可搭载在手机、汽车、智能家居等品类上,构建“人车家全生态”一体化平台。小米SU7搭载基于小米澎湃OS打造的智能座舱系统,实现包括中控大屏、HUD、翻转仪表屏、后排座椅拓展平板在内的全车五 屏协同,可支持超过1000款以上的小米智能生态设备上车,未来将逐步共享小米平板的 5000多款应用生态。小米全面的生态共享能力使小米汽车在车机交互、手车互联、车家互联等方面具备较强的竞争优势,有助于小米汽车从手机、智能家居等消费场景向汽车业务的迁移。 2.二级市场表现 本周沪深300环比下跌0.21%;汽车板块整体下跌2.03%,涨幅在31个行业中排第 24。细分行业中,(1)整车:综合乘用车、商用载货车、商用载客车子板块分别变动-3.86%、 -4.91%、-0.69%。(2)汽车零部件:车身附件及饰件、底盘与发动机系统、轮胎轮毂、其他汽车零部件、汽车电子电气系统子板块分别变动-0.86%、-1.56%、2.13%、-3.38%、-2.74%; (3)汽车服务:汽车经销商、汽车综合服务子板块分别变动-4.64%、-2.96%。(4)其他交运设备:其他运输设备、摩托车子板块分别变动-2.17%、-1.52%。 图1本周申万一级行业指数各板块涨跌幅(%) -2.03 6 4 2 0 -2 -4 -6 -8 -10 石油石化有色金属家用电器公用事业纺织服饰 银行环保 交通运输基础化工农林牧渔建筑装饰 钢铁建筑材料 煤炭食品饮料国防军工 综合轻工制造美容护理机械设备电力设备房地产商贸零售 汽车医药生物非银金融社会服务 通信电子计算机传媒 -12 资料来源:同花顺,东海证券研究所 图2本周申万三级行业指数各板块涨跌幅(%) 2.13 -0.69 -0.86 -1.52-1.56 -2.17 -2.74 -2.96 -3.38 -3.86 -4.64 -4.91 3 2 1 0 -1 -2 -3 -4 -5 -6 资料来源:同花顺,东海证券研究所 个股方面,本周联明股份(+42.00%)、奥联电子(+35.68%)、海泰科(+26.79%)涨幅较大;动力新科(-27.55%)、南方精工(-14.06%)、汉马科技(-13.61%)跌幅较大。 图3乘用车子板块个股本周涨跌幅情况(%)图4商用载货车子板块个股本周涨跌幅情况(%) 海马汽车上汽集团广汽集团长城汽车长安汽车北汽蓝谷比亚迪赛力斯 -13.60 -5.67 -5.87 -6.40 -0.90 -2.18 3.04 1.48 江铃汽车一汽解放福田汽车中国重汽中集车辆江淮汽车东风汽车汉马科技 -13.61 -8.90 -9.11 -1.44 -2.75 -2.77 2.90 1.22 -20-15-10-505-20-15-10-505 资料来源:同花顺,东海证券研究所资料来源:同花顺,东海证券研究所 图5商用载客车子板块个股本周涨跌幅情况(%)图6汽车零部件子板块个股本周涨跌幅情况(%) 宇通客车ST曙光金龙汽车安凯客车中通客车 亚星客车-10.80 -1.97 -2.87 -3.62 -4.43 7.12 联明股份奥联电子海泰科凯众股份万丰奥威天龙股份威帝股份亚通精工南方精工动力新科 -11.71 -12.77 -13.25 -14.06 -27.55 42.00 35.68 26.79 21.51 15.67 -15-10-50510-50-30-10103050 资料来源:同花顺,东海证券研究所资料来源:同花顺,东海证券研究所 图7汽车服务子板块个股本周涨跌幅情况(%)图8摩托车及其他子板块个股本周涨跌幅情况(%) 德众汽车中国汽研中汽股份浩物股份申华控股广汇汽车国机汽车上海物贸阿尔特 *ST中期-13.42 -1.07 -1.61 -1.78 -3.18 -3.21 -4.30 -6.03 0.78 13.10 钱江摩托涛涛车业中路股份春风动力林海股份上海凤凰华洋赛车绿通科技征和工业永安行 5.74 4.04 2.90 0.71 0.00 -3.75 -5.27 -5.93 -6.48 -8.28 -20-1001020-15-10-50510 资料来源:同花顺,东海证券研究所资料来源:同花顺,东海证券研究所 3.行业数据跟踪 3.1.乘联会周度数据 据乘联会,3月1-24日,乘用车市场零售102.8万辆,同比+11%,较上月同期+25%, 批发120.7万辆,同比+17%,较上月同期+82%;新能源汽车市场零售49万辆,同比+39%, 较上月同期+84%,批发50.8万辆,同比+33%,较上月同期+110%。 图9乘用车当周日均零售销量(万辆)图10乘用车当周日均批发销量(万辆) 2020030 15 15025 10020 105015